Ленивый портфель — это набор активов, который практически не требует участия со стороны инвестора.

Новичков на фондовом рынке нередко отпугивает необходимость подбирать акции, следить за корпоративными новостями, макроэкономической ситуацией и отчетностью. А хочется просто вложиться — как с банковским вкладом. И как можно реже возвращаться к управлению активами.

Такие портфели для пассивных инвесторов называют «ленивыми». Рассмотрим несколько таких стратегий.

Что такое ленивый портфель

Есть несколько характеристик, которые этим портфелям присущи.

Консерватизм. У портфелей нет потенциала к агрессивному росту, но и риск при этом невысокий. Соответственно, и доходность не заоблачная: любой ленивый портфель проигрывает на дистанции инвестициям в индекс S&P 500.

Стратегический горизонт инвестиций — обычно от 10 лет. Дело в том, что при составлении портфеля на меньший срок приходится действовать в рамках одного бизнес-цикла — а значит, нужно делать поправку на текущую экономическую фазу. При большей дистанции этой поправки можно не делать.

О том, что такое бизнес-циклы и какие у них бывают фазы, я подробно рассказывал в статье «Как диверсифицировать портфель по секторам».

Всесезонность. Вытекает из предыдущего пункта. Когда горизонт инвестирования составляет более 10 лет, ситуация в экономике может не раз поменяться, поэтому портфель должен достойно проходить через любые рыночные ситуации: будь то замедление или рост экономики, низкая или высокая инфляция.

Простота. Такой портфель требует минимума знаний и усилий со стороны инвестора. Чаще всего его составление ограничивается покупкой нескольких биржевых фондов — ETF. В то же время за счет фондов достигается широкая диверсификация, а портфелем не нужно активно управлять. Сразу подчеркну, что рядовому российскому инвестору при торговле через Московскую биржу доступен скудный набор ETF, поэтому некоторые классы активов придется воспроизводить, подбирая отдельные бумаги самостоятельно.

Существует не менее 60 стандартных вариантов пассивных портфелей, но в этой статье мы рассмотрим несколько, а именно: всепогодный Рэя Далио, постоянный Гарри Брауна, элементарный Билла Бернштейна, название которого еще переводится как «и ежу понятно». Ради интереса я добавлю для рассмотрения и свой вариант портфеля — 40/40/20. Сравним все эти стратегии между собой на исторической дистанции.

Краткое представление участников

Всепогодная стратегия — одна из самых известных среди инвесторов. В частности, именно ее принципы легли в основу некоторых российских БПИФов: TRUR и OPNW.

Ставка в портфеле делается на разноплановые инструменты, которые при одинаковых условиях ведут себя по-разному. Например, когда акции падают, обычно цена на золото растет. Таким образом, один класс активов компенсирует движение по другому, за счет чего достигается устойчивость портфеля.

В статье я буду рассматривать оптимизированный вариант всепогодной стратегии, где коммодити, они же товары, замещаются акциями сектора Utilities. В статье про всепогодный портфель я показывал, что это качественная альтернатива покупке коммодити, которые, кроме всего прочего, рядовому инвестору недоступны.

Структура и пример наполнения всепогодного портфеля через ETF

Класс активаДоляПример актива в СШАЧем частично заменить на Мосбирже
Долгосрочные облигации40%iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)Свой набор ОФЗ
Широкий рынок акций США30%Vanguard Total Stock Market (VTI)FXUS, AKSP
Среднесрочные облигации15%iShares 7—10 Year Treasury Bond (IEF)Свой набор ОФЗ и фонды корпоративных облигаций: VTBU, FXRU
Сектор Utilities7,5%Vanguard Utilities (VPU)Свой набор акций коммунального сектора
Золото7,5%iShares Gold Trust (IAU)FXGD, TGLD, VTBG

Структура и пример наполнения всепогодного портфеля через ETF

Долгосрочные облигации
Доля40%
Пример актива в СШАiShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор ОФЗ
Широкий рынок акций США
Доля30%
Пример актива в СШАVanguard Total Stock Market (VTI)
Чем частично заменить на МосбиржеFXUS, AKSP
Среднесрочные облигации
Доля15%
Пример актива в СШАiShares 7—10 Year Treasury Bond (IEF)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор ОФЗ и фонды корпоративных облигаций: VTBU, FXRU
Сектор Utilities
Доля7,5%
Пример актива в СШАVanguard Utilities (VPU)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор акций коммунального сектора
Золото
Доля7,5%
Пример актива в СШАiShares Gold Trust (IAU)
Чем частично заменить на МосбиржеFXGD, TGLD, VTBG

Под долгосрочными мы подразумеваем облигации сроком от 10 лет. Среднесрочные — от года до 5—10 лет, а краткосрочные — до года. Иногда к краткосрочным причисляют также долговые бумаги с дюрацией от 1 до 3 лет. А среди коротких выделяют отдельную подкатегорию ультракоротких — сроком до 3 месяцев.

