Во что вложить, чтобы накопить на образование детей?

Я опекун брата и сестры. Государство выплачивает на каждого 19 498,21 Р в месяц по потере обоих кормильцев. Детям 10 и 14 лет соответственно, деньги поступают на специальный вклад-счет в Сбербанке под 3,5% годовых. Планирую собирать деньги на обучение, за год скопилось 461 260,08 Р на двоих.

Ставка по вкладу очень низкая, поэтому возникает вопрос о более выгодном вложении средств детей.

Органы опеки не ограничивают даже в покупке акций — только требуют подтверждающие документы. Вопрос: куда вложить накопленные деньги максимально выгодно и безопасно с наименьшим риском потери и возможностью пополнения?

Если мы ищем максимально безопасное вложение, то при организации портфеля ценных бумаг нужно полагаться на одну из консервативных стратегий. В таких портфелях весомая доля отводится облигациям как наиболее безрисковому активу.

Я уже приводил примеры инвестиционных стратегий для случая, аналогичного вашему: набор из акций и облигаций в пропорции 40/60 и всепогодный портфель. Чтобы не повторяться, рассмотрим другой вариант. В портфеле будут такие классы активов: облигации — 40%, акции — 40% и золото — 20%.

Анализ исходных данных

Итак, есть двое детей — 10 и 14 лет. Поскольку мы копим на образование, а возраст поступления сейчас в среднем 18 лет, то получаем два портфеля с разными горизонтами инвестирования: 8 и 4 года.

Самый простой вариант, если у вас белая зарплата и есть возможность оформить налоговый вычет, — использовать ИИС с вычетом типа А. Можно каждый год вносить на ИИС сумму до 400 000 Р и гарантированно получать 13% с каждого взноса. Это уже может решить вашу задачу. А на внесенные деньги можно купить надежные облигации, например ОФЗ с соответствующим сроком погашения. Это даст еще несколько процентных пунктов доходности.

К ИИС мы еще вернемся, а сейчас рассмотрим вариант портфеля посложнее, который может справиться с поставленной задачей, если вкладывать через обычный брокерский счет, без льгот ИИС.

Будем вести расчет в долларах, чтобы исключить фактор девальвации: только за 2020 год рубль обесценился на 20% по отношению к американской валюте. Мы находимся в фазе экономического спада, когда главным образом страдают развивающиеся рынки, в том числе Россия. Поэтому я рекомендую держать минимум 50% капитала в активах развитых рынков.

Наш стартовый капитал 461 260,08 Р эквивалентен 6033 $ по курсу на начало ноября 2020 года — получается 3016 $ на ребенка. А ежемесячные поступления на каждого составляют 255 $, но мы будем ежеквартально пополнять счет на 765 $, минимизируя брокерские комиссии и время на управление активами. Рассмотрим нашу стратегию.

Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View

Стратегия 40/40/20

Составим тестовый портфель, который удовлетворяет заявленным характеристикам. А именно с оптимальной выгодой на единицу риска. При этом портфель должен обгонять банковские ставки с учетом реальной инфляции. Протестируем этот портфель с помощью сервиса Portfolio Visualizer на дистанции 4 и 8 лет. Сравнивать будем со всепогодной стратегией, как наиболее популярной и сбалансированной в плане рисков, а также с индексом S&P 500.

Сразу отмечу, что предложенный вариант — это не инвестиционная рекомендация. Его прошлые показатели могут не повториться в будущем. Я показываю стратегию как пример хода размышлений и грамотного распределения активов.

Стратегия 40/40/20 подразумевает распределение облигаций, акций и золота в соответствующих пропорциях. При этом акции разделяются в равных долях между технологическими компаниями из Nasdaq 100 и дивидендными плательщиками — 50 компаний, которые исправно выплачивают и повышают дивиденды. Таким образом, мы одновременно делаем ставку как на акции роста, так и на дивидендные истории.

