Как планировать бюджет на инвестиции?

Я прошла ваш курс по инвестициям и еще кое-где изучала информацию. В итоге что-то стало понятно, но в целом картина даже немного запуталась в плане диверсификации по видам вложений и валют.

Неясно, как планировать бюджет на инвестиции. Сейчас план примерно такой: 10% дохода я отправляю на формирование подушки, а 20% — на инвестиции. Как правильно диверсифицировать подушку? И как лучше сформировать портфель? Из чего он должен состоять?

Вы приводили пример портфеля, который годится для начала. Получается по 4% дохода на инструмент:

  • FXUS — акции американских компаний;
  • SBMX — крупнейшие российские компании;
  • FXDE, FXCN или FXJP — любой фонд, который инвестирует в экономику не России или США;
  • FXMM — векселя казначейства США;
  • FXRU — валютные облигации российских корпораций.

Если делить портфель не только на пять инструментов, но и на три валюты, как в вашем примере, то получается какая-то подозрительная дробность. Или это нормально?

Формировать подушку безопасности и портфель ценных бумаг рекомендуется поэтапно: сначала накопить необходимую подушку, затем приступать к инвестированию. Иначе в случае форс-мажора вы остаетесь без полноценной страховки: например, подушка еще не накоплена, а портфель ценных бумаг ушел в минус.

Расскажу подробнее, где хранить подушку и как диверсифицировать капитал.

Инвестирование при неполной подушке

Психологически комфортно начинать инвестировать, когда подушка безопасности уже сформирована. Но если вы готовы рисковать, то можно действовать и по указанной схеме: откладывать 10% на подушку, а 20% инвестировать. В таком случае накопить подушку размером в три зарплаты удастся за 2,5 года.

В свой инвестиционный портфель при этом необходимо приобретать ликвидные инструменты — те, по которым проходит большой внутридневной объем торгов. Это должны быть бумаги первого эшелона — тогда в биржевом стакане всегда будут покупатели, и при необходимости вы сможете быстро продать актив.

Также есть смысл начинать с консервативных инструментов, например облигаций, и переходить к более рисковым по мере накопления подушки. Консервативные инструменты менее волатильны. Они реже и не так сильно уходят в просадку, а значит, если экстренно их обналичивать, вы вернете капитал с минимальными потерями.

Если приобретаете ценные бумаги на ИИС, помните: на то, чтобы закрыть счет и вывести деньги, необходимо время — до месяца в зависимости от брокера. Если досрочно закрыть счет, когда вы владели им менее трех лет, теряются льготы по ИИС, а полученные налоговые вычеты придется вернуть. Поэтому, пока вы не накопили подушку безопасности, имеет смысл держать часть активов на обычном брокерском счете.

Как хранить подушку безопасности

В случае с финансовой подушкой у нас нет задачи извлекать прибыль. Главное тут — возможность обналичить деньги в любой момент. Поэтому лучшее решение, чтобы ее хранить, — банковский вклад или карта с процентным остатком.

При этом банковские вклады до 1,4 млн рублей застрахованы со стороны государства, поэтому сумму можно хранить в одном банке.

Проценты по вкладам, которые вы будете получать, в какой-то мере компенсируют действие инфляции. На декабрь 2020 за неполный год в России официально она составляет 3,32%, долларовая — 2,28%.

Подушку можно как держать в рублях, так и диверсифицировать по валютам — это поможет защитить ее от девальвации.

Девальвация — это обесценивание одной валюты по отношению к другой. Обычно деньги развивающихся стран обесцениваются по отношению к валютам развитых. Рубль не исключение. В 2020 году он потерял в цене 20% по отношению к доллару. Девальвация в конечном счете приводит к удорожанию зарубежных товаров, а также местных продуктов с импортной составляющей. Поэтому покупательная способность рублевого капитала со временем падает.

Допустимо держать всю подушку в рублях, ведь ее назначение — покрыть базовые расходы. Импортная составляющая здесь сведена к минимуму — покупательная способность подушки особо не пострадает. Вы приобретаете продуктовую корзину за рубли, и обесценивание рубля не так сильно скажется на вашей способности что-то купить, как если бы вы копили сумму для поездки за границу. Потери от инфляции компенсируют проценты по вкладу.

Но чтобы совсем не думать о девальвации, надежнее хранить сумму пополам в рублях и валюте, например в американском долларе. Тогда, какие бы движения ни происходили в валютной паре «рубль — доллар», покупательную силу вашего капитала это не затронет.