Постоянный портфель разработал аналитик Гарри Браун в 1980-х годах. Это среднерисковый портфель, в котором в равных долях распределены акции, золото, длинные облигации и ультракороткие. Портфель очень простой и воссоздается включением всего четырех ETF.

Пример наполнения постоянного портфеля через ETF

Класс активаДоляПример актива в СШАЧем частично заменить на Мосбирже
Широкий рынок акций США25%Vanguard Total Stock Market (VTI)FXUS, AKSP
Долгосрочные облигации25%iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)Свой набор ОФЗ
Ультракороткие облигации25%SPDR 1—3 Month T-Bill (BIL)Наличные и вклады
Золото25%iShares Gold Trust (IAU)FXGD, TGLD, VTBG

Пример наполнения постоянного портфеля через ETF

Широкий рынок акций США
Доля25%
Пример актива в СШАVanguard Total Stock Market (VTI)
Чем частично заменить на МосбиржеFXUS, AKSP
Долгосрочные облигации
Доля25%
Пример актива в СШАiShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор ОФЗ
Ультракороткие облигации
Доля25%
Пример актива в СШАSPDR 1—3 Month T-Bill (BIL)
Чем частично заменить на МосбиржеНаличные и вклады
Золото
Доля7,5%
Пример актива в СШАiShares Gold Trust (IAU)
Чем частично заменить на МосбиржеFXGD, TGLD, VTBG

Элементарный портфель — гораздо более высокорисковый вариант, на 75% состоящий из акций. Стратегию предложил Билл Бернштейн — финансовый теоретик и автор книг по инвестициям. Портфель действительно простой, так как содержит 2 класса активов и воссоздается добавлением четырех ETF.

Пример наполнения элементарного портфеля через ETF

Класс активаДоляПример актива в СШАЧем частично заменить на Мосбирже
Акции США малой капитализации25%iShares Core S&P Small-Cap (IJR)Свой набор компаний из доступных
Акции США большой капитализации25%Vanguard Large-Cap (VV)FXUS, AKSP
Акции глобального рынка за исключением США25%Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU)FXRW
Краткосрочные облигации25%iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY)FXTB

Пример наполнения элементарного портфеля через ETF

Акции США малой капитализации
Доля25%
Пример актива в СШАiShares Core S&P Small-Cap (IJR)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор компаний из доступных
Акции США большой капитализации
Доля25%
Пример актива в СШАVanguard Large-Cap (VV)
Чем частично заменить на МосбиржеFXUS, AKSP
Акции глобального рынка за исключением США
Доля25%
Пример актива в СШАVanguard FTSE All-World ex-US (VEU)
Чем частично заменить на МосбиржеFXRW
Краткосрочные облигации
Доля25%
Пример актива в СШАiShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY)
Чем частично заменить на МосбиржеFXTB

Компании классифицируются по капитализации следующим образом: малая — до 2 млрд долларов, средняя — 2—10 млрд долларов, большая — свыше 10 млрд долларов.

Портфель 40/40/20 состоит из акций, облигаций и золота в указанных пропорциях. При этом в случае с акциями мы одновременно ставим как на растущие — индекс Nasdaq, так и доходные — индекс дивидендных аристократов. Подобную методику я уже использовал при оптимизации портфеля в статье про дивидендных аристократов. Облигации мы также делим на два типа: долгосрочные и короткие. Первые дают лучшую доходность в периоды экономической стабильности, вторые дают о себе знать в турбулентные периоды.

Пример наполнения портфеля 40/40/20 через ETF

Класс активаДоляПример актива в СШАЧем частично заменить на Мосбирже
Технологические акции20%Invesco QQQ (QQQ)TECH, FXIM
Дивидендные аристократы20%S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL)Свой набор аристократов из доступных
Долгосрочные облигации20%iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)Свой набор ОФЗ
Краткосрочные облигации20%iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY)FXTB
Золото20%iShares Gold Trust (IAU)FXGD, TGLD, VTBG

Пример наполнения портфеля 40/40/20 через ETF

Технологические акции
Доля20%
Пример актива в СШАInvesco QQQ (QQQ)
Чем частично заменить на МосбиржеTECH, FXIM
Дивидендные аристократы
Доля20%
Пример актива в СШАS&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор аристократов из доступных
Долгосрочные облигации
Доля20%
Пример актива в СШАiShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
Чем частично заменить на МосбиржеСвой набор ОФЗ
Краткосрочные облигации
Доля20%
Пример актива в СШАiShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY)
Чем частично заменить на МосбиржеFXTB
Золото
Доля20%
Пример актива в СШАiShares Gold Trust (IAU)
Чем частично заменить на МосбиржеFXGD, TGLD, VTBG

Тест портфелей на исторической дистанции

С помощью сервиса Portfolio Visualizer посмотрим, как вели себя эти портфели в прошлом. Сначала мы протестируем первые три портфеля на отрезке с января 2008 по ноябрь 2020 года, сравнив их с бенчмарком. Затем отдельно посмотрим стратегию 40/40/20. Смотреть будем отдельно потому, что сервис не позволяет анализировать больше трех портфелей, а еще потому, что ETF на дивидендных аристократов из стратегии 40/40/20 появились позже — в ноябре 2013 года.

