Как защитить капитал от девальвации и дефолта?

32
Аватар автора

Аноним

спросила в Сообществе

Я хочу завести валютный — долларовый — счет в банке как долгосрочную инвестицию на всю жизнь. Желательно в иностранном банке, у которого есть представительство в РФ.

Но я боюсь, что деньги могут сгореть или девальвироваться. Или что государство их приватизирует в случае какого-то дефолта.

Объясните, пожалуйста, будет ли банк защищать вклады в случае девальвации? Может ли государство арестовать или приватизировать валютные счета граждан, которые лежат не в российских банках, а с иностранным капиталом?

Вы правильно делаете, что хотите завести именно долларовый счет. На исторической дистанции российский рубль обесценивается по отношению к твердым валютам, а долларовый вклад защитит капитал от девальвации.

Что касается дефолта российской экономики, то никаких предпосылок к этому нет, несмотря на тяжелую общемировую ситуацию. Если же рассматривать сценарий гипотетически, то эта ситуация из разряда форс-мажорных, и заранее прогнозировать ее последствия невозможно.

Разберем подробнее, что такое девальвация, инфляция и дефолт.

Что такое девальвация

Девальвация — это процесс обесценивания национальной валюты по отношению к твердым валютам, таким как доллар. Обычно о девальвации приходится говорить в контексте развивающихся экономик, в том числе российской.

Развивающиеся экономики обычно носят сырьевой характер, то есть экспортируют товар с низкой добавленной стоимостью. Это модель со слабым запасом прочности: у нее небольшая маржинальность, есть геополитические риски и зависимость от рынков-потребителей.

Таким образом, в условиях замедления мировой экономики, когда падает спрос на сырье, развивающиеся страны страдают в первую очередь. Поэтому центральные банки нередко обесценивают национальную валюту — тогда за один доллар, полученный от экспорта, экономика будет получать больше национальной валюты. Обесценивают валюту по разным мотивам: чтобы поддержать собственных экспортеров, снизить зависимость от импорта, стимулировать внутреннее производство. Например, Китай периодически девальвировал юань в рамках торговой войны, чтобы удешевить экспортируемые товары и обойти ввозные пошлины США.

Если смотреть на историческую динамику валютной пары «доллар — рубль», то последний с сентября 1994 к февралю 2023 года обесценился на 2818% — с 2,4 до 71,15 ₽ за доллар. При этом в марте 2022 года на пике паники курс доллара достигал 121 ₽, а обесценивание рубля — 4863%. Конечно, потом последовало укрепление нашей валюты и доллар по итогу года дал инвесторам убыток 5,32%. Тем не менее исторический тренд пока не сломлен.

Девальвация рубля с конца 1994 по февраль 2023 года. Источник: Investing
Девальвация рубля с конца 1994 по февраль 2023 года. Источник: Investing

Другие развивающиеся страны с течением времени также ослабевают по отношению к доллару. Например, индекс десяти развивающихся валют, который отслеживает J. P. Morgan, с 2011 года обесценился по отношению к доллару более чем на 40%.

Ослабление носит волновой характер — сопровождается периодическими импульсами укрепления корзины развивающихся валют по отношению к американской. Источник: Wasatch Global Investors
Ослабление носит волновой характер — сопровождается периодическими импульсами укрепления корзины развивающихся валют по отношению к американской. Источник: Wasatch Global Investors

Процесс ослабления заметно усиливается в кризисные периоды, когда капитал утекает с развивающихся рынков. По данным S&P Global, в пандемийном 2020 году, когда мировая экономика прошла через рецессию, только три валюты показали умеренное укрепление по отношению к доллару — остальные девальвировались. Укрепились тайваньский доллар, китайский юань и израильский шекель. Тремя аутсайдерами стали аргентинский песо, турецкая лира и бразильский реал.

А в 2022 году доллар укрепился не только против валют развивающихся стран, например на 8,6% к юаню и на 9,6% к индийской рупии, но и к корзине развитых стран. Так, иена ослабла на 14,7%, а евро — на 6% и в какой-то момент торговался ниже паритета. Если взять индекс DXY, который противопоставляет доллар США шести твердым валютам, в 2022 году последние ослабли на 8,5%.

