«Роснефть» заработала 228 млрд рублей. Инвесторам отдадут половину

«Роснефть» заработала 228 млрд за квартал и 309 млрд рублей за полугодие. Половину денег, полученных за полугодие, отдадут инвесторам через дивиденды. Компания выпустила финансовую отчетность за 2 квартал 2018 года. Посмотрим, насколько выросли показатели и сдержало ли руководство свои обещания по снижению долга и выкупу акций.

«Роснефть» увеличила выручку на 48% по сравнению со 2 кварталом 2017 года: с 1,39 до 2,06 трлн рублей. У «Роснефти» стабильная добыча и реализация продукции — выручка растет за счет роста цен на нефть марки Urals и ослабления рубля.

С начала 2018 года нефть Urals подорожала на 7%: с 66 до 71 $ за баррель. Предугадать цену нефти невозможно, но можно предположить, как она будет меняться: если ОПЕК попросит снизить добычу, будет меньше нефти — цена вырастет. Если Россия попадет под серьезные санкции — какие-то компании лишатся части рынка сбыта: спрос останется прежним, а предложение уменьшится — цена пойдет вверх. А может, США нарастит добычу нефти — тогда цены пойдут вниз.

«Роснефть» продает 78% продукции за рубеж и получает за это валюту. Но дивиденды платит в рублях. Получается так: компания переводит часть выручки в рубли и оплачивает расходы. На оставшиеся деньги платят дивиденды. Дороже доллар — больше рублевой выручки у «Роснефти». Доллар вырос на 16% с начала года: с 57 до 66 ₽. Получается двойной рост: нефть в долларах выросла, доллар к рублю вырос. Нефтяники шикуют.

«Роснефть» увеличила чистую прибыль на 256% по сравнению со 2 кварталом 2017 года: с 64 до 228 млрд рублей. Компания сократила часть расходов на персонал и здания, остальные расходы выросли на 12%. А на налоги на добычу и экспорт компания никак повлиять не может.

«Роснефть» направляет 50% чистой прибыли на дивиденды. Компания планирует платить дивиденды дважды в год. За 1 полугодие 2018 года «Роснефть» заработала 309 млрд рублей. Всего 10 598 177 817 акций, дивиденд на одну акцию — 14,6 рублей.

Чтобы рассчитать доходность, возьмите дивиденд на акцию и поделите на цену акции. Или посмотрите потенциальную дивидендную доходность в нашей таблице. В отрасли будут дивидендные доходности получше, например у «Газпром-нефти» или привилегированных акций «Сургутнефтегаза». Но об этом расскажу в следующих новостях.

«Роснефть» решила выкупить акций на 2 млрд долларов до 2020 года. Это 132 млрд рублей по курсу на 9 августа. Этих денег хватит, чтобы выкупить 26% акций с рынка по цене за 9 августа по 432 рубля за штуку. Акции будут выкупать с рынка, а не у конкретных акционеров.

Немного теории. Компания выпускает акции, чтобы получить бесплатные деньги от инвесторов. Компания расширяется и увеличивает прибыль. Чтобы привлечь еще больше крупных инвесторов и денег на развитие, компания может выплатить дивиденды. Но например, в США платить дивиденды невыгодно из-за больших налогов.

Альтернатива расплатиться с акционерами — выкупить часть акций с рынка. Спрос остается такой же, а предложения становится меньше, плюс на рынок приходит крупный покупатель. Но в «Роснефти» не все так просто.

Сначала руководитель «Роснефти» заявил, что покупать по нынешним ценам не станут: дорого. Потом пресс-служба поменяла обувь: компания недооценена по этим вашим мультипликаторам. Будет так: «Роснефть» наймет банк, который оценит компанию и назначит хорошую цену для выкупа, — и директора решат, стоит ли выкупать акции по такой цене. После одобрения банк начнет выкупать акции с рынка. Будет паника — нервные инвесторы продадут акции, а «Роснефть» их купит. Вроде позитивненько, а вроде как-то сложненько.

«Роснефть» увеличила чистый долг на 6% по сравнению с 1 кварталом 2018 года: с 3,66 до 3,89 трлн рублей. Чистый долг — обязательства компании, по которым нужно платить проценты, за вычетом денег на счетах. При этом «Роснефть» планировала сократить долги на 500 млрд рублей до конца 2018 года. Ну, у компании есть еще два квартала, чтобы снизить долг.

Снижать долги, когда нет крупных проектов, — хорошо. Компания погасит кредиты — будет меньше расходов, акционерам достанется больше прибыли в виде дивидендов.

«Роснефть» для инвесторов стоит дороже, чем конкуренты. Но при этом компания планирует сократить долг и выкупить акции. Пока по факту выходит не все гладко, но нужно помнить: больше риск — больше доходность. Если не хотите сильно рисковать — можно посмотреть за другими нефтяниками, у них все стабильней.

Наступил сезон корпоративной отчетности — до середины сентября компании будут публиковать финансовые отчеты. Самое время научиться с ними работать:

1. Какую акцию выбрать — «Твиттера» или шаурмичной?.
2. Как оценить компанию.
3. Как читать финансовую отчетность.