Посмотрим результат: что было бы, если бы мы в начале 2008 года вложили 10 000 $ в каждый из портфелей. При этом их ребалансировка — то есть восстановление исходных долей за счет продажи подорожавших активов и покупки просевших — проводилась бы раз в год. Реинвестирование дивидендов, инфляция и брокерские комиссии в расчет не берутся.

Результаты ленивых портфелей и S&P 500 за неполные 13 лет

ПортфельИтогДоход-тьВолат-тьХудший годМакс. просадкаКоэффициент Шарпа
S&P 50031 901 $9,4%15,99%−37,02%−48,47%0,61
Всепогодный28 979 $8,59%7,84%−1,86%−12,3%1,01
Постоянный23 092 $6,69%7,06%−3,03%−12,6%0,87
Элементарный21 863 $6,24%13,03%−26,26%−37,59%0,48

Результаты ленивых портфелей и S&P 500 за неполные 13 лет

S&P 500
Итог31 901 $
Доход-ть9,4%
Волат-ть15,99%
Худший год−37,02%
Макс. просадка−48,47%
Коэфф. Шарпа0,61
Всепогодный портфель
Итог28 979 $
Доход-ть8,59%
Волат-ть7,84%
Худший год−1,86%
Макс. просадка−12,3%
Коэфф. Шарпа1,01
Постоянный портфель
Итог23 092 $
Доход-ть6,69%
Волат-ть7,06%
Худший год−3,03%
Макс. просадка−12,3%
Коэфф. Шарпа1,01
Элементарный портфель
Итог21 863 $
Доход-ть6,24%
Волат-ть13,03%
Худший год−26,26%
Макс. просадка−37,59%
Коэфф. Шарпа0,87

Самым прибыльным из ленивых портфелей оказался всепогодный: он принес на 2922 $ меньше S&P 500. При этом он обогнал явного аутсайдера — элементарный портфель — аж на 7116 $. Всепогодная стратегия также лучше конкурентов по результатам худшего года, максимальной просадке и коэффициенту Шарпа — то есть оптимальной доходности на единицу риска. Что такое коэффициент Шарпа, я подробно разбирал в статье про всепогодный портфель. Получается, за счет грамотного риск-менеджмента всепогодный портфель — самый надежный из представленных.

В то же время элементарный портфель оказался самым рискованным. По коэффициенту Шарпа он оказался даже хуже S&P 500 — притом что четверть его отводится надежным коротким облигациям, а S&P 500 целиком состоит из акций.

Повышенная волатильность элементарного портфеля связана с включением в него компаний малой капитализации: у них сильный потенциал роста, но вместе с тем и огромные риски — 37,05% рисков всего портфеля. Также весомую долю риска внесли акции глобального рынка — 34,19% от общего риска портфеля. Они также послужили главной причиной низкой итоговой доходности портфеля: на рассматриваемом историческом отрезке акции глобального рынка стагнировали, дав среднюю доходность 2,38%, при этом теряя в моменте до 43,45% своей стоимости — во время кризиса 2008 года. Такие низкие показатели во многом связаны с дефляционной спиралью, наблюдаемой в экономике, а также падением котировок товарных рынков в последнем бизнес-цикле. В структуре фонда VEU не менее 25% отводится развивающимся рынкам, которые сильно пострадали от подобной конъюнктуры.

Учитывая результаты элементарного портфеля, его можно вычеркнуть из дальнейшего рассмотрения, потому что у него самая низкая доходность при очень высоких рисках.

