Непростой март задел и американский фондовый рынок — акции крупных компаний упали: «Амазон» на 11%, «Тесла» на 17%, а Фейсбук на 16%. Кто-то успел надеть шапочку из фольги и объявить новый мировой кризис. Но давайте лучше разберемся, что произошло и за чем следить.

«Амазон»

28 марта новостной портал Axios.com написал, что Трамп хочет изменить налоговый режим для «Амазона»: якобы из-за компании разоряются небольшие семейные магазины и торговые центры. Но пресс-секретарь Белого дома сказал, что официальных заявлений никто не делал.

Как это отразится на компании — неизвестно. Возможно, вообще ничего не будет. Но я покажу, за чем следить, если вдруг что-то произойдет. Заходим на сайт «Амазона», забираем файл с финансовой отчетностью за 2017 год и переходим на 7 страницу.

Следите за расходами на налоги: если правительство увеличит налоговую нагрузку для «Амазона», расходы увеличатся.

Считайте валовую маржу — отношение валовой прибыли к выручке. Валовая прибыль учитывает себестоимость продаж и доставку — из-за потенциальных санкций эти показатели могут вырасти. Пока у «Амазона» все хорошо.

Валовая маржа «Амазона». Больше — лучше

Показатель20162017
Валовая прибыль30 103 млн $40 683 млн $
Выручка135 987 млн $177 866 млн $
Валовая маржа22,2%22,9%
Валовая прибыль
2016
30 103 млн $
2017
40 683 млн $
Выручка
2016
135 987 млн $
2017
177 866 млн $
Валовая маржа
2016
22,2%
2017
22,9%

«Тесла»

Американское агентство Moody’s анализирует финансовое состояние компаний, чтобы определить риск их банкротства. Эти рейтинги используют кредиторы: лучше рейтинг — меньше кредитная ставка для компании.

Moody’s понизил рейтинг «Теслы»: компания не успевает производить обещанное количество автомобилей, приближается срок погашения по займам, при этом «Тесла» получила рекордный убыток за 2017 год.

Будущего никто не знает, но у рейтинговых агентств есть традиция: выдавать рейтинги через некоторое время после публикации отчета компании. «Тесла» опубликовала годовую отчетность 8 февраля, а Moody’s понизил ее рейтинг в конце марта. Сделать вывод о компании можно раньше, чем рейтинговые агентства опубликуют рейтинги.

Фейсбук

В «Нью-Йорк Таймс» опубликовали статью о сторонней компании, которая собрала данные 50 млн пользователей Фейсбука без их разрешения и использовала информацию в политических целях. Фейсбук признал вину, некоторые пользователи публично удалили аккаунты.

Инвесторы запаниковали: вдруг СМИ будут нагнетать, пользователи будут массово удалять данные или аккаунты, рекламодателям сложнее попадать в целевую аудиторию и они порежут бюджеты — может пострадать выручка Фейсбука.

Пока все это домыслы: никто не знает, чем все закончится. В апреле-мае Фейсбук опубликует финансовую отчетность за 1 квартал 2018 года — тогда и узнаем, сколько у Фейсбука осталось пользователей и сколько он заработал.

Следите за ростом выручки, количеством пользователей и выручкой от рекламы на одного пользователя (advertise revenue by user). Мы недавно разобрали годовую отчетность Фейсбука и показали, где искать эти данные.

Что дальше

Разумные инвесторы принимают решения на основе данных и фактов. Пока мы лишь предполагаем. Если у компаний возникнут проблемы, узнаем об этом из их финансовой отчетности.

Мы уже рассказывали, как выбирать акции и работать с отчетностью:

  1. Оценить стоимость компании.
  2. Прочитать отчетность.
  3. Рассчитать мультипликаторы.

А частный инвестор Роман Кобленц рассказал, когда нужно продавать акции.