Мы обновили текст 23 мая 2023 года после выхода уточненной оценки исполнения бюджета.

К рекордному январскому дефициту в 1,65 трлн рублей в феврале добавились еще 730 млрд.

Минфин опубликовал предварительные итоги исполнения федерального бюджета в первые месяцы 2023 года. В январе и феврале страна потратила на 2,4 трлн рублей больше, чем заработала. И хоть дефицит все еще выглядит огромным, после аномальных расходов января в феврале они начали уменьшаться. Эксперты говорят, что темпы бюджетных трат приближаются к нормальным. Значит ли это, что дефицит удастся обуздать?

Как исполняется бюджет

В феврале 2023 года расходы бюджета сократились на полтриллиона рублей в сравнении с январем, когда был установлен исторический максимум по дефициту. Особенно сильно объемы трат упали к концу месяца. С 17 по 28 февраля среднедневные расходы снизились почти на 40% по сравнению с первой половиной февраля, когда они составляли 113 млрд рублей в день.

И тем не менее траты все еще сильно опережают доходы. Дефицит февраля составил 730 млрд рублей.

На что именно идут деньги, правительство не рассказывает: с прошлого года эта информация перестала быть публичной. Но известно, что расходы в январе и феврале в полтора раза превысили аналогичные за 2022 год, в то время как доходы сократились на четверть.

Ситуацию с расходами в Минфине объясняют ускорением финансирования госзакупок: по некоторым крупным контрактам платежи идут авансом, отсюда и опережающий график трат.

А сокращение доходов вызвано в первую очередь проблемами нефтегазовой отрасли. Из-за санкций цены на экспортируемые энергоресурсы упали, что сократило поступления в казну. В феврале средняя цена российской нефти Urals была все еще ниже 50 $ за баррель, притом что бюджет верстался исходя из плановой цены в 70 $.

О причинах сложившегося дисбаланса бюджета мы подробно писали в статье «Минфин отчитался о рекордном дефиците бюджета в январе: что происходит».

Нефтегазовые доходы в феврале выросли к январю почти на 100 млрд рублей. Приток денег поддержал «Газпром», уплативший 50 млрд в качестве разового налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Благодаря этому НДПИ с газа в феврале увеличился на 86% и составил почти четверть всех нефтегазовых доходов за месяц.

В целом на экспортерах углеводородов бюджет заработал в феврале 521 млрд рублей. И это все еще сильно меньше, чем в 2022 году. За год эта статья доходов бюджета просела вдвое.

Исполнение федерального бюджета в январе — феврале, млрд рублей

20222023Изменение
Доходы в общем42063163−24,8%
Нефтегазовые доходы1766946−46,4%
Расходы в общем3790554346,3%
Дефицит415−2379−2794

Исполнение федерального бюджета в январе — феврале, млрд рублей

Доходы в общем
20224206
20233163
Изменение−24,8%
Нефтегазовые доходы
20221766
2023946
Изменение−46,4%
Расходы в общем
20223790
20235543
Изменение46,3%
Дефицит
2022415
2023−2379
Изменение−2794

Как будут снижать дефицит

Больше налогов от нефтегаза. Исправить ситуацию призваны новые правила налогообложения нефтяников, которые начнут действовать в апреле. Сейчас налоги и пошлины рассчитываются из котировок нефти сорта Urals, которые рассчитывает британское агентство Argus. В последнее время оно оценивало дисконт Urals к эталонной марке Brent в размере 40 $.

Теперь налогооблагаемая база будет зависеть от рыночных цен на Brent, то есть от общемировых котировок нефти, вне зависимости от того, по какой цене продается прижатая санкциями российская. Правительство будет утверждать фиксированную скидку к эталонной марке: в апреле она составит 34 $, в мае — 31 $, в июне — 28 $, а с июля — 25 $. От цены с учетом этого дисконта и будут рассчитываться налоги.

Новый механизм налогообложения перекладывает большую часть санкционных проблем с государства на экспортеров — для бюджета это хорошо, потому что доходы станут более предсказуемыми. В Минфине уже посчитали, что налоговый маневр принесет казне дополнительные 600 млрд рублей до конца года. А вот как это отразится на состоянии бизнеса, пока вопрос.

При высоких котировках Brent российским нефтяникам придется продавать нефть дороже установленных для нее санкционных потолков. Впрочем, есть мнение, что так они делают и сейчас и что российское сырье стоит дешево лишь на бумаге. Так или иначе, чем дороже будут продавать нефть экспортеры, тем меньше для них будет негативных последствий от нового порядка налогообложения.

