Ленивый портфель — это набор активов, который практически не требует участия инвестора.

Такие портфели легко собирать и ребалансировать, потому что они обычно состоят из нескольких биржевых фондов — ETF. При этом они диверсифицированы и всепогодны — то есть неплохо проявляют себя в любой рыночной ситуации. Это делает их идеальным вариантом для долгосрочных инвесторов, которые инвестируют по принципу «купил и держи».

Мы уже рассказывали в другой статье о 4 ленивых портфелях — в этой статье рассмотрим еще 6 классических стратегий для пассивного инвестирования. Но сначала немного о диверсификации.

Какой бывает диверсификация

Диверсификация — это стратегия управления рисками. Простыми словами, ее смысл в том, чтобы не класть все яйца в одну корзину. Если один из ваших активов прогорит, должны быть другие, которые в это время будут расти и компенсируют убытки.

Посмотрим, какие бывают виды диверсификации.

По классам активов. Акции, облигации, золото, наличные — это разные по своей природе инструменты. У них разный уровень риска, они по-разному себя ведут — и это позволяет снизить общий риск портфеля.

Среди акций обычно выделяют еще три класса активов:

  1. Крупные компании, или Large Cap, — с капитализацией от 10 млрд долларов.
  2. Средние, или Mid Cap, — от 2 до 10 млрд долларов.
  3. Малые, или Small Cap, — от 300 тысяч до 2 млрд долларов.

Внутри одного класса активов. Например, если мы инвестируем в акции, то делаем ставку сразу на широкий набор эмитентов. Скажем, риски портфеля из 10 компаний вдвое ниже, чем у портфеля с одним эмитентом. Поэтому при инвестициях в акции рекомендуется держать минимум 20—30 бумаг. В случае с ленивыми портфелями эта проблема решается за счет использования биржевых фондов: они содержат десятки и сотни компаний.

По секторам. У каждого сектора экономики своя специфика. Есть защитные и циклические секторы, в каких-то преобладают акции роста, а в других — дивидендные. Это дает дополнительную возможность для диверсификации.

По странам. Можно вложить в компании США, Китая, Германии или России — все это разные рынки со своей макроэкономической конъюнктурой и политическими рисками. Диверсификация по странам позволяет снизить специфические риски, присущие конкретной стране, а также зачастую позволяет диверсифицировать капитал по валютам. В периоды стабильности ставка на развивающиеся рынки может принести высокую доходность, а в преддверии кризиса, наоборот, сырьевые экономики страдают в первую очередь.

По валютам. Экономики имеют разный темп роста, торговый баланс и добавочную стоимость продукции. В результате курс валют может меняться: деньги девальвируются по отношению друг к другу, а также испытывают разный уровень инфляции.

В этой статье речь преимущественно будет идти про распределение по классам активов, по секторам и по странам. Сначала мы рассмотрим долларовые ленивые портфели, собранные из зарубежных фондов ETF. Затем я приведу аналоги, доступные рядовым инвесторам на Московской бирже.

Портфель «Талмуд»

Портфель «Талмуд» создан в 1989 году Роджером Гибсоном — финансовым консультантом и автором книги «Распределение активов: балансирование финансовых рисков».

Портфель действительно ленивый: его можно воспроизвести с помощью всего трех фондов — на акции, облигации и недвижимость.

Пример наполнения портфеля

Тикер Название фонда Описание Доля
VTI Vanguard Total Stock Market Широкий рынок акций США 33,34%
VNQ Vanguard Real Estate Акции сектора недвижимости 33,33%
BND Vanguard Total Bond Market Облигации США разной дюрации 33,33%
Vanguard Total Stock Market
Тикер
VTI
Описание
Широкий рынок акций США
Доля
33,34%
Vanguard Real Estate
Тикер
VNQ
Описание
Акции сектора недвижимости
Доля
33,33%
Vanguard Total Bond Market
Тикер
BND
Описание
Облигации США разной дюрации
Доля
33,33%
Портфель «Талмуд» состоит на 66,67% из акций и на 33,33% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Талмуд» состоит на 66,67% из акций и на 33,33% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Талмуд» состоит на 66,67% из акций и на 33,33% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Талмуд» состоит на 66,67% из акций и на 33,33% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com

Портфель «Четверка»

Портфель «Четверка» (Core Four) предложил Рик Ферри — инвестиционный консультант и популяризатор идеи пассивного инвестирования. У него также есть ряд публикаций, в том числе книга «Все о распределении активов».

