Куда выгоднее вложить юани

В июне 2023 года шесть крупных российских банков, в том числе Сбер и ВТБ, увеличили проценты по вкладам в юанях. В июле 2023 депозит в юанях можно открыть во всех крупных российских банках, а ставка по годовому вкладу достигает 3,2% годовых.

Но чтобы заработать на китайской валюте, можно не только открыть привычный большинству вклад в банке, но и купить облигации в юанях. Посмотрим, что выгоднее — вклад или облигации в юанях — и какие есть плюсы и минусы у этих инструментов.

На всякий случай: все инструменты упомянуты для примера — это не инвестиционная рекомендация.

По состоянию на 1 августа вклад в юанях можно открыть по крайней мере в 12 российских банках, в том числе в Сбере, ВТБ, Тинькофф и других крупных. Доступны депозиты на срок от месяца до трех лет, а минимальная сумма для открытия вклада — 100 юаней, то есть около 1200 ₽.

В таблице указаны максимальные ставки по каждому банку, но итоговая будет зависеть от срока и суммы. Например, для получения максимальной ставки в «Альфа-банке» в размере 3,65% годовых нужно открыть вклад на максимальный срок 1095 дней — это 3 года.

Самые выгодные условия предлагают по вкладам с минимальным набором опций. Они снижают доходность или плохо влияют на другие условия вклада. Например, вклад с возможностью пополнения и частичного снятия доступен у Всероссийского банка развития регионов, но чтобы открыть его, надо минимум 350 тысяч юаней.

Ни один из классических вкладов не предусматривает частичного снятия без каких-либо ограничений по сроку или сумме. Поэтому для быстрого доступа к деньгам можно использовать накопительный счет.

Максимальная ставка по накопительному счету есть у «Россельхозбанка» — 1,2% годовых при открытии счета на сумму не менее 20 тысяч юаней. Если сумма меньше, ставка составит 1% годовых. Открыть такой накопительный счет можно на сумму от юаня.

У вкладов есть важные плюсы. Это гарантированная доходность, страхование АСВ и льготное налогообложение.

Гарантированная доходность. Процентная ставка указана в договоре. В худшем случае вы лишитесь процентов по вкладу, если заберете деньги досрочно, но убытка не будет.

Ставку по накопительным счетам банки обычно могут менять по своему усмотрению, зато и деньги можно снимать без потери процентов или лишь с частичной потерей.

Страховка АСВ. Даже если банк лишится лицензии или обанкротится, Агентство по страхованию вкладов выплатит компенсацию. Лимит — 1,4 млн рублей на человека в банке. В некоторых случаях лимит выше.

Льготное налогообложение процентов. От налога освобожден суммарный процентный доход за календарный год, если он в пределах миллиона рублей, помноженного на самую высокую ставку ЦБ из тех, что действовали на первые числа месяцев того года, за который считают доход и налог.

Например, если по итогам 2023 года окажется, что самой высокой ставкой ЦБ были 8,5% годовых, налога с 85 000 ₽ суммарного дохода по счетам и вкладам не будет. Если доход выше, будет налог — но только с превышающей части, а не со всего дохода. Налоговая по данным из банков сама рассчитает налог к уплате и пришлет уведомление.

При расчете дохода и налога проценты от валютных счетов и вкладов переводятся в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты. С суммы самого вклада налога нет, даже если курс валюты сильно изменился.

В конце июля на Мосбирже были доступны 24 выпуска облигаций в юанях с доходностью до 6,87% годовых. Это почти в два раза больше максимальной доходности по вкладам.

Кроме того, благодаря механизму накопленного купонного дохода можно продавать облигации, не дожидаясь очередного купона и не теряя процентного дохода. С пополнением тоже проблем нет: если облигация ликвидная, всегда можно докупить еще.

Все это вместе с высокой доходностью — заметные плюсы облигаций. Кроме того, их можно купить на ИИС, что, в зависимости от выбранного вычета, позволит вернуть НДФЛ либо не платить налоги с дохода от облигаций.

