Мы продолжаем заглядывать в инвестпортфели наших читателей.

Предприниматель и журналист Наталия Грибуля рассказала Т—Ж, как из человека, который ненавидит цифры, превратилась в азартного инвестора, почему российским компаниям она предпочитает американские и китайские, зачем копить на пенсию, если тебе еще нет 30, и чем криптовалютная биржа напоминает казино «Вулкан».


Кем работает: предприниматель, автор телеграм-канала о финансах «Это тоже считается», ведущая подкаста «Калькулятор»
Когда начала инвестировать: в 2017 году — в криптовалюту, в 2018 году — в американский фондовый рынок
Почему решила попробовать: чтобы накопить на пенсию и другие долгосрочные цели
Первые вложения: 350 $ — в криптовалюту, около 500 000 Р — в американский фондовый рынок

Старт

По образованию я журналист, по стечению обстоятельств — режиссер, а по призванию — предприниматель: руковожу небольшой видеопродакшен-студией, которая специализируется на съемке еды.

После кризиса 2015 года я осознала, что моя финансовая грамотность находится на низком уровне. Я постоянно оправдывалась тем, что я гуманитарий, а цифры, математика и экономика — не моя стихия. И это стало меня бесить.

Через год я глобально пересмотрела свои отношения с деньгами. Проанализировала личный бюджет и все категории трат. Определила три долгосрочные финансовые цели: пенсионные накопления, стартовый капитал для ребенка, инвестиции. И еще четыре краткосрочные: налоги, фонд ремонта, путешествия и fuck off fund — все непредвиденные траты, которые могут пробить брешь в бюджете. Решила сформировать подушку безопасности из 4—6 зарплат и небольшой инвестиционный капитал.

Больше всего меня интересовали долгосрочные пенсионные накопления. Я училась в киношколе в США и знала, что там мои ровесники начинали откладывать на пенсию с первой зарплаты. Поэтому мне казалось естественным посмотреть, как это устроено в США. Я пошла на сайт Vanguard в раздел для частных инвесторов. Там была огромная библиотека обучающих статей и ютуб-канал — это все было не только понятно и наглядно, но еще и ужасно вдохновляюще.

Поскольку всю общую теорию я изучала на американском рынке, пришлось почитать еще статьи Т—Ж про российский фондовый рынок и рассылку «Тезиса».

Еще через год я обратилась к финансовому советнику. Смотрела на опыт и на отзывы: она работала в PwC и к ней уже обращалась моя знакомая. Прошла у советника практический учебный курс по пассивным инвестициям на американском фондовом рынке. Было 5 занятий: от портфельной теории до налогов. Стоило это чуть больше 10 тысяч рублей.

После курса я открыла свой первый брокерский счет: инвестировала около полумиллиона рублей в индексы на американском рынке через ETF VGSH и VTI. С тех пор к советнику не обращалась, налоговую декларацию подавала самостоятельно.

Для тех, кто не в теме

Биржевой индекс — это виртуальный набор ценных бумаг, собранный по какому-то признаку. Например, все российские облигации федерального займа или только акции технологических компаний США. Индекс — это условное понятие, купить долю в нем нельзя. Но можно инвестировать на основе индекса. Так делают биржевые фонды — ETF, exchange traded funds. Каждый такой фонд закупает ценные бумаги из какого-то конкретного индекса в нужных пропорциях.

Вкладываясь в ETF, инвестор получает долю во всех активах фонда. Чтобы собрать аналогичный портфель самостоятельно, в некоторых случаях пришлось бы потратить в сотни раз больше: какие-то акции стоят доллар, а какие-то — тысячу долларов.

По индексу видно усредненное состояние всего рынка. Если значение снижается, значит, на акции в целом нет спроса и они дешевеют. Если растет, значит, акции интересны инвесторам. Фонд следит за индексом, проводит все операции и избавляет инвестора от рутинных задач. А за это берет комиссию.

Фонд VGSH — Vanguard Short-term Treasury ETF — следует за индексом, который в основном состоит из государственных облигаций США со сроком погашения в 1—3 года.