Портфель состоит из четырех фондов. Алгоритм составления такой: в зависимости от желаемого уровня риска инвестор сначала выбирает долю облигаций — мы для примера возьмем 20%. Оставшийся капитал распределяется среди акций в пропорциях: 50% — бумаги рынка США, 40% — международные и 10% — REIT, то есть фонды недвижимости. Как результат, при заданной доле облигаций 20% мы получаем следующую аллокацию активов.

Пример наполнения портфеля

Тикер Название фонда Описание Доля
VTI Vanguard Total Stock Market Широкий рынок акций США 48%
VEU Vanguard FTSE All-World ex-US Акции мира, кроме США 24%
BND Vanguard Total Bond Market Облигации США разной дюрации 20%
VNQ Vanguard Real Estate Акции сектора недвижимости 8%
Vanguard Total Stock Market
Тикер
VTI
Описание
Широкий рынок акций США
Доля
48%
Vanguard FTSE All-World ex-US
Тикер
VEU
Описание
Акции мира, кроме США
Доля
24%
Vanguard Total Bond Market
Тикер
BND
Описание
Облигации США разной дюрации
Доля
20%
Vanguard Real Estate
Тикер
VNQ
Описание
Акции сектора недвижимости
Доля
8%
Наш портфель «Четверка» состоит на 80% из акций и на 20% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Наш портфель «Четверка» состоит на 80% из акций и на 20% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Наш портфель «Четверка» состоит на 80% из акций и на 20% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Наш портфель «Четверка» состоит на 80% из акций и на 20% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com

Портфель «Лентяй»

Этот портфель предложил Дэвид Свенсон, автор книги Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment. Его подход подразумевает ставку на диверсифицированный набор акций. При этом довольно большая доля отводится сектору недвижимости — 20%.

Облигационную долю Дэвид предлагает формировать двумя ETF — на среднесрочные казначейские облигации и на облигации TIPS, то есть долговые бумаги c защитой от инфляции.

Пример наполнения портфеля

Тикер Название фонда Описание Доля
VTI Vanguard Total Stock Market Широкий рынок акций США 30%
VNQ Vanguard Real Estate Сектор недвижимости 20%
VEU Vanguard FTSE All-World ex-US Акции мира, кроме США 15%
TIP iShares TIPS Bond Облигации с защитой от инфляции 15%
IEI iShares 3—7 Year Treasury Bond Среднесрочные казначейские облигации 15%
EEM iShares MSCI Emerging Markets Equity Акции развивающихся рынков 5%
Vanguard Total Stock Market
Тикер
VTI
Описание
Широкий рынок акций США
Доля
30%
Vanguard Real Estate
Тикер
VNQ
Описание
Сектор недвижимости
Доля
20%
Vanguard FTSE All-World ex-US
Тикер
VEU
Описание
Акции мира, кроме США
Доля
15%
iShares TIPS Bond
Тикер
TIP
Описание
Облигации с защитой от инфляции
Доля
15%
iShares 3—7 Year Treasury Bond
Тикер
IEI
Описание
Среднесрочные казначейские облигации
Доля
15%
iShares MSCI Emerging Markets Equity
Тикер
EEM
Описание
Акции развивающихся рынков
Доля
5%
Портфель «Лентяй» состоит на 70% из акций и на 30% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Лентяй» состоит на 70% из акций и на 30% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Лентяй» состоит на 70% из акций и на 30% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Лентяй» состоит на 70% из акций и на 30% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com

Портфель «Кофейня»

Портфель от Билла Шультайса, автора книги The Coffeehouse Investor. Портфель содержит 40% облигаций, а акции распределяются по разным классам бумаг.

