Сбербанк в 2017: рост прибыли, снижение расходов, блокчейн

28 февраля Сбербанк опубликовал пресс-релиз по итогам 2017 года: показали финансовую отчетность и презентацию. Сбербанк — публичная компания, у нее можно не только открыть вклад, но и купить акции на бирже.

Руководство Сбербанка планирует получить прибыль 1 трлн рублей к 2020 году — посмотрим, успевает ли «банк Германа».

Сбербанк увеличил чистый процентный доход на 6,6% — получил 1,46 трлн в 2017 против 1,36 трлн в 2016 году. Чистый процентный доход — разница между доходами от кредитов и расходами банка по выплатам процентов по вкладам и расчетным счетам. Условно говоря, Сбербанк принимает дешевые вклады, выдает дорогие кредиты — отсюда и прибыль.

При этом Сбербанк получил меньше денег по кредитам в 2017 году — 2 трлн против 2,15 трлн в 2016 году. Все просто: ставка Центрального банка падает, банки конкурируют друг с другом и снижают ставки по кредитам.

Низкая ставка ЦБ работает и в пользу банка: банки снижают ставки по вкладам и меньше тратят на выплату процентов.

Чистая процентная маржа за год выросла: с 5,7% до 6%. Это отношение чистого процентного дохода к активам, приносящим процентный доход. Чистая процентная маржа показывает доходность банка от финансовых активов.

Можно рассчитать самостоятельно — чистую процентную маржу поделить на активы, — но результат получится искаженным: в активы заносятся ресурсы, от которых банк не получает прибыли. Лучше брать чистую процентную маржу из пресс-релиза компании.

Сбербанк получил рекордную прибыль 748,7 млрд рублей за 2017 год, показав рост на 38,2% относительно 541,9 млрд рублей в 2016 году. При этом прибыль в 4 квартале упала на 23% по сравнению с 3 кварталом: Сбербанк выплатил премии топ-менеджменту.

Сбербанк в течение года снизил операционные расходы на 0,7%: бухгалтерия переоценила срок полезного действия основных средств и снизились расходы на дочерние иностранные компании. В следующем году Сбербанк не сможет сделать новую переоценку, поэтому проверьте рост или снижение операционных расходов.

Инвесторам Сбербанка важен показатель прибыли: с нее направляют около 25% на выплату дивидендов. Пока наблюдательный совет компании не определился с размером выплат.

Главный акционер Сбербанка — Банк России — хочет исполнить директиву правительства, чтобы банк выплатил дивидендов не менее чем на 50% чистой прибыли, а руководство банка хочет повысить достаточность базового капитала. Достаточность капитала — показатель способности банка возмещать финансовые убытки за свой счет.

Глава Сбербанка Герман Греф готов обсудить повышение дивидендов, если достаточность базового капитала будет равна 12,5%. Сбербанк публикует коэффициенты достаточности капитала в пресс-релизах.

Достаточность пока не дотянули до 12,5%, но, по информации «Ведомостей», Греф заявил о возможном повышении дивидендов до 35% от чистой прибыли. Что будет в итоге — никто не знает, Сбербанк только планирует платить дивиденды 50% от чистой прибыли с 2020 года. Собрание наблюдательного совета проведут в апреле 2018 года — там и решат, сколько платить дивидендов за 2017 год.

Сбербанк представил в декабре 2017 стратегию банка до 2020 года. Герман Греф заявил, что Сбербанк должен выйти за пределы финансовых и банковских услуг. Теперь Сбербанк будет конкурировать не с «Бинбанком», «Открытием» и «Промсвязьбанком», а с Гуглом, «Амазоном» и «Эплом»: банк хочет интегрироваться в сторонние технологические проекты.

Сбербанк почти подписал договор с Яндексом о совместном запуске торговой площадки на базе «Яндекс-маркета» — ждут одобрения Федеральной антимонопольной службы. Планируют закрыть сделку до конца июня 2018 года — тогда и обнародуют планы по проекту. Сбербанк вложит в «Яндекс-маркет» 30 млрд рублей.

Возможно, попытка стать технологической компанией поможет еще больше урезать операционные расходы: Сбербанк будет распродавать недвижимость в 2018 году, а количество сотрудников может уменьшиться вдвое к 2025 году.

А еще Сбербанк открыл блокчейн-лабораторию — неизвестно, поможет ли это уменьшить издержки от транзакций, но зато у них теперь есть свой блокчейн. У каждого должен быть блокчейн.

За последние восемь месяцев акции Сбербанка выросли почти на 100% — компания дорогая по мультипликаторам, но очевидно — лидер сектора. Соглашаться с дороговизной или нет — выбор за вами.

Но не банками едина Московская биржа. У нас есть обзоры и на другие компании — их акции тоже можно купить:

1. «Северсталь» много заработала за 2017 год — заплатят много дивидендов.
2. У Яндекса в 2017 росло все. Выручка, прибыль и цена акций.
3. У «Новатэка» прибыль упала, нормализованная прибыль выросла. Вы не пугайтесь: мы разобрались.