Фонд VTI — Vanguard Total Stock Market ETF — работает с акциями американских компаний.

То же самое, но намного подробнее:

Стратегия

Две мои основные цели — долгосрочные: пенсионные накопления и небольшой стартовый капитал, который хочу передать сыну лет через 20, чтобы он мог потратить его на учебу или свою первую бизнес-идею. Этими деньгами я не хочу рисковать, поэтому придерживаюсь довольно консервативных инвестиционных стратегий, меня вполне устраивает средняя по рынку доходность.

Главное для меня — сохранить деньги и опередить инфляцию.

Какова реальная инфляция в России, я могу только догадываться, так как данным и методикам Росстата не доверяю. Инфляция в США исторически на уровне 2%. Недавно я проводила эксперимент и считала реальную инфляцию конкретной потребительской корзины за год в РФ и США. В США продукты подорожали за год на 0%, в России моя потребительская корзина стала дороже на 17,5%. Я не знаю, какую инвестиционную доходность нужно получать, чтобы опережать инфляцию потребительской корзины здесь.

Поэтому структура моего портфеля сейчас выглядит так: 58% — это ETF на американском фондовом рынке, 27% — валютные депозиты, 12% — акции. Из российских в портфеле только бумаги Сбербанка.

Как вложиться и не облажаться
Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Моя стратегия подразумевает ожидание завершения торговой войны США с Китаем, поэтому в акциях у меня в основном китайские и американские компании. С акциями китайских компаний я усреднялась на просадках — то есть докупала, когда они дешевели, чтобы их средняя стоимость стала ниже. В итоге у некоторых бумаг доли под 30%.

Я инвестирую в e-commerce, фарму, ретейл, финтех и телекомы: в портфеле есть Alibaba, AT&T, CVS, Facebook, Momo, Square, YY Inc.

Оставшиеся 3% — криптовалюты, экспериментальная часть портфеля, которую я психологически готова потерять. Это исключительно чтобы порадовать своего внутреннего спекулянта.


Инвестиционный провал

В 2017 году, еще до открытия брокерского счета, я прочитала 700-страничный кирпич Сюзан Чишти и Яноша Барбериса «Финтех. Путеводитель по новейшим финансовым технологиям». И уверовала, что финансовый мир стоит на пороге небывалого прогресса и никогда не будет прежним.

Меня вдохновили концепции p2p-кредитования, идеи репутационного рейтинга, потенциальное инвестирование в будущее других людей, адресные благотворительные платежи криптовалютой в любой развивающейся стране, где у населения нет доступа к банковским продуктам. Ну и общий информационный фон тогда способствовал погружению в криптовалютную тему.

Для тех, кто не в теме

Криптовалюта — это цифровые деньги. Физически их не существует, но есть специальные реестры, в которых записано, у кого их сколько и кто куда их переводит. Они хранятся не в банках, а сразу на всех компьютерах, которые занимаются криптовалютой.

Такой компьютер называется фермой. Он умеет быстро решать сложные криптографические задачи. Для этого нужно специальное оборудование, а главное — мощная видеокарта. Вроде тех, которые используют геймеры, чтобы компьютерные игры не тормозили.

Владельцы ферм майнят, то есть добывают криптовалюту. Например, где-то человек заплатил биткоинами за пиццу. Чтобы записать эту операцию в реестры, надо решить сложную компьютерную задачу. Компьютер все делает сам — его нужно просто держать включенным. А владелец получит за это криптовалюту.

Биткоин — одна из самых популярных криптовалют. Но на самом деле есть почти две тысячи разных криптомонет. Например, эфир, или эфириум, лайткоин, дэш, рипл тоже достаточно известны. А еще есть шиткоины. Так называют криптовалюты, про которые мало кто знает и которыми не пользуются.

Самой крупной криптовалютной биржей, которая работала с рублями, была BTC-e, ей пользовались до 700 тысяч человек. Но летом 2017 года ее закрыли, серверы и активы арестовали, а ее создателя в США обвинили в отмывании денег, а в России — в мошенничестве.