Также правительство пытается добиться более высоких цен на нефть через сокращение ее предложения на рынке. В марте нефтяникам предстоит снизить добычу на 500 тысяч баррелей в сутки от уровня января. На этих ожиданиях они нарастили производство в феврале на 2% по отношению к январю.

Добровольно-принудительные взносы. Правительство ищет и другие способы увеличить доходы государства. Например, за счет бизнеса.

Так, в феврале удалось согласовать с крупным российским бизнесом разовые взносы в бюджет. Изначально их называли добровольными, но теперь уже рассматривают как обязательные.

В правительстве инициативу окрестили как windfall tax, то есть налог, «навеянный ветром». По мнению властей, его могут позволить себе компании, получившие незапланированную прибыль благодаря удачной рыночной конъюнктуре. Например, в 2021 году смогли хорошо заработать металлурги, а в 2022 — производители удобрений. Топливно-энергетический комплекс трогать при этом не собираются.

Кто именно и сколько заплатит в бюджет, до сих пор неясно: договоренности бизнеса с кабмином не раскрываются. По данным «Интерфакса», взнос может составить 5% от разницы между суммарной прибылью компаний за 2018—2019 и 2021—2022 годы. Минфин в феврале заявлял, что рассчитывает получить порядка 300 млрд «навеянных ветром» рублей.

Продажа золота и валюты. Чтобы компенсировать потери бюджета, Россия продолжает распродавать свои золотовалютные резервы. В марте из Фонда национального благосостояния (ФНБ) изымут 120 млрд рублей, конвертированных в юани. Китайскую валюту продают на бирже уже третий месяц кряду. В январе Минфин выручил за нее 55 млрд рублей, в феврале — 160 млрд.

В 2023 году Россия впервые стала использовать не только валюту, но и золото для пополнения бюджета. В январе Минфин продал небольшую партию объемом 3,6 тонны.

А в феврале эти продажи выросли более чем втрое: реализовано уже 12 тонн золота. И даже эти объемы по нынешним временам все еще не критичны для российских резервов. В активах ФНБ остается еще почти 540 тонн, которые представляются весомой подушкой безопасности для госказны.

В целом объем ФНБ к началу марта превышал 11 трлн рублей. Но в конкретные моменты эта сумма не очень показательна и сильно зависит от валютного курса. Когда рубль слабеет к мировым валютам, международные резервы номинально растут.

Еще одним источником дефицита бюджета служат внутренние заимствования. План по наращиванию госдолга прописан в трехлетнем бюджете. К 2025 году он должен вырасти с нынешних 20 трлн рублей до почти 30 трлн. Нынешний уровень долга — 15% от ВВП — в Минфине считают низким. На его обслуживание государство тратит всего около 4% расходов бюджета. При желании можно сравнить с ситуацией в преддефолтные месяцы 1998 года, когда на выплаты по долгам Россия тратила почти 40% своего бюджета.

Что в итоге

Несмотря на огромный для начала года дефицит, Минфин не отказывается от своих планов свести его к 2% ВВП к концу года. В деньгах это 2,9 трлн рублей. При этом за первые два месяца расходы превышают доходы бюджета уже на 2,4 трлн. То есть в оставшиеся 10 месяцев страна должна прожить с предельным дефицитом 500 миллиардов рублей.

Независимые эксперты в такой финал не верят и считают, что дефицит может перевалить за 5 трлн рублей. Новым, неучтенным ранее фактором, который усилит нагрузку на бюджет, станет исполнение поручений президента, которые он дал Федеральному собранию. Экономисты оценивают эти дополнительные расходы в полтриллиона рублей.

В Минфине же продолжают называть бюджетную систему устойчивой, ждут роста нефтегазовых доходов в апреле за счет крупных квартальных перечислений и уповают на новую систему налогообложения, которая должна в полной мере заработать во второй половине года после снижения допустимого дисконта к Brent.

Не склонны бить тревогу и профессиональные комментаторы. Аналитики «ВТБ-капитала» в своем телеграм-канале «Твердые цифры» выразили мнение, что в следующие месяцы ждать столь крупного дефицита, как в начале года, не стоит.

По их наблюдениям, траты за февраль оказались близки к исторической норме исполнения. Эксперты полагают, что новый порядок взимания налогов позволит уже с июля получать нефтегазовые доходы выше базового уровня и приступить к покупке валюты в рамках бюджетного правила, восполняя потери резервов.