Если говорить о диверсификации в равных пропорциях по трем валютам — рублю, доллару и евро, — фактически это будет означать следующее: треть суммы у вас хранится в рублях и две трети — в твердых валютах. Колебания пары «доллар — евро» незначительны — в пределах 10% за последние девять лет. А вот падение рубля в тот же период составило 138%.

На финансовой подушке мы не пытаемся зарабатывать, и главным фактором является стабильность. Поэтому валютная диверсификация тремя валютами должна выглядеть так: 50% — в рублях, по 25% — в долларах и евро.

Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View

Диверсификация инвестиционного портфеля

Разбивка портфеля производится по разным критериям. Вот некоторые из них:

Рассмотрим пример портфеля:

  1. FXUS — акции американских компаний.
  2. SBMX — крупнейшие российские компании.
  3. FXDE — фонд, который представляет экономику другой страны, помимо России и США. Для примера возьмем Германию.
  4. FXMM — векселя казначейства США.
  5. FXRU — валютные облигации российских корпораций.

Здесь два класса активов: облигации и акции. Из облигаций у нас есть краткосрочные государственные облигации США — FXMM, а также корпоративные долговые бумаги 27 российских эмитентов — FXRU. В фонде FXUS 500 компаний, которые охватывают 80% экономики США, — это значит, что у нас есть полноценная диверсификация по секторам и отраслям. В FXDE — 45 немецких бумаг, в SBMX — 42 российских эмитента с уклоном на сырьевые отрасли.

Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: «Сбербанк управление активами»
Источник: «Сбербанк управление активами»
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: FinEx
Источник: «Сбербанк управление активами»
Источник: «Сбербанк управление активами»

Валютная диверсификация при этом будет такой: рубль, доллар и евро. Даже с учетом того, что все перечисленные фонды вы можете купить за рубли и в портфеле они будут отражаться в рублях.

Это принципиальный момент. Важно, не за какую валюту вы покупаете фонд, а какие бумаги находятся в его корзине. Состав любого фонда можно посмотреть на его сайте.

Например, фонд FXUS — акции американских компаний — котируется на Московской бирже в рублях и долларах. Его можно купить за любую из этих валют, но актив долларовый. Если вы покупаете FXUS за рубли и, например, рубль девальвировался на 10%, то в вашем портфеле этот актив подорожает в рублях на то же значение. Ведь FXUS — это только оболочка, а внутри него Apple, Microsoft, Intel и т. д.

Когда речь идет о фондах, нужно учитывать, осуществляют ли они валютное хеджирование. Это означает, что фонд своими силами компенсирует колебания валютной пары. Если доллар подорожает или подешевеет, это не скажется на котировках такого инструмента.

Например, фонд FXMM долларовый, но с рублевым хеджированием. Это значит, что на самом деле его надо считать как рублевый актив, хотя внутри него долларовые инструменты. Если посмотреть на график такого фонда, то его движение окажется ровным в течение всего времени, несмотря на колебания доллара по отношению к рублю.

Если же взять фонд FXTB — аналог FXMM, у которого тот же набор активов, но без рублевого хеджирования, то его график будет зависеть от пары «доллар — рубль».

Таким образом, FXTB — это долларовый актив, а FXMM — рублевый, несмотря на идентичную корзину инструментов. Поэтому при валютной диверсификации портфеля нужно брать в расчет хеджирование у ETF.

Фонд с хеджированием имеет ровный график, а без него коррелирует с валютным курсом. Источник: Trading View
Фонд с хеджированием имеет ровный график, а без него коррелирует с валютным курсом. Источник: Trading View
Фонд с хеджированием имеет ровный график, а без него коррелирует с валютным курсом. Источник: Trading View
Фонд с хеджированием имеет ровный график, а без него коррелирует с валютным курсом. Источник: Trading View

Вернемся к нашему портфелю:

  1. FXUS — американские акции. Это долларовый актив, несмотря на то что его можно купить в рублях.
  2. SBMX — акции российских компаний, то есть рублевый актив.
  3. FXDE — бумаги в евро, несмотря на то что фонд можно приобрести за рубли.
  4. FXMM — векселя казначейства США, то есть долларовые бумаги, но так как у фонда рублевое хеджирование, то это рублевый актив. Если заменить на аналог FXTB, это будет долларовый актив.
  5. FXRU — долларовые облигации российских эмитентов. Это долларовый актив. Если заменить на аналог FXRB с рублевым хеджированием, то получится рублевый актив.