Всепогодный отлично проявлял себя на протяжении всего пути. S&P 500 и элементарный портфель — наиболее волатильные варианты. Источник: Portfolio Visualizer
Всепогодный отлично проявлял себя на протяжении всего пути. S&P 500 и элементарный портфель — наиболее волатильные варианты. Источник: Portfolio Visualizer
По итогам 2008 года S&P 500 и элементарный портфель сильно проседали. Кроме того, последний падал сильнее всех в 2018 году и по промежуточным итогам 2020 года также в минусе. Источник: Portfolio Visualizer
По итогам 2008 года S&P 500 и элементарный портфель сильно проседали. Кроме того, последний падал сильнее всех в 2018 году и по промежуточным итогам 2020 года также в минусе. Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Более четверти портфеля отводится развивающимся рынкам. Источник: Vanguard
Более четверти портфеля отводится развивающимся рынкам. Источник: Vanguard
Акции VEU показали стагнацию с 2008 года. Источник: TradingView
Акции VEU показали стагнацию с 2008 года. Источник: TradingView
Наблюдается тесная корреляция. Коммодити явно тянут фонд VEU вниз. Источник: TradingView
Наблюдается тесная корреляция. Коммодити явно тянут фонд VEU вниз. Источник: TradingView

Портфель 40/40/20

Рассмотрим наш четвертый портфель. Из-за того что фонд на дивидендных аристократов NOBL запустили только в ноябре 2013 года, мы можем протестировать стратегии с января 2014 по ноябрь 2020 года. Остальные условия теста будут те же.

Результаты ленивых портфелей и S&P 500 за неполные 7 лет

ПортфельИтогДоход-тьВолат-тьХудший годМакс. просадкаКоэффициент Шарпа
S&P 50022 324 $12,31%14,23%−4,52%−19,63%0,83
40/40/2019 033 $9,75%6,82%−1,06%−6,37%1,28
Всепогодный18 715 $9,48%6,88%−1,86%−7,92%1,24
Постоянный16 072 $7,1%6,13%−3,03%−6,95%1,02

Результаты ленивых портфелей и S&P 500 за неполные 7 лет

S&P 500
Итог22 324 $
Доход-ть12,31%
Волат-ть14,23%
Худший год−4,52%
Макс. просадка−19,63%
Коэфф. Шарпа0,83
40/40/20
Итог19 033 $
Доход-ть9,75%
Волат-ть6,82%
Худший год−1,06%
Макс. просадка−6,37%
Коэфф. Шарпа1,28
Всепогодный портфель
Итог18 715 $
Доход-ть9,48%
Волат-ть6,88%
Худший год−1,86%
Макс. просадка−7,92%
Коэфф. Шарпа1,24
Постоянный портфель
Итог16 072 $
Доход-ть7,1%
Волат-ть6,13%
Худший год−3,03%
Макс. просадка−6,95%
Коэфф. Шарпа1,02

Всепогодный портфель имеет похожий результат с 40/40/20 и обгоняет постоянный в среднем на 2,38% годовых. Еще он более надежный: коэффициент Шарпа 1,24 против 1,02.

Но 40/40/20 удалось показать по всем компонентам чуть лучшие метрики в сравнении со всепогодной стратегией. Стоит также отметить, что корреляция у 40/40/20 с S&P 500 выше — 0,68 против 0,4 и 0,42 у оппонентов. Это логично: доля акций в нем больше и занимает 40% от портфеля, тогда как у всепогодного — 30%, а у постоянного — 25%.

Таким образом, 40/40/20 оказался наиболее эффективным среди ленивых портфелей: итог на 318 $ больше, чем у всепогодного, ежегодная доходность выше на 0,27%, более высокий коэффициент Шарпа.

Поведение ленивых портфелей очень похоже. Источник: Portfolio Visualizer
Поведение ленивых портфелей очень похоже. Источник: Portfolio Visualizer
В 2015 году 40/40/20 умудрился остаться в плюсе, а в 2018 имел минимальную просадку среди всех портфелей. Источник: Portfolio Visualizer
В 2015 году 40/40/20 умудрился остаться в плюсе, а в 2018 имел минимальную просадку среди всех портфелей. Источник: Portfolio Visualizer
У 40/40/20 этот показатель также самый низкий. Источник: Portfolio Visualizer
У 40/40/20 этот показатель также самый низкий. Источник: Portfolio Visualizer

Учитываем дополнительные факторы

Сравним предложенные стратегии с точки зрения защиты от инфляции: на больших отрезках обесценивание денег может заметно сказываться на результате. Например, по результатам предыдущего теста за неполные 7 лет стратегия 40/40/20 без учета инфляции принесла 19 033 $ и 9,75% годовой доходности. А с учетом инфляции — 17 035 $ и 8,01%. Инфляция съела 1998 $.

Всепогодный портфель от обесценивания капитала уберегают по 7,5% в золоте и секторе Utilities. Кроме того, в состав облигаций можно включить долговые бумаги TIPS с защитой от инфляции, а также отечественные ОФЗ с переменным купоном. Но последнее замечание справедливо для всех ленивых портфелей, кроме элементарного, где представлены только короткие облигации.

У 40/40/20 и постоянного портфеля по большому счету защита от инфляции обеспечивается за счет 20% и 25% доли золота. Это выше параметров всепогодного портфеля, поэтому они предпочтительнее в плане защиты от обесценивания активов.