Что касается облигаций, мы также распределяем их долю в равных пропорциях между долгосрочными и краткосрочными: долгосрочные — от 10 лет, краткосрочные — до года, все, что между ними, — среднесрочные. Иногда в категорию краткосрочных относят бумаги со сроком от 1 до 3 лет. Размер купонных выплат по ним варьируется — у долгосрочных он, как правило, выше. Но в периоды турбулентности на фондовых рынках большую ценность приобретают именно краткосрочные: их можно расценивать как защищенный от инфляции эквивалент наличных.

Для анализа стратегии я буду использовать американские ETF, а ниже в статье приведу примеры ценных бумаг, которые доступны российскому резиденту без статуса квалифицированного инвестора или счета у иностранного брокера.

Состав портфеля 40/40/20

Фонд Тикер Описание Доля
Invesco QQQ Trust QQQ Акции Nasdaq 100 20%
Invesco High Yield Equity Dividend Achievers PEY Дивидендные плательщики 20%
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT Долгосрочные трежерис, то есть казначейские облигации США 20%
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF SHY Краткосрочные трежерис 20%
iShares Gold Trust IAU Золото 20%
Тикер
QQQ
Описание
Акции Nasdaq 100
Доля
20%
Тикер
PEY
Описание
Дивидендные плательщики
Доля
20%
Тикер
TLT
Описание
Долгосрочные трежерис, то есть казначейские облигации США
Доля
20%
Тикер
SHY
Описание
Краткосрочные трежерис
Доля
20%
Тикер
IAU
Описание
Золото
Доля
20%

Отмечу, что вместо ETF на дивидендных плательщиков эффективнее будет включить в портфель фонд NOBL — дивидендных аристократов. Это компании, которые на протяжении минимум 25 лет исправно платят дивиденды. Но этот ETF запустили в ноябре 2013 года — нам не хватает исторических данных, чтобы провести полноценный анализ.

Итак, за неполные 8 лет, с января 2013 по сентябрь 2020 года, при первоначальном вложении 3016 $ и ежеквартальном пополнении на 765 $ мы получаем такие результаты. Это без учета реинвестирования дивидендов.

Результаты стратегий за неполных 8 лет

Портфель Итог без инфляции Итог с учетом инфляции Худший год Максимальная просадка
Всепогодный 40 124 $ 35 394 $ −3,25% −6,95%
40/40/20 42 537 $ 37 523 $ −1,9% −5,11%
S&P 500 48 610 $ 42 880 $ −4,52% −19,63%
Всепогодный
Итог без инфляции
40 124 $
Итог с учетом инфляции
35 394 $
Худший год
−3,25%
Максимальная просадка
−6,95%
40/40/20
Итог без инфляции
42 537 $
Итог с учетом инфляции
37 523 $
Худший год
−1,9%
Максимальная просадка
−5,11%
S&P 500
Итог без инфляции
48 610 $
Итог с учетом инфляции
42 880 $
Худший год
−4,52%
Максимальная просадка
−19,63%

Дополнительные коэффициенты портфелей

Портфель Среднегодовая волатильность Коэффициент Шарпа
Всепогодный 6,24% 1,02
40/40/20 6,57% 1,21
S&P 500 13,31% 0,99
Всепогодный
Среднегодовая волатильность
6,24%
Коэффициент Шарпа
1,02
40/40/20
Среднегодовая волатильность
6,57%
Коэффициент Шарпа
1,21
S&P 500
Среднегодовая волатильность
13,31%
Коэффициент Шарпа
0,99

Наш портфель с учетом долларовой инфляции принес на 2129 $ больше, чем всепогодный, но проиграл S&P 500 с разницей в 5357 $. При этом S&P 500 в отличие от оппонентов демонстрировал в 2 раза большую волатильность: его сильнее трясло, и в моменте он терял до 20% стоимости портфеля.

Самый высокий коэффициент Шарпа, то есть наибольшая доходность на единицу риска, у нашего портфеля 40/40/20. Он превзошел в этом компоненте даже всепогодную стратегию, основанную на равномерном распределении рисков.

Если же посмотреть результаты портфелей по итогам неполных 4 лет, с января 2017 по сентябрь 2020 года, то портфель 40/40/20 принес с учетом инфляции 17 942 $ — на 246 $ опередил всепогодный вариант и проиграл 572 $ индексу S&P 500.

Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer

Для полноты картины сравним портфели в рамках полного экономического цикла — возьмем их результаты при тех же вводных данных в период с января 2007 по сентябрь 2020 года.

Результаты портфелей за неполные 14 лет

Портфель Итог без инфляции Итог с учетом инфляции Доходность с учетом инфляции Худший год Максимальная просадка
40/40/20 101 602 $ 78 774 $ 26,78% −6,83% −17,89%
Всепогодный 93 682 $ 72 633 $ 26,03% −3,25% −11,98%
S&P 500 123 563 $ 95 801 $ 28,60% −37,02% −50,97%
40/40/20
Итог без инфляции
101 602 $
Итог с учетом инфляции
78 774 $
Доходность с учетом инфляции
26,78%
Худший год
−6,83%
Максимальная просадка
−17,89%
Всепогодный
Итог без инфляции
93 682 $
Итог с учетом инфляции
72 633 $
Доходность с учетом инфляции
26,03%
Худший год
−3,25%
Максимальная просадка
−11,98%
S&P 500
Итог без инфляции
123 563 $
Итог с учетом инфляции
95 801 $
Доходность с учетом инфляции
28,60%
Худший год
−37,02%
Максимальная просадка
−50,97%

Итоговый результат нашего портфеля на 7920 $ выше, чем у всепогодного, но его дополнительные показатели оказались хуже. Но не настолько хуже, как у S&P 500: в кризисный 2008 год он терял более половины своей стоимости.

Еще данные за большой период наглядно показывают негативное влияние инфляции: она съела 22 828 $ от итогового результата портфеля 40/40/20.

Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer
Источник: Portfolio Visualizer

Подводя итоги, с точки зрения доходности и риска портфель 40/40/20 — достойный вариант. На заданных исторических отрезках — 8 и 4 года — его средняя годовая доходность при ежеквартальных пополнениях с учетом инфляции составила 38,44% и 60,89%. Конечно, рассчитывать именно на такую доходность в дальнейшем опасно: в последние годы рынки очень хорошо росли, но никто не гарантирует, что все продолжится так же.

Финальный результат таких инвестиций для младшего ребенка по текущему курсу доллара составил бы 2 981 671 Р, а для старшего — 1 425 716 Р. Напомню, что это при ежеквартальном пополнении каждого из счетов на 765 $, то есть примерно на 58 492 Р, и без учета курсовой разницы.

Для сравнения воспользуемся калькулятором банковских депозитов при первоначальном капитале на одного ребенка в 230 630 Р и ежемесячном пополнении 19 498 Р.

За последние 8 неполных лет среднегодовой уровень инфляции в РФ официально составил 6,05%. Финальный капитал для младшего ребенка за неполные 8 лет, а именно 93 месяца, при вложении денег в банк под 3,5% составил бы 2 227 988 Р. Это на 753 683 Р меньше, чем при инвестировании на фондовый рынок по рассмотренной стратегии за аналогичный период.

Для старшего ребенка на депозите с учетом среднегодового уровня инфляции в 3,4% за 4 неполных года накопилось бы 1 140 852 Р — на 284 864 Р меньше, чем принес бы портфель 40/40/20.

При этом стоит учитывать, что реальный уровень инфляции в России, по всей видимости, выше данных Росстата. Например, официально в 2020 году инфляция составила 2,87% — это выглядит сомнительно, ведь в то же время российская валюта просела к доллару примерно на 20%. Подобное обесценивание рубля должно было гораздо сильнее повлиять на уровень цен, ведь оно напрямую сказывается на стоимости зарубежных товаров и российской продукции с импортной составляющей.

Чем наполнять портфель

К сожалению, россиянам без статуса квалифицированного инвестора доступен крайне ограниченный набор фондов. Поэтому в точности повторить портфель 40/40/20 не получится.

Еще часть позиций есть смысл заменить отечественными аналогами — таким образом, реальный портфель окажется диверсифицированным по валютам. В какой пропорции вкладывать в рублевые и иностранные активы, каждый инвестор решает сам. Я бы выделил долларовой составляющей не менее 50%. В этом случае, куда бы ни двигалась валютная пара «доллар — рубль», ценность портфеля будет сохраняться.