Динамика валют развивающихся стран по отношению к доллару за девять месяцев 2020 года 

ВалютаДинамика, %
Тайваньский доллар (TWD)+3,32
Китайский юань (CNY)+2,53
Израильский шекель (ILS)+0,93
Южнокорейская вона (KRW)−0,84
Сингапурский доллар (SGD)−1,44
Малазийский ринггит (MYR)−1,47
Чешская крона (CZK)−1,62
Польский злотый (PLN)−1,84
Индийская рупия (INR)−3,21
Чилийский песо (CLP)−4,43
Венгерский форинт (HUF)−4,71
Тайский бат (THB)−5,75
Индонезийская рупия (IDR)−6,94
Перуанский соль (PEN)−7,88
Мексиканский песо (MXN)−14,56
Колумбийский песо (COP)−14,78
Южноафриканский рэнд (ZAR)−16,1
Российский рубль (RUB)−20,44
Аргентинский песо (ARS)−21,4
Турецкая лира (TRY)−22,89
Бразильский реал (BRL)−28,45

Динамика валют развивающихся стран по отношению к доллару за девять месяцев 2020 года 

ВалютаДинамика, %
Тайваньский доллар (TWD)+3,32
Китайский юань (CNY)+2,53
Израильский шекель (ILS)+0,93
Южнокорейская вона (KRW)−0,84
Сингапурский доллар (SGD)−1,44
Малазийский ринггит (MYR)−1,47
Чешская крона (CZK)−1,62
Польский злотый (PLN)−1,84
Индийская рупия (INR)−3,21
Чилийский песо (CLP)−4,43
Венгерский форинт (HUF)−4,71
Тайский бат (THB)−5,75
Индонезийская рупия (IDR)−6,94
Перуанский соль (PEN)−7,88
Мексиканский песо (MXN)−14,56
Колумбийский песо (COP)−14,78
Южноафриканский рэнд (ZAR)−16,1
Российский рубль (RUB)−20,44
Аргентинский песо (ARS)−21,4
Турецкая лира (TRY)−22,89
Бразильский реал (BRL)−28,45

Последствия инфляции

Инфляция — это рост цен на товары, вследствие чего падает покупательная способность денег. Ее также нужно брать в расчет при планировании капитала на несколько десятков лет вперед.

Обычно уровень инфляции составляет несколько процентных пунктов в год, но на стратегических отрезках времени она может ощутимо ослабить ваш капитал. Например, 1 $ в 1923 году по покупательной силе эквивалентен 17,36 $ в 2021 году. Таким образом, за тот же товар сейчас нужно заплатить почти в 17,5 раза больше, чем век назад. Что касается текущего уровня инфляции, по итогам 2022 года она официально составила 11,94% в РФ, 6,5% — в США.

Падение покупательной силы доллара с 1923 по 2023 год. Источник: Official Data
Падение покупательной силы доллара с 1923 по 2023 год. Источник: Official Data

Стоит также учитывать, что периодически экономики могут уходить в дефляционную спираль, когда инфляция падает до нулевых и отрицательных значений. Например, такое происходило во времена Великой депрессии в США в 1927—1933 годах. Это сопровождается снижением ключевых ставок центральными банками: ставки по банковским депозитам стремятся к нулю и даже становятся отрицательными. Мы наблюдали такое в 2016—2021 годах во многих развитых странах, главным образом в Евросоюзе.

Что же касается долларовых вкладов в России, до 2022 года они давали негусто — в районе 1% годовых. А в 2022 году банкам стало некуда девать долларовую ликвидность — и они стали снижать ставки до нулевых и отрицательных значений.

Важно учитывать: из-за геополитической обстановки вложение в валюту «недружественных» стран может повлечь дополнительные инфраструктурные риски. Так, обналичивание валюты сейчас затруднено, а за ее хранение на банковском счете может взиматься комиссия. Еще в 2022 году Мосбиржа прекратила торговлю швейцарским франком, иеной и фунтом стерлингов. В то же время появилась возможность покупать новые валюты, например юань и арабский дирхам. Последний привязан к курсу американского доллара и выступает его альтернативной.

Инфляция с 1913 года. Великая депрессия в США сопровождалась отрицательной инфляцией. Источник: Official Data
Инфляция с 1913 года. Великая депрессия в США сопровождалась отрицательной инфляцией. Источник: Official Data

Что такое дефолт

Дефолт — это неспособность государства отвечать по своим обязательствам. Подобную ситуацию мы наблюдали в 1998 году, когда выплаты по государственным краткосрочным облигациям превысили возможности бюджета РФ. В итоге правительство отказалось расплачиваться по долгам, и финансовая система страны была подорвана.

При банкротстве страны возможны такие варианты развития событий:

  1. государству нужно залатать возникший разрыв ликвидности и расплатиться по обязательствам, поэтому оно ищет внешние займы у других государств или со стороны МВФ;
  2. государство замораживает вклады населения и использует личные средства граждан, чтобы погасить долги;
  3. Центральный банк включает печатный станок и создает больше денег, что увеличивает денежные массы, ведет к обесцениванию валюты и способно вызвать гиперинфляцию.

В 2020 году мировая экономика прошла через рецессию, основным триггером которой послужила пандемия. Соответственно, спрос на сырье и цены на него упали.