Что касается дивидендной доходности, чтобы избежать сложных вычислений, посмотрим ее уровень для каждого портфеля по итогам 2019 года. У элементарного портфеля дивидендная доходность составила 2,49%, у всепогодного — 2,03%, у постоянного — 1,73%.

Что касается портфеля 40/40/20, то дивидендные аристократы в 2019 году принесли ему 2,27% дивидендов, фонд QQQ — 0,74%, TLT — 2,56% купонных выплат, SHY — 2,17%. Таким образом, в среднем по портфелю — 1,55%.

Если обратиться к секторальной разбивке, в элементарном портфеле она самая равномерная: наибольший сектор, IT, занимает 17,12%, наименьший, Energy, — 2,86%. В то же время в этом проявляется и очередная слабость портфеля — меньшая по сравнению с оппонентами доля сектора IT не позволила ему хорошо расти в последнем бизнес-цикле. Также стоит отметить, что всепогодный портфель менее технологичен, чем 40/40/20 и постоянный.

Секторальное деление ленивых портфелей

Сектор40/40/20ВсепогодныйПостоянныйЭлементарный
IT22,37%19,14%23,88%17,12%
Healthcare8,51%11,77%14,71%12,69%
Communication services10,67%8,15%10,18%7,43%
Financial6,01%10%12,49%14,8%
Consumer discretionary14,41%9,73%12,16%12,51%
Consumer staples12,71%5,47%6,83%6,77%
Industrials14,69%7,28%9,09%12,97%
Materials5,48%1,99%2,37%5,11%
Energy1,2%1,61%1,91%2,86%
Utilities1,78%21,99%2,81%2,64%
Real estate2,27%2,87%3,59%5,1%

Секторальное деление ленивых портфелей

40/40/20
IT22,37%
Healthcare8,51%
Communication services10,67%
Financial6,01%
Consumer discretionary14,41%
Consumer staples12,71%
Industrials14,69%
Materials5,48%
Energy1,2%
Utilities1,78%
Energy1,78%
Всепогодный портфель
IT19,14%
Healthcare11,77%
Communication services8,15%
Financial10%
Consumer discretionary9,73%
Consumer staples5,47%
Industrials7,28%
Materials1,99%
Energy1,61%
Utilities21,99%
Energy2,87%
Постоянный портфель
IT23,88%
Healthcare14,71%
Communication services10,18%
Financial12,49%
Consumer discretionary12,16%
Consumer staples6,83%
Industrials9,09%
Materials2,37%
Energy1,91%
Utilities2,81%
Energy3,59%
Элементарный портфель
IT17,12%
Healthcare12,69%
Communication services7,43%
Financial14,8%
Consumer discretionary12,51%
Consumer staples6,77%
Industrials12,97%
Materials5,11%
Energy2,86%
Utilities2,64%
Energy5,1%

Итоговая таблица сравнения ленивых портфелей

ПортфельДоходность с 2014 годаДивиденды за 2019 годЗащита от инфляцииУровень рискаДиверсиф-яСколько ETF
40/40/209,71%1,55%ЕстьСреднийСредняя5
Всепогодный8,08%2,03%ЕстьСреднийВысокая5
Постоянный7,25%1,73%ЕстьСреднийСредняя4
Элементарный5,54%2,49%НетВысокийНизкая4

Итоговая таблица сравнения ленивых портфелей

40/40/20
Доходность с 2014 года9,71%
Дивиденды за 2019 год1,55%
Защита от инфляцииЕсть
Уровень рискаСредний
ДиверсификацияСредняя
Сколько ETF5
Всепогодный портфель
Доходность с 2014 года8,08%
Дивиденды за 2019 год2,03%
Защита от инфляцииЕсть
Уровень рискаСредний
ДиверсификацияВысокая
Сколько ETF5
Постоянный портфель
Доходность с 2014 года7,25%
Дивиденды за 2019 год1,73%
Защита от инфляцииЕсть
Уровень рискаСредний
ДиверсификацияСредняя
Сколько ETF4
Элементарный портфель
Доходность с 2014 года5,54%
Дивиденды за 2019 год2,49%
Защита от инфляцииНет
Уровень рискаВысокий
ДиверсификацияНизкая
Сколько ETF4

Под диверсификацией в этом случае понимается разделение капитала по классам активов. Например, в элементарном портфеле содержатся только два инструмента — акции и облигации. В портфеле 40/40/20 и постоянном — акции, облигации, золото. А во всепогодном согласно оригинальной концепции — акции, облигации, золото и коммодити. Но в данном случае мы самовольно заменили последний класс активов на альтернативное вложение в акции Utilities.