Ставка делается на акции компаний большой и малой капитализации, при этом используется два подхода: обычный и стоимостный. Во втором случае подбираются бумаги с недооцененными по отношению к рынку финансовыми метриками, в частности с низкими мультипликаторами P / E и P / B.

Как результат, мы получаем портфель из 7 ETF, что довольно много для пассивной стратегии. Некоторые инвесторы могут уже полениться его составлять.

Пример наполнения портфеля

Тикер Название фонда Описание Доля
BND Vanguard Total Bond Market Облигации США разной дюрации 40%
IJR iShares Core S&P Small-Cap Малые компании США 10%
VV Vanguard Large-Cap Большие компании США 10%
IJS iShares S&P Small-Cap 600 Value Недооцененные малые компании США 10%
VTV Vanguard Value Недооцененные большие компании США 10%
VEU Vanguard FTSE All-World ex-US Акции мира, кроме США 10%
VNQ Vanguard Real Estate Акции сектора недвижимости 10%
Vanguard Total Bond Market
Тикер
BND
Описание
Облигации США разной дюрации
Доля
40%
iShares Core S&P Small-Cap
Тикер
IJR
Описание
Малые компании США
Доля
10%
Vanguard Large-Cap
Тикер
VV
Описание
Большие компании США
Доля
10%
iShares S&P Small-Cap 600 Value
Тикер
IJS
Описание
Недооцененные малые компании США
Доля
10%
Vanguard Value
Тикер
VTV
Описание
Недооцененные большие компании США
Доля
10%
Vanguard FTSE All-World ex-US
Тикер
VEU
Описание
Акции мира, кроме США
Доля
10%
Vanguard Real Estate
Тикер
VNQ
Описание
Акции сектора недвижимости
Доля
10%
Портфель «Кофейня» состоит на 60% из акций и на 40% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Кофейня» состоит на 60% из акций и на 40% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Кофейня» состоит на 60% из акций и на 40% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Кофейня» состоит на 60% из акций и на 40% из облигаций. Источник: lazyportfolioetf.com

Портфель «Золотая бабочка»

Это вариация Постоянного портфеля от аналитика Гарри Брауна. По такому же принципу строится портфель 40/40/20, который я предложил в качестве альтернативного в первой статье про ленивые стратегии.

«Золотая бабочка» отличается от других рассматриваемых здесь стратегий тем, что кроме акций и облигаций в нем есть альтернативный инструмент — золото.

Пример наполнения портфеля

Тикер Название фонда Описание Доля
VTI Vanguard Total Stock Market Широкий рынок акций США 20%
IJS iShares S&P Small-Cap 600 Value Недооцененные малые компании США 20%
SHY iShares 1—3 Year Treasury Bond Короткие казначейские облигации 20%
TLT iShares 20+ Year Treasury Длинные казначейские облигации 20%
GLD SPDR Gold Trust Золото 20%
Vanguard Total Stock Market
Тикер
VTI
Описание
Широкий рынок акций США
Доля
20%
iShares S&P Small-Cap 600 Value
Тикер
IJS
Описание
Недооцененные малые компании США
Доля
20%
iShares 1—3 Year Treasury Bond
Тикер
SHY
Описание
Короткие казначейские облигации
Доля
20%
iShares 20+ Year Treasury
Тикер
TLT
Описание
Длинные казначейские облигации
Доля
20%
SPDR Gold Trust
Тикер
GLD
Описание
Золото
Доля
20%
Портфель «Золотая бабочка» состоит на 40% из акций, на 40% из облигаций и на 20% из золота. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Золотая бабочка» состоит на 40% из акций, на 40% из облигаций и на 20% из золота. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Золотая бабочка» состоит на 40% из акций, на 40% из облигаций и на 20% из золота. Источник: lazyportfolioetf.com
Портфель «Золотая бабочка» состоит на 40% из акций, на 40% из облигаций и на 20% из золота. Источник: lazyportfolioetf.com

Сравнение портфелей на исторических данных

Сравним ленивые портфели на максимально доступном историческом интервале — с апреля 2007 по февраль 2021. До 2007 некоторых из используемых нами ETF не существовало — например, фонда на рынок облигаций BND.