Как раз в 2017 году о биткоине и криптовалютах стали много писать — их стали активно покупать, курс рос, о них писали еще, цена опять росла. В декабре 2017 года один биткоин стоил больше миллиона рублей. Но потом курс обвалился. Сейчас он в два раза дешевле, хотя все снова заговорили о скором росте.

То же самое, но еще подробнее:

Я решила собрать портфель из нескольких криптовалют — биткоин, эфир, лайткоин, рипл, дэш, — чтобы понять, как работает криптовалютная биржа и трейдеры. У меня не было цели заработать. Поэтому я установила сама для себя нехитрые правила.

Правило 1. Я учусь на тренировочной сумме, которую не жалко потерять: 350 $. И докидывать деньги на счет нельзя.

Правило 2. Я не торгую с кредитным плечом, то есть использую только свои средства и не беру в кредит на бирже.

Через месяц первое правило было нарушено — и не раз. Думаю, в общей сложности добавила еще долларов 200. Второе правило никогда не нарушала.

Это было лето 2017, лайткоин тогда стоил 30 $, дэш — около 80 $. Основные сделки я совершала с ними. Еще была куча копеечных шиткоинов типа неймкоина или пипкоина.

Я училась торговать на печально известной BTC-e. Там был чат, в нем сидела куча новичков и куча манипуляторов, которым было нетрудно создавать панику и склонять людей к эмоциональным торговым решениям.

Я каждый день совершала какие-то торговые операции и проводила на бирже минимум 4 часа. Они приходились на ночное время — отчасти потому, что днем фултайм-работа, отчасти потому, что основные объемы торгов обеспечивал Китай, а их рабочий день приходится на нашу ночь. Смешно и нелепо сейчас все это вспоминать: два часа ночи, а ты ждешь, когда же китайцы проснутся и придут «пампить пипку» — то есть искусственно надувать стоимость пипкоина.

Тогда я поняла, как устроена любая зависимость. Ты открываешь ноут и говоришь себе: «Я только на минуточку, одним глазом посмотрю, что там, и спать». А когда отрываешься от экрана — прошло три часа. В общем, я оказалась более азартна, чем всегда думала.

Муж постоянно шутил, что у нас дома по ночам казино «Вулкан».

Спустя 3 месяца я решила, что пора перевести депозит на другую криптовалютную биржу. Это было за два дня до ареста основателя BTC-e Александра Винника. Мне просто повезло. Хотя, наверное, это было интуитивное ощущение: вакханалия в чате сразу показывала, что там толпы неопытных инвесторов типа меня — и зарабатывают в основном на нас.

Я сменила площадку на более надежную — Kraken, с хорошей репутацией и строгой верификацей. Увеличила депозит и еще 3 месяца активно торговала там.

Внутридневная торговля — это изматывающая вторая работа. При этом через полгода я подвела статистику и поняла, что большой процент моих сделок был неудачным. При пассивной стратегии, то есть если бы я купила все активы и просто держала, я заработала бы на криптовалютах намного больше.

В итоге я продала часть активов, доходность была для криптовалют скромная — 12%. Часть криптовалютного портфеля до сих пор держу, но уже не торгую, а просто периодически наблюдаю за ценой.

Пришлось признаться себе, что я импульсивна, склонна к эмоциональным решениям и вообще спекулянт в душе.

Я запретила себе активную торговую стратегию.

Не думаю, что на маленькой сумме в условные 500 долларов действительно можно чему-то научиться. Страх убытка при большой сумме на кону будет влиять на все решения трейдера. Но этот опыт помог мне перейти от криптовалютной биржи к фондовому рынку, так как я поняла принцип работы: как совершаются сделки на бирже, как выставлять ордеры, как работают лимитные заявки, стоп-лосс и прочее.

Решения и риски

Сейчас я совершаю сделки раз в год — и это исключительно покупки и ребалансировка портфеля, пока ничего не продавала.

Чтобы оценить риски конкретной инвестиции, смотрю в отчет компании, считаю мультипликаторы. Не хочу вводить в заблуждение начинающих инвесторов и говорить, что все элементарно: у меня все еще кипит мозг, когда я сажусь разбираться с отчетностью, и это все еще занимает очень много времени. Наверное, с опытом становится легче.