Так как российская экономика ориентирована на экспорт сырья, главным образом углеводородов, денег в российском бюджете закономерно стало меньше. С помощью девальвации государство компенсировало потери бюджета, а также поддержало экспортеров. При этом обесценивание рубля приводит к удорожанию зарубежных товаров и местной продукции с импортной составляющей, что негативно сказывается на благосостоянии граждан.

Несмотря на тяжелую ситуацию в мире, российская экономика оказалась достаточно подготовленной к кризису. Золотовалютные резервы страны в 2020—2021 годах были порядка 600 млрд долларов, и эта сумма на 25% превышала весь внешний долг РФ. На начало 2023 года золотовалютные резервы страны оцениваются в 597,7 млрд долларов и Россия — четвертая в мире по накопленным резервам, но в 2022 году под заморозку западных стран попали порядка 300 млрд долларов. Это осложнило для страны возможность обслуживать внешние обязательства, и в марте 2022 года встал вопрос о техническом дефолте. Проблема была не в нехватке денег, а в сложности расчета в долларах.

Несмотря на то, что мировые рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг нашей страны и она находится под беспрецедентным количеством санкций, Россия платежеспособна по своим обязательствам и о банкротстве государства говорить не приходится. Предпосылок к этому нет.

Рост золотого запаса РФ в тоннах с 2000 по 2022 год. Источник: Finsovetnik и Banki.ru
Рост золотого запаса РФ в тоннах с 2000 по 2022 год. Источник: Finsovetnik и Banki.ru

Как обезопасить капитал

Если же рассмотреть ситуацию гипотетически, то в случае дефолта банковские депозиты действительно могут пострадать. Тогда, вероятно, надежнее держать вклад в социально значимых банках.

Также напомню, что деньги на счетах до 1,4 млн рублей застрахованы Агентством по страхованию вкладов — АСВ. Это касается счетов в любой валюте и в любых банках, которые получили лицензию на деятельность на территории РФ. Застрахованы не только накопления, но и проценты. А компенсация по валютным вкладам в случае чего выплачивается в рублях по курсу ЦБ на дату страхового эпизода.

Если ваш вклад в пределах указанной суммы, это дополнительная гарантия его сохранности. Но повторюсь, что в случае форс-мажорной ситуации вроде дефолта невозможно спрогнозировать, сможет ли АСВ исполнять свои обязательства и насколько это будет актуально.

Чтобы дополнительно обезопасить капитал, имеет смысл диверсифицировать его по трем составляющим: локации, валютам и типам активов. Это когда капитал представлен депозитом в нескольких банках, парой твердых валют, например долларом и швейцарским франком, а также золотом и облигациями, в том числе иностранных государств. Так вы максимально страхуете деньги от негативных факторов, рассмотренных выше.

Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0

Если любую валюту не инвестировать, то она точно девальвируется. На величину инфляции в стране, выпустившей валюту.

18

Sergey, вы подменяете понятия. инфляция и девальвация. А если вложил неправильно то потерял гораздо больше, чем 4 % инфляции

1

Роман, нет, не подменяю, просто высказываю мнение, на чём надо концентрироваться

2
Сообщник

17.01.21, 14:26

Отредактировано

Роман, у нас вообще нет представительств. Все банки - это российские юрлица

11
0

Часть капитала можно инвестировать в недвижимость, купить, например, ликвидную однушку (или несколько) и сдавать её (их). В случае дефолта недвижимость всё равно до нуля не обесценится и уж вряд ли повторится 1917 год с изъятием частной собственности. А вот из лопнувшего банка в случае дефолта забрать свои доллары вряд ли получится, даже АСВ, на мой взгляд, в такой ситуации может отказаться от своих обязательств. А аренда покроет хотя бы инфляцию. Если инфляцию покроет рост стоимости недвижимости, то аренда будет дополнительным заработком.
Конечно это не лучший вариант с точки зрения инвестирования и извлечения прибыли, но с точки зрения сохранения и защиты капитала - по-моему надёжный.
Чтобы пережить катаклизм в своей стране, желательно иметь несколько квартир и источник дохода, плюс запасы валют (в банках своей страны и в иностранных). В случае потери работы можно будет пережить трудные времена за счёт накопленной подушки (в валюте) и, в крайнем случае, путём продажи части недвижимости.
Можно диверсифицировать недвижимость по странам, если капитал позволяет. Тогда революция в отдельно взятой стране не уничтожит вашу собственность в других странах ))
Подушку в виде наличности на депозитах можно разделить на разные валюты. Остальной капитал лучше инвестировать в облигации, фонды облигаций и т.п., чтобы приносил хоть какую-то прибыль с целью нивелировать инфляцию.
И ещё выделить какую-то часть капитала на инвестиции в акции, перспективные для роста, если можете оценить риски и готовы к ним, чтобы немножко заработать и в целом чтобы капитал немного опережал инфляцию.
Но от всего на свете нельзя застраховаться ничем и никак! Это надо понимать. Не забывайте инвестировать ещё и в себя, чтобы в случае мировых потрясений быть востребованной на рынке труда или иметь возможность заработать частным порядком. Тогда даже с потерей всего, что нажито непосильным трудом, вы сможете всё пережить достойно и снова заработать