Тест на исторических данных будем делать в сервисе Portfolio Visualizer. Вводные такие: в апреле 2007 года мы вложили 10 000 $ в каждый из портфелей. При этом мы реинвестировали дивиденды и производили ребалансировку портфеля раз в год. Инфляцию в расчет не берем.

В качестве бенчмарка — портфеля, с которым мы будем сравнивать результаты стратегий, — берем индекс S&P 500.

Результаты ленивых портфелей за 14 лет

Итог Доходность Волатильность Макс. просадка Коэфф. Шарпа Бета
«Талмуд» 25 336 $ (1.85957e+06 Р) 6,91%  12,20% −40,20% 0,54 0,67
«Четверка» 26 610 $ (1.95307e+06 Р) 7,29%  13,30% −44,53%  0,54 0,80
«Лентяй» 24 500 $ (1.79821e+06 Р) 6,65% 12,19% −40,89% 0,53 0,1
«Кофейня» 24 390 $ (1.79014e+06 Р) 6,62%  10,53% −34,03% 0,59 0,64
«Золотая бабочка» 28 029 $ (2.05722e+06 Р) 7,69%  7,84% −14,81% 0,88 0,38
S&P 500 35 293 $ (2.59037e+06 Р) 9,49% 15,62% −50,97% 0,61 1
«Талмуд»
Итог
25 336 $ (1.85957e+06 Р)
Доходность
6,91% 
Волатильность
12,20%
Макс. просадка
−40,20%
Коэфф. Шарпа
0,54
Бета
0,67
«Четверка»
Итог
26 610 $ (1.95307e+06 Р)
Доходность
7,29% 
Волатильность
13,30%
Макс. просадка
−44,53% 
Коэфф. Шарпа
0,54
Бета
0,80
«Лентяй»
Итог
24 500 $ (1.79821e+06 Р)
Доходность
6,65%
Волатильность
12,19%
Макс. просадка
−40,89%
Коэфф. Шарпа
0,53
Бета
0,1
«Кофейня»
Итог
24 390 $ (1.79014e+06 Р)
Доходность
6,62% 
Волатильность
10,53%
Макс. просадка
−34,03%
Коэфф. Шарпа
0,59
Бета
0,64
«Золотая бабочка»
Итог
28 029 $ (2.05722e+06 Р)
Доходность
7,69% 
Волатильность
7,84% 
Макс. просадка
−14,81%
Коэфф. Шарпа
0,88
Бета
0,38
S&P 500
Итог
35 293 $ (2.59037e+06 Р)
Доходность
9,49%
Волатильность
15,62%
Макс. просадка
−50,97%
Коэфф. Шарпа
0,61
Бета
1

Все портфели ожидаемо проиграли индексу S&P 500, потому что индекс состоит исключительно из акций и закономерно дает большую доходность, — но и риск такой инвестиции ощутимо выше: волатильность S&P 500 выше, чем у любого из рассматриваемых портфелей.

Безусловный фаворит среди портфелей — «Золотая бабочка», которая показала лучшую доходность при самой низкой волатильности. Об этом говорят и остальные метрики: наименьшая максимальная просадка, высокий коэффициент Шарпа — 0,88 и самая низкая бета — 0,38. Последнее означает, что если бенчмарк делает движение на 100%, стоимость портфеля «Золотая бабочка» сдвинется только на 38% — портфель менее волатилен.

Такой результат во многом достигнут за счет доли золота, которое показывает слабую корреляцию с другими инструментами. Это еще раз подтверждает, что при формировании портфеля не стоит ограничиваться только акциями и облигациями — стоит добавлять альтернативные диверсификаторы.