Смотрю отчетность на sec.gov, пользуюсь finviz.com и simplywall.st для анализа компаний. Читаю аналитику в бизнес-прессе — обычно The Bell, «Ведомости», Bloomberg, WSJ, The Economist. Еще подписана на финансовые телеграм-каналы с аналитикой по рынкам. Мне нравится «Капитал», слежу за новостями Movchans, еще бывает полезен MarketTwits.

Еще обязательно смотрю на стратегические решения бизнеса за год: покупки, слияния, запуск новых продуктов и перспективные технологии в основе этих продуктов.

Чтобы не переживать о падении цены конкретного актива, стремлюсь к диверсификации портфеля. Но даже если цена падает на 20%, стараюсь не забывать, что у меня очень долгий горизонт планирования, а цена сегодня — это всего лишь отражение мнений и ожиданий рынка. Если акции падают ниже, то по некоторым позициям докупаю бумаги — усредняюсь.

Но азарт по-прежнему себе позволяю. Например, сейчас внимательно присматриваюсь к биотеху. Понимаю, что многие сегодняшние биотех-компании через 5 лет перестанут существовать. Зато оставшиеся будут стоить в десятки раз дороже. Какие — я знать не могу. В этом и азарт.

По прогнозам аналитиков, заметные игроки на рынке получат первую прибыль к 2024 году и позже. А мой горизонт инвестирования — от 10 лет. Похоже, что сейчас неплохой момент для захода в американский биотех: последний год отрасль была в минусе — значительно хуже американского рынка в целом.

Стратегия анализа у меня такая:

Изучаю тренды. Например, меня интересует все на стыке big data и медицины, а также редактирование генома — ограничиваюсь этими сегментами.

Определяю, где географически находятся лидеры, — сужаюсь до биотеха в США, Израиле, Сингапуре.

Смотрю, где венчурные деньги.

Смотрю тематические ETF — биржевые фонды, где уже собрано «по кусочку» от десятков или сотен биотехнологических компаний.

Составляю списки интересных мне компаний. В первом списке — компании, акции которых уже торгуются на бирже. В лонг-листе их оказывается порядка 20. Во втором — примерно столько же компаний, которые на бирже еще не торгуются: за ними буду наблюдать.

Изучаю компании из первого списка и составляю шорт-лист: отбираю 5, в акции которых я готова инвестировать в этом году.

Брокер

Пользуюсь услугами двух брокеров. Первый — американский Interactive Brokers: решающими факторами были нужная мне юрисдикция, доступ к мировым биржам и невысокие комиссии. Второй — Тинькофф: здесь самое удобное мобильное приложение, особенно для клиентов, у которых счет в Тинькофф уже есть.

Удачное инвестиционное решение

В августе 2018 года купила акции AT&T. Они тогда закрыли сделку с Time Warner, а из отчета компании было видно, что рост прибыли за год глобально обусловлен всего двумя факторами. Первый из них — изменения в бухгалтерском стандарте учета прибыли, то есть это деньги «из воздуха», их по-другому посчитали, а не действительно заработали. Второй фактор — рост прибыли Warner Media.

К тому же компания представила 5G и запустила Xandr — сервис, который анализирует данные по поведению аудитории. Анализ данных увеличит точность таргетинга, а это приведет к большему количеству покупок и росту прибыли компании. Это моя интерпретация информации.

Правила

  1. При оценке актива смотреть на бизнес, а не на стоимость акций.
  2. Никакой внутридневной торговли.
  3. Никакой маржинальной торговли.
  4. Не волноваться из-за убытков. Мой горизонт инвестирования — больше 10 лет, в рамках этого временного отрезка сегодняшние просадки не значат ничего. Например, 2018 год закрылся неудачно: 99% активов принесли инвесторам убытки, я не была исключением. Но можно не суетиться: возможно, еще пять торговых войн придется пересидеть.

Тоже инвестируете? Поделитесь своей историей и станьте героем нашего нового материала.