И тем не менее бюджетный дефицит признается сейчас главным фактором риска всей российской экономики. В Сбере полагают, что он может существенно разогнать инфляцию, добавив до 4,5 п. п. к ее размеру.

Центральный банк также видит в росте дефицита угрозу ценовой стабильности. Кроме всего прочего, по этой причине в феврале регулятор пересмотрел свой прогноз ключевой ставки в сторону повышения.

Вместе с тем расходы госбюджета в нынешних условиях остаются одним из немногих источников финансирования экономики. Поэтому в случае их резкого торможения динамика экономического роста тоже может пострадать.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.

Фотография на обложке — Дмитрий Рогулин / ТАСС
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0
Roman

За пару месяцев достигли 90% годового плана по дефициту бюджета. Еще пару таких месяцев и план будет превышен. Встанет вопрос откуда брать деньги, в случае когда амбиций и желаний масса, а возможностей не хватает. Суда по прошедшему году, вариант трезво посмотреть на ситуацию даже не рассматривается.
Я думаю что за всё заплатит в конечном итоге обычный россияин, у которого через падение уровня жизни (рост цен, падение сервича за те же деньги, отсутствие роста зп и проч.) эти деньги будут изымать.

42
Vladimir K-ch

Roman, боюсь, они могут развить ситуацию так, что рост цен покажется незначительной проблемой, особенно мужчин "отвлечь", так сказать.

1
Roman

Vladimir, как-то раз услышал отличный ответ на вопрос - если взял деньги в долг, и пришло время отдавать, а денег нет, то что делать? Правильный ответ - взять еще больше денег, под ещё большие обязательства.
Так и здесь - будут создавать всё большие и большие проблемы, по сравнению с которыми обнищание будет детским лепетом(

8
Vladimir K-ch

Roman, прямо жизненное кредо клиентов микрокредитов)

6
Roman

Vladimir, да-да, горькая аналогия)

3
0
тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯

Вот вам хейтеры правительства!!!
Годовой план выполнили за 2 месяца!
Красавцы!!!

28
0
Vladimir K-ch

Я не экономист и не понимаю, как должно работать налогообложение нефтяников по-новому. Почему им просто тогда не поднять ставку, зачем какие-то странные схемы придумывать? Типа, продай дороже, а нет-все равно посчитаю, будто ты продал так? Добровольно-принудительные взносы вообще смешно, осталось только у граждан попросить.

13
Andre Macareno

А зачем просить, с зарплаты и так кусок уходит в пенсионный фонд, который закупает в том числе офзшки, плюс частные инвесторы какую-то часть в офзшках держат

8
Vladimir K-ch

Andre, да, можно еще и вклады попридержать, военное положение, вероятно, это позволяет

4
0
Михаил

то что наверху сидят напыщенные олигофрены, откровенные предатели и фанерные маршалы - это понятно. но даже у них не получается уничтожить экономику. это какой же у нас тогда потенциал? у страны, которая за 30 лет потеряла половину населения и территории

13
Magnus

Михаил, действительно, а главный вопрос кто этот потенциал создал в стране после дефолта 98 года. Наверное мелкие торгаши китайским ширпотребом или он был создан вопреки всему? а может потому что ЦБ все делает правильно и поэтому у нас экономика не рухнула в прошлом году на фоне войны и диких санкций, хотя это бред конечно же.

2
0
Дмитрий Никонов

А что будет в конце года, если дефицит будет примерно на таком уровне каждые оставшиеся 10 месяцев?

11
Никита Мизин

Дмитрий, типа рассчитывают что сейчас потратили, но до конца года соберут налоги.

2
0
Валентин
Герой реалити

За 2 месяца дефецит почти как за 12. Ребята не верно поняли слоган "Пятилетку за 4 года".

Не ту пятилетку ударными темпами завершаете, товарищи

9
0
Sergey Averyanov

Минфин может что угодно планировать, но танчики сами себя не купят. Так что у меня есть небольшие сомнения, что их планам суждено воплотиться в реальность.

6
ivan petrov

Sergey, странно что деньги уходят а новых танчиков чот не видать, всё техника 70 годов катает

0
Sergey Averyanov

ivan, "танчики" это тут собирательное слово для расходов на.. как бэ это сказать.. военные действия.