Вторым по результатам можно отметить портфель «Кофейня». Его волатильность, максимальная просадка и бета заметно ниже оставшихся конкурентов.

Самым простым по исполнению и лучшим по дивидендной доходности стал портфель «Талмуд». Он справедливо занимает третье место. Аутсайдеры же — «Четверка» и «Лентяй».

Ниже в таблице я расположил всех участников по порядку от лучшего к худшему.

Что касается защиты от инфляции, для каждого портфеля я отразил долю инструментов, которые традиционно считаются антиинфляционными, а именно недвижимость, золото, облигации TIPS.

Сравнение ленивых стратегий

Портфель Кол-во ETF Доходность Риск Защита от инфляции Дивиденд за 2020 год
«Золотая бабочка» 5 7,69%  Средний 20% 1,09%
«Кофейня» 7 6,62%  Высокий 10% 2,25%
«Талмуд» 3 6,91%  Высокий 33,33% 2,63%
«Четверка» 4 7,29%  Высокий 8% 2,14%
«Лентяй» 6 6,65% Высокий 35% 2,03%
«Золотая бабочка»
Количество ETF
5
Доходность
7,69% 
Риск
Средний
Защита от инфляции
20%
Дивиденд за 2020 год
1,09%
«Кофейня»
Количество ETF
7
Доходность
6,62% 
Риск
Высокий
Защита от инфляции
10%
Дивиденд за 2020 год
2,25%
«Талмуд»
Количество ETF
3
Доходность
6,91% 
Риск
Высокий
Защита от инфляции
33,33%
Дивиденд за 2020 год
2,63%
«Четверка»
Количество ETF
4
Доходность
7,29% 
Риск
Высокий
Защита от инфляции
8%
Дивиденд за 2020 год
2,14%
«Лентяй»
Количество ETF
6
Доходность
6,65%
Риск
Высокий
Защита от инфляции
35%
Дивиденд за 2020 год
2,03%

Ребалансировка ленивых портфелей

Активы растут с разной скоростью, поэтому с течением времени в портфеле образуется дисбаланс — доходные инструменты перетягивают на себя одеяло. В результате уровень риска портфеля растет. Периодическая ребалансировка позволяет вернуть инструментам исходные пропорции и не отступать от выбранной стратегии.

Ребалансируются портфели так: инвестор продает подорожавшие активы и восполняет за счет этого недостаток в других позициях. Но стоит учитывать, что продажа приведет к дополнительным брокерским комиссиям и налогам.

Если инвестор периодически пополняет брокерский счет, то можно обойтись без продажи подорожавших активов — достаточно каждый раз на внесенные деньги докупать просевшие инструменты.

Пересмотр портфеля обычно проводят с определенной периодичностью — например, раз в месяц, квартал или год — или по триггеру, то есть когда доля актива отклоняется от исходной на установленную величину.

В таблице ниже я привел результаты портфеля «Золотая бабочка» на интервале в 14 лет с разными ребалансировками: ежемесячной, ежеквартальной, раз в полугодие и ежегодно, а также по триггеру 5%. И сравнил их с портфелем, который никогда не ребалансировали: просто положили деньги и забыли.

Ребалансировки по триггеру и ежеквартальная принесли на 2789 и 2837 $ больше портфеля, который никогда не пересматривался. Они также показали самый высокий коэффициент Шарпа — 0,9. Но ребалансировка по триггеру все равно предпочтительнее: за 14 лет потребовалось всего 8 ребалансировок, в то время как с ежеквартальными — 56. А чем больше ребалансировок, тем больше времени и денег на комиссию тратит инвестор.

Низкой частоты ребалансировок можно также добиться при ежегодном пересмотре портфеля — к тому же такой вариант дает самую низкую волатильность. Что касается ежемесячного варианта — у него худший результат по всем показателям. Плюс ко всему он самый затратный по комиссиям.