Количество ETF, за счет которых можно создать портфель, также важно, особенно в российских реалиях, когда инвестор торгует через Московскую биржу. Для каких-то позиций потребуется собирать собственный перечень акций и облигаций. В частности, альтернативу фондам TLT, NOBL, VPU неквалифицированным инвесторам придется подбирать самостоятельно.

Запомнить

  1. Ленивые портфели — консервативные стратегии для пассивных инвесторов. Как правило, их используют на стратегических горизонтах инвестирования от 10 лет.
  2. Хорошая диверсификация по классам активов позволяет создавать низковолатильные портфели. Это достигается за счет того, что разные типы активов имеют между собой слабую или обратную корреляцию. Например, золото обычно растет, когда акции падают.
  3. Портфель с преобладающей долей акций может проиграть на дистанции более консервативным аналогам. Ставка на компании США малой капитализации и глобальные компании не оправдала себя в последнем бизнес-цикле.
  4. Всепогодный портфель — отличный вариант на долгую дистанцию. Он не сильно проигрывает бенчмарку, при этом показывая низкую волатильность и оптимальное распределение рисков.
  5. При желании можно тюнинговать ленивые портфели, составляя идеальную смесь активов, которая подходит конкретно для вашего случая. В результате можно добиться лучшей доходности и лучшего распределения рисков по отношению к всепогодной стратегии — как в случае с вариантом 40/40/20.
  6. Рядовой инвестор может составить портфель самостоятельно, но некоторые позиции придется заменять покупкой большого количества активов. Например, чтобы повторить фонд на дивидендных аристократов, придется купить не менее 50 бумаг. Можно задействовать и меньшее количество при условии сохранения достаточной степени корреляции.
Иллюстратор — Лена Мосякина
Виктор Джин
Какой из ленивых портфелей показался вам лучшим?
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
0
Ринат

Я на столько ленивый что мне лень читать

42
0
Slava Miller

Пробовал играть в активного инвестора, но это занятие быстро наскучило (никто ничего не знает, а инфы целый океан).

Для себя выбрал повторение S&P 100, он выглядит достаточно ленивым)

19
Виталий Семыкин

19.01.21, 09:09

Отредактировано

Slava, идею пассивных инвестиций поддерживаю, но держать только акции одной страны (рынок которой в огромном пузыре)... вы очень рискованный человек:) Баффет примерно также завещал жене в завещании (90% S&P и 10% трежерис), но не всё что хорошо для жены Баффета — хорошо для нас.

7
DELETED

Илья, относительно P.S. - смысл покупать много фондов которые следуют за одним бенчмарком?

17
Ilia

DELETED, да, переборщил, но их точно больше 10. Хотя бы фонды по странам: От США до Китая

1
0
тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯

Мне больше всего нравится взять фонд на S&P500 и сидеть в нем всю жизнь
Но в реальности это так скуууучно :(

14
Ruslan Sinyavin

тьфунатебя, 50% на сиплого и 50% на наждак. И докупаться лет 15.

2
Не Он
Герой Т—Ж 🏆🏅💫

тьфунатебя, у тинькова есть такой фонд?

1
тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯

What, TSPX

5
Артур Литвинов

тьфунатебя, ну никто не мешает держать основные средства в ленивом портфеле, и выделить отдельный портфель чтобы поиграться

0
Аноним

тьфунатебя, скучно? Вы ожидаете, что инвестиции будут Вас развлекать? В ветке к дневнику трат Вам бы предложили обратиться к психотерапевту, но этот комментарий бы сразу заминусили, поэтому Вы бы его все равно не увидели. :))))

0
тьфунатебя ¯\_(ツ)_/¯

Ekaterina, ну почему, я собираю сам свой портфель, мне это реально нравится и мне это интересно. Хотя понимаю, что на горизонте 10 лет могу проиграть S&P500

5
neoline

Илья, ну если для вас рост с 10к $ до 19к $ это рост 10%, то у меня для вас плохие новости
Очевидно же, что указана среднегодовая доходность

12
Egor Klukva

Игорь, "Вот на эти 2 процента и живу!"© 10 процентов годовых в валюте, видимо, мало уже. Странно, что Илюша не стал за криптовалюту топить, а только предложил брокеров поддержать скупкой всех возможных фондов.

13
0
Аноним

В самом начале инвестиционного пути, около 1,5 лет назад, покупала только один ETF на индексе MSCI World core.
Потом подумала, как-то скучно, надо диверсицироваться. Прикуплю-ка я динозавров.
В декабре купила VISA - на сегодня +1.65%.
В феврале-марте на корона-распродаже - Apple (+88%) и Miscosoft (+18%).
Летом решила попробовать отрослевой ETF Robotics & AI (+27%)
Зачем-то купила Amazon (-4,85%)

На этом решила закончить с покупкой единичных акций - поняла, что нет ни желания, ни азарта вникать в аналитику. Считаю, что с Эппл это чистая удача.