Пример портфеля 40/40/20 для российского инвестора

Что за часть портфеля Доля Что можно взять
Акции: технологические компании 20% Тинькофф NASDAQ (TECH), Finex USA Information Technology ETF (FXIT) или собственный набор технологичных компаний
Акции: дивидендные аристократы 20% Собственный набор акций из списка дивидендных аристократов, а также российские голубые фишки, например Сбербанк
Долгосрочные облигации 20% Собственный набор долгосрочных ОФЗ
Краткосрочные облигации 20% FXTB, FXMM. Помимо этого, можно включить рублевые корпоративные облигации: VTBB и SBRB, а также иностранные: VTBH. А еще собственный набор краткосрочных ОФЗ, муниципальных и корпоративных облигаций
Золото 20% В золото можно вложиться через FXGD, VTBG или TGLD
Акции: технологические компании
Доля
20%
Что можно взять
Тинькофф NASDAQ (TECH), Finex USA Information Technology ETF (FXIT) или собственный набор технологичных компаний
Акции: дивидендные аристократы
Доля
20%
Что можно взять
Собственный набор акций из списка дивидендных аристократов, а также российские голубые фишки, например Сбербанк
Долгосрочные облигации
Доля
20%
Что можно взять
Собственный набор долгосрочных ОФЗ
Краткосрочные облигации
Доля
20%
Что можно взять
FXTB, FXMM. Помимо этого, можно включить рублевые корпоративные облигации: VTBB и SBRB, а также иностранные: VTBH. А еще собственный набор краткосрочных ОФЗ, муниципальных и корпоративных облигаций
Золото
Доля
20%
Что можно взять
В золото можно вложиться через FXGD, VTBG или TGLD

Размещение портфеля на ИИС

Лучшим вариантом размещения капитала будет ИИС типа А — с вычетом на взносы. Можно будет оформить вычеты, а это значительно повысит эффективность вложения.

В сумме на обоих детей ежегодно поступают социальные выплаты в размере 467 957 Р. С одного ИИС можно получить вычеты на сумму максимум 400 000 Р.

Так как наши горизонты инвестирования — 8 и 4 года, то со сроком удержания ИИС проблем также не возникает. Сначала вы закрываете его по истечении 4 лет, чтобы вывести деньги для старшего ребенка. И сразу же открываете новый ИИС на оставшийся срок для второго.

Автор Т—Ж

у тж есть курс по консервативном инвестированию, почитайте его, там вполне доступно всё расписано

если вкратце - выберите срок (например, 10 лет), первые 3-4 года покупайте много акций и мало облигаций, к концу срока - много облигаций и мало акций, с высокой долей вероятности на 10летнем отрезке получите прибыльность меньше 10% но точно выше чем по вкладу, что, вместе со сложными процентами, даст возможность вложенную сумму удвоить-утроить почти безрисково.

4

Ivan, у него нет 10 лет, почитайте условие

0
Автор Т—Ж

Natalia, я же написал - например, 10 лет.

точно также можно - выберите срок - 1 год. первые 3-4 месяца много акций, к концу срока - много облигаций )

2

Откуда у вас 765$ то взялись? Почему не 764? Без привязки к реальным возможностям есть вообще смысл в статье?

1

Дмитрий,
Государство выплачивает на каждого 19 498,21 Р в месяц по потере обоих кормильцев

2
Отредактировано

Александр, 19,49 тыр а не $765, завтра бакс будет 120 стоить и все эти расчеты можно будет в унитаз спустить

1

Bran, это квартальная сумма с двух поступлений в месяу. Условия задачи простые. Если так в 120 уверены - продавайте квартиру тёщи, вкладывайтесь в бакс!

5

По-моему отличная схема! Но интересно, а как правильно оценивать и прогнозировать инфляцию? Мне тоже кажется, что в реальности она никак не 6%.

1

Сообщество Т—Ж

Лучшее за неделю