10

Алексей,
"Можно диверсифицировать недвижимость по странам, если капитал позволяет. Тогда революция в отдельно взятой стране не уничтожит вашу собственность в других странах ))"
... ииии тут пришла СВО, все кто имел хаты в Европе сидят на бобах 😂 привет из 2022

1
0

Имхо валютный счет в гос. банке это не менее надежно чем счет в иностранном банке, за границей тоже случаются разного рода катаклизмы... гораздо более серьезная проблема в том что деньги на банковском счете будет съедать инфляция. Лично я подумываю о том чтобы открыть иностранный брокерский счет в стране где государство страхует средства на брокерских счетах и инвестировать в долгосрочные низко рискованные инструменты. Насколько я понимаю, открыть такой счет можно находясь в РФ и перечислять туда деньги банковскими переводами.

9

Михаил, да. Interactive brokers страхуют 500к$

2

Vadim, объясните плс, что значит страхует на 500к? Если у меня лежит на брокерским счету кэш и брокер банкротится, то мне правительство штатов выплатит 500к? Но если не держать кэш и не использовать овернайт, то разницы с российскими брокерами никакой, так как сами акции это частная собственность, которая хранится у депозитария?

1

Kirill, только акции. На кэш если не изменяет память до 250т$

1

Kirill, в целом так. Ну кроме того, что нет разницы с нашими брокерами :)

0

Комментарий удален пользователем

Михаил, надеюсь вы тогда в 2021 не открыли брокерский счёт заграницей 😂

0
0

Так странно читать это в 2022 году, когда дефолт дышит в спину

5

user916415, да, посмеяло про золотовалютные резервы, которых раз - и нету.

0
0

А если бы вы отвечали на данный вопрос сегодня, каков был бы ответ? Учитывая заморозку валютного резерва и потенциально возможный дефолт

4

Евгений, лучшая инвестиция всегда - в себя. В образование и саморазвитие.
Если у вас 20млн, конечно все быстро вложить в себя будет сложно, можно купить американские бумаги в западных депозитариях, защищенных от нашего рынка, а в рф можно купить наличный доллар или, товары, которые обладают высокой ликвидностью и низкой волатильностью. Грубо говоря, если у вас 200 тыщ, купите пару лишних айфонов, потом сможете продать их как тут, за новые и неплохие деньги, так и за рубежом. А если 1 млн, это может быть автомобиль.

0
0
Сообщник

23.01.21, 20:47

Для защиты от инфляции в РФ хорошо подходят ОФЗ с индексируемым номиналом, но у брокера Тинькофф они почему-то не доступны.

3
0

Это был мой вопрос. И перечитывать ответ на него в 2022, после всего что случилось в мире, вдвойне необычно.
Валютные счета - гарант, говорили они.
Дефолт и закрытия карт невозможны. Валюта стабильна. Рынок акций надёжен, а рынок зарубежных акций просто бетон.
Ребята.... зайду сюда в 2024, интересно че будет

3
0

Странно, что эксперт ни слова не написал про страхование вкладов в валюте.

2

Ульяна, АКБ «БЭНК ОФ ЧАЙНА» (АО)

2

Дмитрий, я не знаю, за что Вас минусуют, ведь самые богатые инвесторы вроде Уоррена Баффета действительно еще в 2019 году вывели свои деньги в кэш в ожидании финансового кризиса, а глава ВТБ Костин допустил в одном из интервью принудительную конвертацию валюты по курсу, который установит государство.

1

Валерия, все верно, Баффет уже два года хранит 200 миллиардов долларов у себя в гараже в коробках из-под обуви.

23

БоДжек, адресочек гаража не подскажете?

4
Автор

27.01.21, 20:23

Отредактировано

БоДжек, чо за гон ) у него весь капитал 90 ярдов, какие 200, и явно не наличными

2

Валерия, "кэш" у обывателя и "кэш" у Баффета - это разные вещи. Его "кэш" это, например, трежерис (Bills -краткосрочные казначейские векселя)

8

Валерия, Минусуют его, как и вас, сотрудники Тинькофф банка и журнала. Все статьи тут уже давно заказные и сводятся только к пропаганде инвестиций. А люди пишут по кэш... Конечно минус им!)))

0
0

Альтерантива - как один из вариантов иметь криптовалютный кошелек с корзиной из стейблокинов: USDT, PAX, USDC...
Каждый привязан к доллару в номинале 1:1. Также рекомендую иметь Биткоин, исторически доллар к нему обесценивается на порядки.

0

Сообщество