Сейчас в портфеле MSCI world (50%), Robotics & AI (30%) и вышеуказанные акции примерно по 5% каждая. Общий прирост 20% в евро.

В будущем думаю докупать только ETF, горизонт планирования 10 лет+.

12
Дмитрий

Ekaterina, а как ETF Robotics & AI в Тиньке обозначен?

1
Виталий Семыкин

19.01.21, 09:12

Отредактировано

Ekaterina, полностью поддерживаю. Отбирать акции — очень сомнительная затея. Есть такое "Первое правило Уолл-стрит" (из фильма "Волк с Уолл-стрит), о котором не расскажет ни один брокер (или его журнал), но которое необходимо знать каждому инвестору

0
Роднечков Лев

Илья, что за логика что до 100тр плохая идея?)
Инвестировать нужно как только есть возможность, потом докладывать.
Сам начал инвестировать с 5к.р. в 19 лет, ни о чем не жалею)

11
Slava Miller

Роднечков, это как минимум полезно, для того что бы набраться опыта. Два примера:
- В 19 лет начал с 5тр, на протяжении N-го времени проводил сделки по 5тр, а может и меньше. Пощупал акции, облигации, ИИС и тд.
- Копил N времени 100тр, закупился на эти деньги и тоже получил опыт.

Кому как, но по мне в первом варианте опыт дешевле получается.

4
0
Виталий Семыкин

19.01.21, 09:04

Отредактировано

Худшее, что можно сделать при оценке портфелей и активов — это ориентация на их недавние результаты. Это частая ошибка инвестора (о которой любит писать тот же Уильям Бернстайн) и называется "ориентация на недавность". 12 лет — это вообще ни о чём, чтобы делать выводы. Доходность и волатильность оцениваются минимум за 30 лет, а лучше больше. За 10 лет и обезьяна может обыграть крупнейшие паевые фонды

7
Саша Пигулко

Виталий, подписываюсь под каждым словом

0
0
Roy Pydreel

По процентному составу постоянного портфеля: 25-25-25-7,5-- чет не сходится🤔

5
Рустам Ахметханов

Roy, ага тоже заметил. 7.5 это комиссия видимо

2
Василий Лоханкин

Илья, чем вам облигации не угодили?

4
0
Роднечков Лев

Тестирую новые фонды тинькофф 2 месяца, очень нравятся
IPO-7.37%
S&P500-4.39$
NASDAQ-7.04%
IMOEX-5.78%

Для ленивого инвестора это очень хорошие показатели, тем более что нервов меньше, а то купил алибабу и пфайзе в ноябре, теперь сижу, жду китайский новый год)

3
Рустам Ахметханов

Роднечков, клуб 300)))

1
Αнтон Εвдокимов

Роднечков, нет уж, лучше подождать пока у тинькова пройдут "детские болезни", а уже потом думать использовать ли их как брокер

1
Роднечков Лев

Αнтон, а у кого их нет?

1
Кракатуков

Αнтон, а о каких именно детских болезнях речь?

0
0
Алексей Покревский

я не понял, почему просто не купить индекс SP500 если он всегла в плюсе?

3
Никита Семёнов

Алексей, а что значит всегда? Исторически он растет, но слепо экстраполировать результат на будущее - ошибка. Потом насколько устойчива Ваша психика(на максимуме просадка в 48% от Вашего капитала Вас не напугала бы?). А еще нет гарантий, что причины обвала рынка не будут связаны на прямую с Вашей основной деятельностью и Вам резко не понадобятся деньги. Тут всё зависит от Вашего риск профиля, а доходность всегда сопряжена с риском. 0 риск = 0 доходности (это теория, но пока что я не встречал опровержения).

4
Алексей Покревский

Никита, автор использует SP500 как эталон для оценки "правильности" стратегии, и всегда SP500 оказывается выгоднее. Если исходить из того что доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем то какой смысл сравнения, если в будущем всё может поменяться и самая плохая стратегия окажется самой прибыльной (или самой стабильной, если цель не уходить глубоко в минус)?

3
Никита Семенов

Алексей, тут стоит исходить из видения ситуации. Что на взгляд инвестора более вероятно: продолжение сложившегося курса, или глобальная смена тренда(вероятнее всего вообще всей рыночной системы на десятилетия вперед).
Несколько размыто, но сейчас ничего лучше придумать не получается.)

0
Denis Baranov

Алексей, потому что он может рухнуть на 50% в кризис. И вы можете запаниковать. Или вам именно в этот год понадобится выйти в кэш. Потом он свое может и отыграет, но когда именно - вам никто не скажет.

