Новости
2K

Отчет «Норникеля» за 1 полугодие 2023 года: скромные операционные результаты

1
Отчет «Норникеля» за 1 полугодие 2023 года: скромные операционные результаты
Аватар автора

Игорь Морошкин

частный инвестор

Страница автора

24 июля горно-металлургическая компания «Норникель»  опубликовала операционные результаты за 2 квартал и 1 полугодие 2023 года. Главное из отчета:

  1. Производство никеля снизилось на 9% и составило 91 тысячу тонн.
  2. Производство меди осталось на уровне прошлого года — 203 тысячи тонн.
  3. Производство палладия выросло на 5% — до 1,5 млн тройских унций  .
  4. Производство платины увеличилось до 367 тысяч тройских унций — рост на 15%.
  5. Производство железорудного концентрата на Забайкальском дивизионе прибавило 16% — до 1,4 млн тонн.

Главное из отчета

Производство никеля немного снизилось. За 2 квартал снижение составило 8%, с 48,47 до 44,66 тысячи тонн, а за 1 полугодие — 9%, с 99,95 до 91,33 тысячи тонн. Прежде всего падение связано с плановыми ремонтными работами. Они проводились на Надеждинском металлургическом заводе и Талнахской обогатительной фабрике.

Производство металлов платиновой группы выросло. А вот основные металлы платиновой группы — палладий и платина — показали хорошую динамику. Производство палладия за 2 квартал увеличилось с 709 до 761 тысячи тройских унций, то есть на 7%, результат за 1 полугодие сопоставим — рост на 5%, с 1416 до 1482 тысяч тройских унций.

Результаты производства платины заметно лучше: за 2 квартал рост составил 18%, с 158 до 187 тысяч тройских унций, а за 1 полугодие — 15%, с 321 до 367 тысяч тройских унций.

«Норникель» объясняет такую динамику сразу двумя факторами: повышенным содержанием металлов платиновой группы в промежуточных продуктах производства Норильского дивизиона и успешными мероприятиями по повышению операционной эффективности Кольского дивизиона.

Хорошие результаты Забайкальского дивизиона. Также продолжает наращивать операционные результаты Забайкальский дивизион, в который входит 50,01% доли Быстринского ГОКа.

Производство железорудного концентрата за 2 квартал увеличилось с 633 до 738 тысяч тонн, то есть на 17%, похожий результат — рост на 16%, с 1242 до 1436 тысяч тонн, — за 1 полугодие.

Производство меди в Забайкальском дивизионе за 2 квартал показало рост на 5% — с 16,93 до 17,85 тысячи тонн. Результат за 1 полугодие сопоставим: увеличение производства с 33,62 до 34,8 тысячи тонн, то есть на 4%.

При этом общее производство меди компанией в 2 квартале снизилось на 16%, с 112,53 до 94,89 тысячи тонн, а за 1 полугодие показало околонулевую динамику — снижение с 203,93 до 203,47 тысячи тонн.

Производство «Норникеля» по металлам

2к20222к2023Изменение1п20221п2023Изменение
Никель, тысяч тонн48,4744,66−8%99,9591,33−9%
Медь, тысяч тонн112,5394,89−16%203,93203,470%
Палладий, тысяч тройских унций7097617%141614825%
Платина, тысяч тройских унций15818718%32136715%

Производство «Норникеля» по металлам

Никель, тысяч тонн
2к202248,47
2к202344,66
Изменение−8%
1п202299,95
1п202391,33
Изменение−9%
Медь, тысяч тонн
2к2022112,53
2к202394,89
Изменение−16%
1п2022203,93
1п2023203,47
Изменение0%
Палладий, тысяч тройских унций
2к2022709
2к2023761
Изменение7%
1п20221416
1п20231482
Изменение5%
Платина, тысяч тройских унций
2к2022158
2к2023187
Изменение18%
1п2022321
1п2023367
Изменение15%

Производство Забайкальского дивизиона «Норникеля» по металлам

2к20222к2023Изменение1п20221п2023Изменение
Медь, тысяч тонн16,9317,855%33,6234,804%
Железорудный концентрат, тысяч тонн63373817%1242143616%

Производство Забайкальского дивизиона «Норникеля» по металлам

Медь, тысяч тонн
2к202216,93
2к202317,85
Изменение5%
1п202233,62
1п202334,80
Изменение4%
Железорудный концентрат, тысяч тонн
2к2022633
2к2023738
Изменение17%
1п20221242
1п20231436
Изменение16%

Что в итоге

«Норникель» показал нейтральные операционные результаты: производство никеля немного снизилось из-за планового ремонта, производство меди осталось на уровне прошлого года, а производство металлов платиновой группы и железорудного концентрата выросло. Такие результаты вполне укладываются в план: компания подтвердила свой прогноз производства на 2023 год.

По итогам публикации отчетности к 16:00 мск котировки акций «Норникеля» показали околонулевую динамику: похоже, инвесторы ожидали таких операционных результатов от компании.

С начала года акции «Норникеля» сильно отстали от индекса Мосбиржи: рост на 5,5 против 36,5%. Но это неудивительно: цены на некоторые производимые компанией металлы несколько снизились. Например, цены на палладий на многолетних минимумах. Таким образом, финансовые результаты за 1 полугодие могут не слишком порадовать инвесторов.

Кроме того, компания находится на пике капитальных затрат, отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2022 года, а срок 10-летнего соглашения крупнейших акционеров истек, что несет в себе риски их нового конфликта.

Также стоит упомянуть, что в июне «Норникель» объявил о том, что получил разрешение на редомициляцию холдинговой компании Быстринского ГОКа, входящего в Забайкальский дивизион. Это снизит риски и даст возможность «Норникелю» получать дивиденды от данного дочернего предприятия.

Источник: TradingView, PALLADIUM, GMKN
Источник: TradingView, PALLADIUM, GMKN

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

  • Zinter Heuserну конечно пока Потанин доит норникель на 148,6 млрд руб в год, никакого развития не будет0