Результаты портфеля «Золотая бабочка» за 14 лет с разными типами ребалансировок

Ребалансировка Итог Доходность Волатильность Макс. просадка Коэфф. Шарпа
Месяц 28 014 $ (2.05612e+06 Р) 7,68%  8,06% −16,66%  0,86
Квартал 28 912 $ (2.12203e+06 Р) 7,93%  7,98% −16,07%  0,90
Полугодие 28 233 $ (2.0722e+06 Р) 7,74%  7,87% −15,66%  0,89
Год 28 029 $ (2.05722e+06 Р) 7,69% 7,84% −14,81% 0,88
Триггер 5% 28 864 $ (2.11851e+06 Р) 7,91%  7,94% −15,71%  0,90
Никогда 26 075 $ (1.91381e+06 Р) 7,13%  8,36% −13,77%  0,77
Месяц
Итог
28 014 $ (2.05612e+06 Р)
Доходность
7,68% 
Волатильность
8,06%
Макс. просадка
−16,66% 
Коэфф. Шарпа
0,86
Квартал
Итог
28 912 $ (2.12203e+06 Р)
Доходность
7,93% 
Волатильность
7,98%
Макс. просадка
−16,07% 
Коэфф. Шарпа
0,90
Полугодие
Итог
28 233 $ (2.0722e+06 Р)
Доходность
7,74% 
Волатильность
7,87%
Макс. просадка
−15,66% 
Коэфф. Шарпа
0,89
Год
Итог
28 029 $ (2.05722e+06 Р)
Доходность
7,69%
Волатильность
7,84%
Макс. просадка
−14,81%
Коэфф. Шарпа
0,88
Триггер 5%
Итог
28 864 $ (2.11851e+06 Р)
Доходность
7,91% 
Волатильность
7,94% 
Макс. просадка
−15,71% 
Коэфф. Шарпа
0,90
Никогда
Итог
26 075 $ (1.91381e+06 Р)
Доходность
7,13% 
Волатильность
8,36%
Макс. просадка
−13,77% 
Коэфф. Шарпа
0,77
Доля акций США выросла с 20 до 27,78%, а вес коротких облигаций снизился с 20 до 10,04%. Эти изменения увеличили риск портфеля. Источник: Portfolio Visualizer
Доля акций США выросла с 20 до 27,78%, а вес коротких облигаций снизился с 20 до 10,04%. Эти изменения увеличили риск портфеля. Источник: Portfolio Visualizer
Доля акций США выросла с 20 до 27,78%, а вес коротких облигаций снизился с 20 до 10,04%. Эти изменения увеличили риск портфеля. Источник: Portfolio Visualizer
Доля акций США выросла с 20 до 27,78%, а вес коротких облигаций снизился с 20 до 10,04%. Эти изменения увеличили риск портфеля. Источник: Portfolio Visualizer

Как собрать портфель из ценных бумаг на Мосбирже

Зарубежные ETF, которые мы использовали при формировании портфелей, недоступны рядовым инвесторам на Мосбирже.

Чтобы получить к ним доступ, необходим статус квалифицированного инвестора или выход на американские биржи через зарубежного брокера.

Но даже из тех инструментов, которые предлагают Московская и Санкт-Петербургская биржи, можно постараться составить ленивый портфель. Правда, придется приложить больше усилий и времени, так как некоторые классы активов нужно воспроизводить вручную — покупать наборы акций и фондов. В определенном смысле портфели теряют свою простоту и «ленивость». Тем не менее инвестор может ориентироваться на структуру классических стратегий, что избавляет его от необходимости придумывать свою.

Ниже в таблице я привел список инструментов, с помощью которых, в той или иной степени, можно воспроизвести необходимые классы активов.