Допустим, вы формируете портфель из пяти указанных фондов в равных пропорциях — по 20%. Покупать их лучше сразу за рубли, чтобы не терять на комиссиях при конвертации в доллары и евро. Несмотря на то что все активы в портфеле будут отображаться в рублях, реальная разбивка по валютам будет такая: 40% — рубль, 40% — доллар и 20% — евро. Таким образом, рубль к твердым валютам будет размещен в пропорции 40/60.

В случае с инвестиционным портфелем рублевую долю можно сократить еще сильнее, тогда потенциал доходности портфеля будет выше.

Что еще важно знать о диверсификации портфеля

Валютная диверсификация не всегда определяется разбивкой по странам резидентства того или иного эмитента. И нужно учитывать характер бизнеса компании. Поэтому не все так однозначно.

Например, если взять акции компании «Сургутнефтегаз», то по всем признакам это рублевый актив, а по факту — квазидоллар, ведь на балансе компании числится порядка 50 млрд долларов. Таким образом, котировки бумаги коррелируют с курсом доллара.

Кроме того, у многих российских компаний есть листинг, или они представляют свои депозитарные расписки на зарубежных биржах. Можно купить, к примеру, «МТС» как за рубли — MTSS, так и за доллары — MBT. В первом случае это можно считать рублевым активом, во втором — долларовым.

Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View
Источник: Trading View

Что в итоге

Комфортнее инвестировать, когда подушка безопасности полностью сформирована. Но допустимо инвестировать и параллельно с накоплением подушки, если осознавать риски.

Финансовую подушку лучше всего хранить в максимально ликвидном инструменте — на банковских счетах. В этом случае сумма до 1,4 млн рублей застрахована.

Подушку можно держать в рублях, но максимально безопасно — в рублях и твердой валюте в пропорции 50/50.

Для инвестиционного портфеля диверсификация по валютам фактически означает разделение по экономикам — в активы какой страны вы вкладываетесь. При этом необходимо брать в расчет специфику бизнеса компании.

ETF можно приобретать в разных валютах, но важно обращать внимание, в какой валюте выражены активы внутри него.

Давно интересовал этот вопрос, но так и не нашёл ответа на него, кроме как зарабатывать больше 😀
Итак. 10-15% в инвестиции, 5-8% на наращивание подушки (так как расходы растут). 10-15% на отдых, 15-20% на крупные покупки (ноут, машина, телефон), 10-15% на срочные средние покупки ( здоровье, ремонт авто, обувь, одежда). Вот и выходит, что на жильё, еду и всякую мелкую развлекуху должно уходить не более 25-50% зарплвты

5

Pavel, сократите крупные покупки. Это не вещи первой необходимости и ими на некоторый период можно пожертвовать в пользу инвестиций

1
Отредактировано

Павел, смотря для чего нужны инвестиции. Чтобы добиться финансовой независимости (например, от работодавателей), то затраты на инвестиции нужно увеличивать (я бы посоветовал до 50%), если финансовая независимость ему не требуется, то и не стоит

0

Alexander, такими цифрами (50%) вы можете демотивировать человека. Согласитесь, со средней з/п в РФ дай бог 20% отложить на инвестиции и ноги не протянуть с голоду.
Нужно быть реалистом. В данной ситуации необходимо набрать статистику по тратам хотя бы за 3 месяца, посмотреть от каких трат можно отказаться / какие пересмотреть в сторону уменьшения, из этого определить % который можно пустить на инвестиции. По результату анализа сформировать бюджет и придерживаться его.
Ну и естественно следует уделять большое внимание увеличению доходов, удерживая при этом расходы под контролем

6

Спасибо! Что касается хранить подушку безопасности на вкладах. По разным данным реальная инфляция за текущий год уже превысила 15%, а сегодня Сбер предложил мне переоформить текущий вклад под 2%... Вопрос: через какое время инфляция сожрет мою подушку под ноль? Сдается, в обозримом будущем.

0

По осторожней с инвестициями, граждане!

Если кто пересечётся с компанией ООО АЛЬФА СТРАХОВАНИЕ-ЖИЗНЬ (у них есть и инвестиционные программы) , знайте, что это аферисты и мошенники!!!

0