Но облигации — более сложный инструмент, чем вклады. Их ценообразование и доходность зависят от срока до погашения, уровня ключевых ставок и других параметров.

Кроме того, рисков в облигациях больше. Так, облигации, даже банковские, не страхуются АСВ, а при дефолте по ним можно потерять вложенные деньги.

Еще стоит помнить, что доходность к погашению предполагает, что вы будете владеть облигацией до погашения, при этом все купоны и амортизационные выплаты будете реинвестировать с такой же доходностью. Если продадите облигацию до погашения, доходность может оказаться выше или ниже.

Есть и другие важные нюансы, которые надо учитывать и которые могут усложнить инвестиции в юаневые облигации. Это ликвидность, комиссии и налоги.

Ликвидность. Покупая облигации, инвестор должен помнить о риске ликвидности, который заключается в возможной потере доходности из-за недостаточного спроса или предложения в облигациях. Юаневые облигации — все-таки менее популярный инструмент, чем ОФЗ или биржевые фонды, так что не исключены проблемы с ликвидностью.

Если вам потребуется продать облигации, а в этот момент на рынке не будет достаточного спроса, придется снизить цену или долго ждать покупателей. Это же актуально и для покупки.

Если же решите разом купить или продать много облигаций по рыночной цене, есть риск, что часть сделки пройдет по невыгодным ценам. Лучше перед сделкой посмотреть, какой объем заявок и по каким ценам в стакане, и использовать лимитные заявки.

Комиссии за сделки. Облигация — биржевой инструмент, за покупку и продажу которого брокер берет комиссию. Также есть биржевая комиссия — брокер может взимать ее отдельно или включать в свою. Комиссии снижают доходность вложений.

При погашении облигаций комиссии нет. А вот если захотите участвовать в оферте, возможна фиксированная комиссия за подачу поручения.

Налоги. С купонов по облигациям придется заплатить налог на доходы физических лиц в размере 13%. Еще возможен налог из-за валютной переоценки, поскольку результаты сделок с биржевыми инструментами пересчитываются в рубли по курсу ЦБ на дату сделок.

Например, если курс юаня вырастет с текущих 12 до 20 ₽ на момент продажи или погашения облигаций, инвестору в облигации придется заплатить 13% с дохода от курсовой разницы. Для сравнения: у банковских вкладов налог только с процентов — и в этом их преимущество.

Налоги снизят доходность. Их можно избежать, если использовать ИИС с вычетом типа Б, который защитит от валютной переоценки и позволит не платить налог с купонов по облигациям. Важно помнить, что ИИС открывается на три года и при закрытии счета раньше этого срока налог придется заплатить.

Также избавиться от валютной переоценки поможет вычет за долгосрочное владение, согласно которому от налога освобождается доход по инструментам, которыми вы владели не менее трех лет. От налога с купонного дохода этот вычет не освободит.

Выбор между инструментами будет зависеть от ваших целей и сценариев использования капитала.

Юаневая часть финансовой подушки или минимум сложностей и рисков. В таком случае лучше использовать накопительные счета и вклады. У них более предсказуемая доходность, и хотя она небольшая, это лучше, чем ничего, а главное — все надежно и просто.

Из плюсов здесь страхование счетов и вкладов АСВ, а еще нет проблем с ликвидностью и зависимости от работы биржи. Кроме того, в зависимости от суммы вложений и ставки ЦБ может вообще не быть налогов.

Сбережения или инвестиции на короткий срок — до 1—2 лет. Можно подумать о комбинации вариантов. Часть денег отправить на вклады и накопительные счета, часть вложить в облигации. Такой вариант повысит доходность вложений.

Например, ставка по накопительному счету в юанях в «Россельхозбанке» — 1% годовых, а доходность облигаций компании «Металлоинвест» с погашением в сентябре 2024 года — 3,72%. Максимальную ставку по вкладу в юанях без пополнения и частичного снятия в размере 3,15% предлагает «Альфа-банк», а юаневые облигации самого «Альфа-банка» с погашением через 1 год и 4 месяца принесут 4,62%.