Пример наполнения портфеля

ETF Что внутри Аналог на биржах РФ
Vanguard Total Stock Market (VTI) Широкий рынок акций США FXUS, SBSP
Vanguard Total Bond Market (BND) Облигации США разной дюрации Набор ОФЗ и корпоративных облигаций с разной дюрацией
Vanguard Real Estate (VNQ) Акции сектора недвижимости Отдельные акции сектора недвижимости
iShares Core S&P Small-Cap (IJR) Малые компании США Доступные для покупки акции компаний с капитализацией меньше 2 млрд долларов
Vanguard Large-Cap (VV) Большие компании США Доступные для покупки акции компаний с капитализацией от 10 млрд долларов
iShares S&P Small-Cap 600 Value (IJS) Недооцененные малые компании США Доступные компании малой капитализации с оценками P / E и P / B ниже рыночных, в том числе из списка ETF IJS
Vanguard Value (VTV) Недооцененные большие компании США Доступные компании большой капитализации с оценками P / E и P / B ниже рыночных, в том числе из списка ETF VTV
Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU) Акции мира, кроме США FXDM, акции немецких и китайских компаний
iShares TIPS Bond (TIP) Облигации с защитой от инфляции ОФЗ с переменным купоном
iShares 3—7 Year Treasury Bond (IEI) Среднесрочные казначейские облигации Среднесрочные ОФЗ
iShares MSCI Emerging Markets Equity (EEM) Акции развивающихся рынков Российские акции
iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY) Короткие казначейские облигации FXTB или долларовый кэш
iShares 20+ Year Treasury (TLT) Длинные казначейские облигации Длинные ОФЗ
SPDR Gold Trust (GLD) Золото FXGD, TGLD и другие
Vanguard Total Stock Market (VTI)
Что внутри
Широкий рынок акций США
Аналог на биржах РФ
Vanguard Total Bond Market (BND)
Что внутри
Облигации США разной дюрации
Vanguard Real Estate (VNQ)
Что внутри
Акции сектора недвижимости
iShares Core S&P Small-Cap (IJR)
Что внутри
Малые компании США
Аналог на биржах РФ
Доступные для покупки акции компаний с капитализацией меньше 2 млрд долларов
Vanguard Large-Cap (VV)
Что внутри
Большие компании США
Аналог на биржах РФ
Доступные для покупки акции компаний с капитализацией от 10 млрд долларов
iShares S&P Small-Cap 600 Value (IJS)
Что внутри
Недооцененные малые компании США
Аналог на биржах РФ
Доступные компании малой капитализации с оценками P / E и P / B ниже рыночных, в том числе из списка ETF IJS
Vanguard Value (VTV)
Что внутри
Недооцененные большие компании США
Аналог на биржах РФ
Доступные компании большой капитализации с оценками P / E и P / B ниже рыночных, в том числе из списка ETF VTV
Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU)
Что внутри
Акции мира, кроме США
Аналог на биржах РФ
FXDM, акции немецких и китайских компаний
iShares TIPS Bond (TIP)
Что внутри
Облигации с защитой от инфляции
Аналог на биржах РФ
ОФЗ с переменным купоном
iShares 3—7 Year Treasury Bond (IEI)
Что внутри
Среднесрочные казначейские облигации
Аналог на биржах РФ
Среднесрочные ОФЗ
iShares MSCI Emerging Markets Equity (EEM)
Что внутри
Акции развивающихся рынков
Аналог на биржах РФ
Российские акции
iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY)
Что внутри
Короткие казначейские облигации
Аналог на биржах РФ
FXTB или долларовый кэш
iShares 20+ Year Treasury (TLT)
Что внутри
Длинные казначейские облигации
Аналог на биржах РФ
Длинные ОФЗ
SPDR Gold Trust (GLD)
Что внутри
Золото
Аналог на биржах РФ
FXGD, TGLD и другие

Запомнить

  1. Ленивые портфели, как правило, состоят из нескольких классов активов и формируются с помощью небольшого количества ETF. Это обеспечивает широкую диверсификацию и всепогодность.
  2. Золото и альтернативные инструменты улучшают диверсификацию и помогают добиться лучшего коэффициента Шарпа.
  3. Исходные доли инструментов в портфеле со временем размываются, и ребалансировка решает эту проблему. Пересмотр портфеля по триггеру 5% — наиболее выигрышный вариант.