2
Никита Семёнов

Андрей, Вы так говорите, как будто в прошлые годы не было абсолютно никаких сюрпризов.) Построение этого портфеля основано на данных не за один десяток лет, и авторы стратегий предполагают, что с большей вероятностью этот тренд будет иметь место и в будущем, не претерпевая серьёзных изменений.

3
0
Владимир Ермаков

По осторожней с инвестициями, граждане!

Если кто пересечётся с компанией ООО АЛЬФА СТРАХОВАНИЕ-ЖИЗНЬ (у них есть и инвестиционные программы) , знайте, что это аферисты и мошенники!!!

2
Anton

Владимир, Почему? Расскажите?

1
Никита Семёнов

Anton, потому что некоторые граждане через пень колоду читают поданные им на изучение договоры и потом жалуются на обман и мошенничество. Ни кого не имею ввиду, просто примеры из жизни.

5
Виталий Семыкин

Anton, конкретно по Альфа не знаю, но накопительные инвест программы — это развод. Там очень низкая доходность. Инвестициями надо заниматься отдельно, страхованием (если оно нужно) — отдельно.

1
0
Алексей Макеев

Ну это разве ленивые портфели? Аж 4 фонда покупать!
Я вот вложил всё в FXWO и норм

1
Mikhail Popov

Андрей, так это почти все - активные фонды. т.е. туда добавляют эффективные компании и удаляют слабые. так что вполне вероятно получать указанную доходность. если взлетит крипта - добавят производителей майнеров, криптобиржи в СнП например.

1
Mikhail Popov

PinHeadBOX, это вполне себе активный трейдинг получается. задача ленивого портфеля - освободить человеку время и голову, чтобы он зарабатывал на основной деятельности и получал доп доход. вы же предлагаете человеку сидеть у tradingview и принимать и риск.

0
0
Жанна Хованских

Всепогодный

0
0
Алексан Саргсян

почему просто не купить ПИФы сбера?

0
0
Valey Tolmachev

40|40|20

0
0
Кирилл Семёнов

Виктор, в этой статье вы пишите, что частично заменить VTI можно FXUS, а в других статьях про всепогодный портфель был FXWO.
Наверное диверсификация по странам более надежно, но все же FXUS ближе к исходному варианту. Но если ты неквал, то по классике у тебя и так не получится, так как вместо облигаций придется брать ОФЗ.
Какой вариант все же лучше?

0
0
Артем Чечерин

27.07.21, 17:05

Отредактировано

Виктор, ваш портфель 40/40/20 выглядит достаточно убедительно. Я собрал в portfoliovisualizer подобный портфель с плечом 2х и 3х опираясь на вашу статью "Как работает всепогодный портфель" (правда для 3х не хватает фонда на золото, но как вариант можно заменить GDXU?). Результаты впечатляют!!! Это же получается волшебная таблетка? Или есть нюансы? Что вы думаете о 3х плечевом портфеле 40/40/20 в долгострок с ребалансировкой раз в квартал или пол года? Почему сами не используете данную стратегию?

1x40/40/20 - $10,000 $21,182 10.53% 7.10% 23.76% -0.44% -7.04% 1.34 2.83 0.59
Ticker Name Allocation
QQQ Invesco QQQ Trust 20.00%
NOBL ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats 20.00%
TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 20.00%
IEF iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 20.00%
IAU iShares Gold Trust 20.00%

2x40/40/20 - $10,000 $30,189 15.87% 13.38% 36.46% -6.45% -13.26% 1.12 2.21 0.63
Ticker Name Allocation
SSO ProShares Ultra S&P500 20.00%
DDM ProShares Ultra Dow30 20.00%
UBT ProShares Ultra 20+ Year Treasury 20.00%
UST ProShares Ultra 7-10 Year Treasury 20.00%
UGL ProShares Ultra Gold 20.00%

3x40/40/20 - $10,000 $61,193 27.32% 19.80% 66.45% -6.50% -15.77% 1.29 2.59 0.69
Ticker Name Allocation
TQQQ ProShares UltraPro QQQ 20.00%
UDOW ProShares UltraPro Dow30 20.00%
TMF Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bull 3X ETF 20.00%
TYD Direxion Daily 7-10 Yr Trs Bull 3X ETF 20.00%
UGL ProShares Ultra Gold 20.00%

Vanguard 500 Index Investor $10,000 $26,701 13.99% 13.87% 31.33% -4.52% -19.63% 0.96 1.55 1.00

0
0
Юлия

40/40/20,конечно.

0
0
Sasha

Не совсем понятно, почему золото защита от инфляции, а акции нет?

0
Ziri

Ilia, почему облигации - зло? и почему не стоит начинать при небольшом капитале? разве лучше потратить условные 1000$, чем вложить и получить пусть небольшой, но процент?

0

Сообщество