Лучше выбрать облигации с погашением или офертой в районе даты, когда понадобятся деньги, и держать до погашения или оферты. Более длинные облигации использовать рискованно.

Цена облигаций меняется в зависимости от ожиданий по ключевой ставке и их дюрации, то есть, говоря упрощенно, срока до погашения. Если ставка растет, облигации дешевеют, а если ставка падает, облигации дорожают.

Чем больше дюрация, тем сильнее на цену влияет изменение ставок. Чем меньше времени остается до погашения облигации, тем меньше ее ценовые колебания и тем ближе она торгуется к номинальной стоимости, по которой пройдет ее погашение.

В случае с облигациями надо помнить о налогах с купонов и риске появления валютной переоценки. Это снизит доходность.

В идеальном случае юаневые облигации лучше держать на ИИС с вычетом типа Б, если этот ИИС можно закрыть без потери права на вычет к моменту, когда потребуются деньги. Значит, на момент покупки бумаг ИИС должен существовать уже год или два. Кроме того, к этому счету не должны применяться вычеты типа А — на взнос.

Инвестиции на более длинный срок — от 3 лет. Здесь лучше подойдут облигации из-за более высокой доходности, чем у вкладов и накопительных счетов.

С учетом сложного процента и относительно длинного горизонта вложений каждый дополнительный процент годовых может дать заметный эффект.

Если для облигаций вы будете использовать брокерский счет, то лучше брать бумаги с погашением или офертой через минимум 3 года, чтобы применить вычет за долгосрочное владение. Тогда не придется платить налог в случае валютной переоценки.

Если это ИИС с вычетами типа А (на взнос), то все как на брокерском счете. Но при закрытии ИИС стоит перенести бумаги на брокерский счет и продать их там, когда пройдет 3 года с даты покупки. Это позволит применить вычет за долгосрочное владение бумагами.

Если же планируете использовать ИИС с вычетом Б, то можно брать любые облигации исходя из того, как оцениваете риск эмитентов.

Открывая вклад в юанях, учтите, что пополнение его рублями будет по курсу, установленному банком. Он почти наверняка окажется менее выгодным, чем биржевой.

Но если банк дает доступ к Московской бирже и у вас есть брокерский счет в том же банке, можете купить валюту на бирже, вывести юани и внести их на вклад. Это будет выгоднее, если комиссия брокера за сделку небольшая.

Как вариант, вместо юаневых облигаций можно использовать биржевые ПИФы таких облигаций: SBBY, SBCN и YUAN. Это даст диверсификацию вложений и позволит меньше беспокоиться о ликвидности. Кроме того, паи можно купить и за рубли.

У фондов есть расходы на управление, но их хотя бы частично окупит то, что фонды не платят налог с купонов облигаций. Правда, фонды не выплачивают купоны и не имеют даты погашения — некоторых инвесторов это не устроит.

Итоговый выбор между вкладом и облигациями в юанях должен основываться на ваших целях, сроках накопления, пожеланиях по риску и ликвидности этой части портфеля. При схожих сроках и параметрах доходность облигаций будет выше, чем у вкладов, но облигации — более рискованный инструмент.

В целом ориентир такой. Если хотите минимум рисков и сложностей, выбирайте вклады. Если готовы к более высокому риску и налогам ради более высокой доходности, посмотрите на юаневые облигации.

Выбирая облигации, обращайте внимание не только на доходность. Смотрите на все параметры, включая срок погашения и ликвидность бумаг, то есть число и объем заявок на покупку и продажу. Обязательно учитывайте и надежность эмитента. Если компания допустит дефолт по своим облигациям, вы рискуете остаться без денег.

Вместо отдельных облигаций в юанях можно использовать фонды таких облигаций.

Вот что еще у нас есть про вклады и облигации:

1. Что сейчас лучше использовать, вклады или облигации?
2. Что лучше, вклад в банке или его облигации?
3. Пять способов потерять деньги на облигациях.