0
0
Anton Karmanov
Герой Т—Ж 💫

>> Так, в феврале удалось согласовать с крупным российским бизнесом

Ну понятно, через пару лет начнут доить и ИПшников

5
0
Илья Саломатин

Ни слова не сказали о том, что дефицит бюджета считается в рублях, а доходы импортеров в долларах. Свести кредит с дебетом можно манипулируя курсом доллара. Что наводит на мысль об искусстввенном отпуске курса рубля для сведения бюджета. Да, это приведет к росту инфляции, но валютные проблемы решает ЦБ, который как раз опасается опускать ставку в ожидании скачка инфляции. Может они что-то знают?

5
Игорь Жулькин

Илья, вы правы, дешевый рубль может увеличить доходы бюджета. Но курс у нас отпустили еще в 2014-м: https://cbr.ru/dkp/exchange_rate/

1
Илья Саломатин

16.03, 22:30

Отредактировано

Игорь, да, отпустили, но нехватка бюжета у нас сейчас, при нынешнем курсе. Отпустили курс тогда да, и сейчас он по факту отпущен (отменен коридор), но не отпущен в плане сдерживания, ЦБ по прежнему следит за тем, чтобы не происходило резких колебаний

0
0
Роза

У сбера капитал 5.8 трлн руб, возьмите от туда.

3
Artem 🤑

Роза, падажжи, сбер еще не все советские вклады вернул гражданам

10
Аватарка

Artem, те граждане постепенно вымирают, но подрастает новое поколение, непуганое и неграбленое.

6
Vladimir K-ch

Аватарка, поколение, кстати, уже массово на инвестиции повелось, а теперь у многих сильно уменьшился/подвис портфель.
Звучит глупо, но ничему, кроме имеющегося в руках не доверяю.

2
Vladimir K-ch

ivan, ну, ввести для нужных дел дело не долгое. Или "особое положение" назовут)

3
Дмитрий Никонов

М, будем печатать деньги?

3
0
Oxana

Ах вот почему налоговая наконец-то обратила внимание на продавцов успешного успеха в Инстаграме!

3
0
Максим

>добавив до 4,5% к ее размеру.
7 % + 4,5 % = 7,315 %

Исправьте, пожалуйста:
% = п. п.

2
Игорь Жулькин

Максим, спасибо, вы правы, поправили

2
0
II

А как же концепция люди - новая нефть? К которой начали переходить еще до всей этой заварушки, подняв НДС до 20% и повысив пенсионный возраст. Причем в доковидную эпоху, без особых причин, когда у бюджета было все супер и ничего такого не требовалось делать. Сейчас, когда появились реальные проблемы, тем более будет соблазн опять что-нибудь поднять, НДФЛ/НДС/налоги для ИП/ООО думаю не так важно, урон для экономики в любом случае будет заметен. Либо поактивнее будут печатный станок использовать, забив на таргетирование инфляции. Одно из двух, а может и оба варианта.

2
0
Anastasiya

Если государство продает золотовалютный фонд, значит, обеспеченность рубля падает, и нас ждёт высокая инфляция? Или это не так работает?

1
Sergey Averyanov

09.03, 14:54

Отредактировано

Anastasiya, золотой стандарт уже почти век как не используется. Но инфляция наверняка будет поскольку дефицит нужно покрывать, а так как доступ внешним финансовым заимствованиям сильно ограничен, то это скорее всего будет сделано за счет дополнительной эмиссии денежной массы. Может еще быть более прямолинейное вариант с фактическим изъятием денег внутри страны вроде добровольно-принудительной продажи всяких государственных облигаций которые потом превратятся в фантики, почему бы и нет.

4
Дмитрий Никонов

М, можно и внешние печатать, ведь перешли на расчеты за рубли.

1
0
Максим Кольцов

интересно, почему хронический дефицит бюджета европейских стран не вызывает такого беспокойства

а тут один год с дефицитом и всё, "независимые эксперты" ждут обрушения экономики вот-вот

1
Антон Крутов

Максим, если ты кредитоспособен то долги это неприятность. Если ты авторитарный режим сливающий спецоперацию, то в долг дадут под такие проценты что хоть в петлю лезь

0
Magnus

Максим, не надо путать это другое!

0
0
Oleg March

Не стоит переживать от слова совсем.
На случай любого сценария развития событий есть цифровой рубль - скажут что фиатная система себя не оправдала, все кому мы должны - прощаем, вот вам цифровые рубли.

0
тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯

Полиция, так, вы за законы или за правду тут?!

Изображение пользователя тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯
0
Pavla Tolokonina
Легенда ✊💫

ivan, ну, уже блогеров начали трясти на налоги)

0

Сообщество