События и выводы 2023 года для инве­сторов

Что было важного и что это значит

3
События и выводы 2023 года для инве­сторов
Аватар автора

Евгений Шепелев

частный инвестор

Страница автора

2023 год оказался не таким тяжелым, как 2022. Российские акции показали высокую доходность, а рубль был относительно стабилен, по крайней мере если сравнивать с мартом 2022 года. Но сложности тоже были — это, например, подпадание СПб-биржи под санкции и приостановка торгов иностранными бумагами на ней.

Напомню, что было важного и что это значит для инвесторов.

Санкции — по-прежнему проблема

Что случилось. США и европейские страны продолжают накладывать санкции на российские компании. 2 ноября 2023 года США ввели санкции, кроме прочего, против СПб-биржи. Акции компании на Мосбирже тут же стали дешеветь, а в целом за прошедшие почти 2 месяца упали в 2 раза.

Хотя санкции должны были начать работать с 31 января 2024 года, торги иностранными бумагами на бирже приостановили уже с начала ноября. Биржа объяснила это тем, что контрагенты уже отказываются работать с площадкой и не обрабатывают поручения.

Это затронуло и торги бумагами с биржи Гонконга, которые позиционировались как «дружественные» и не подверженные влиянию западных санкций.

Что с этим делать. Ситуация еще раз показала, что с учетом международной обстановки рискованно инвестировать в иностранные активы через российскую инфраструктуру. Политические и инфраструктурные риски могут лишить доступа к ценным бумагам.

Тем, кто все же хочет инвестировать в иностранные активы, могут подойти расчетные фьючерсы на Мосбирже, отслеживающие самые популярные зарубежные индексы типа S&P 500. Еще один вариант — пользоваться услугами иностранных брокеров, хотя мало кто сейчас открывает счета россиянам — и там тоже есть риски. Эти варианты я разбирал в статье про международную диверсификацию в 2023 году.

Ну и, конечно, можно вкладывать деньги в валюту, например покупая наличные доллары. Это уместно, если считаете, что курс заметно вырастет в обозримом будущем.

Тем инвесторам, чьи акции оказались заблокированы на СПб-бирже, остается только надеяться, что торги возобновятся или эти бумаги как-то обменяют.

Обмен заблокированных ценных бумаг: новая надежда

Что случилось. В 2022 году реализовались политические и инфраструктурные риски, из-за которых ценные бумаги многих российских инвесторов оказались заблокированы. Перспективы разблокировки этих активов туманные.

В ноябре 2023 года вышел указ президента об обмене заблокированных активов. По нему иностранные инвесторы могут использовать деньги со своих счетов типа С  для выкупа заблокированных ценных бумаг россиян.

Объем бумаг, которые можно реализовать по этой схеме, не может превышать 100 000 ₽. Получается, что это рассчитано прежде всего на инвесторов с небольшими портфелями, но это хоть какая-то возможность разблокировать бумаги.

При этом объем заблокированных активов россиян в разы больше сумм нерезидентов на счетах типа С. Это означает, что все активы по этой схеме не получится обменять, по крайней мере в ближайшее время.

Замечу, что российские брокеры в середине и конце декабря начали рассылать письма клиентам с информацией о скорых выплатах по заблокированным бумагам.

Речь не об обмене активами, а о реализации другого указа президента — сентябрьского, по которому инвесторы должны получить дивиденды и купоны по заблокированным бумагам. Это выплаты за период с 1 февраля 2022 по 8 сентября 2023 года включительно, которые зависли в Euroclear и Clearstream.

Что с этим делать. Пока до конца не ясно, как будет работать эта схема на практике.

Известно, что участие в обмене активов добровольное. Регулировать его будет ЦБ, а порядок проведения торгов установит правкомиссия. Брокеры не будут брать комиссии за такие сделки.

В целом пока остается ждать конкретику от органов власти и брокеров.

Что касается выплат дивидендов и купонов по заблокированным бумагам, то они будут в рублях по курсу ЦБ. Ожидать первые поступления можно уже в январе 2024 года, поскольку на счета депозитариев деньги должны поступать в конце декабря.

Правда, сроки зависят от очередности выплат по разным бумагам и расторопности брокеров и депозитариев. Инвесторам делать ничего не нужно — надо просто ждать.

Рост ставки ЦБ — это новые возможности

Что случилось. С 16 сентября 2022 по 27 июля 2023 года ключевая ставка ЦБ держалась на уровне 7,5% годовых. Затем ЦБ начал постепенно ее повышать, и после четырех плановых и одного внепланового заседания она выросла до 16% годовых.

Повышая ставку, ЦБ борется с инфляцией. Экономика перегрета, кредитование растет, инфляционные ожидания — тоже, и повышение ставки призвано сдержать это. Еще рост ставки пригодился, чтобы поддержать курс рубля, который заметно слабел к концу года.

Пока неясно, как долго будет действовать такая высокая ставка. Следующее заседание ЦБ по ставке будет 16 февраля 2024 года, так что вряд ли она снизится до этого времени. И не исключено, что ставку поднимут еще.

Что с этим делать. Рост ставки означает более высокую доходность по вкладам. Поскольку вклады — это способ вложить деньги с минимальными усилиями и риском, стоит обратить внимание на текущие ставки по ним.

Так, сейчас вполне можно найти предложения с 15% и даже 16% годовых на срок 3—6 месяцев. Вклады на год и больше дают более низкую доходность, но можно найти варианты с 13—14% годовых. Вкладами на долгий срок не стоит увлекаться, если считаете, что ставка продолжит расти.

Еще вариант — облигации на Московской бирже. С ростом ставки ЦБ цена уже выпущенных облигаций снижается и растет их доходность к погашению, а новые облигации выпускаются с более высокой ставкой купона.

Если предпочитаете облигации вкладам, например в комбинации с вычетом по индивидуальному инвестиционному счету, стоит поискать выгодные варианты с приемлемым для вас уровнем риска.

Так, ОФЗ на срок 2—3 года сейчас дают 12% годовых. Среди корпоративных бумаг можно найти 14—16% годовых. Высокодоходные бумаги небольших компаний дают еще больше, но и риск потерять деньги выше. Учтите, что эта доходность — без поправки на налог и комиссию за сделки.

Если ставка начнет снижаться, уже выпущенные облигации начнут дорожать. Продав их не дожидаясь погашения, вы можете получить дополнительный доход. Если же рост ставки продолжится, облигации будут дешеветь — но это не проблема, если будете держать их до погашения, ведь оно будет по номиналу.

Также хорошо выглядят биржевые фонды денежного рынка наподобие LQDT и SBMM. Это просто пример, а не рекомендация. Их доходность близка к ставке ЦБ, и в них можно держать свободные деньги в ожидании, пока появятся идеи других вложений.

Волна IPO

Что случилось. В 2022 году на Мосбирже прошло всего одно IPO — это была компания Whoosh. А вот в 2023 году на биржу вышли сразу 7 компаний: Genetico, CarMoney, «Астра», Henderson, «Евротранс», «Южуралзолото» и «Совкомбанк». В конце декабря к этому списку добавится «Мосгорломбард».

Такая активность первичных размещений может быть связана с тем, что компаниям выгоднее получить деньги через продажу акций, а не через выпуск облигаций, по которым сейчас придется предлагать высокую доходность.

Кроме того, в иностранные бумаги сейчас инвестировать сложно, а российских акций на бирже не так много. При этом российский рынок акций частично восстановился после 2022 года и в течение 2023 года принес около 50%. Соответственно, у инвесторов есть интерес к новым эмитентам, что дает шансы выгодно разместить акции на бирже.

В 2024 году тоже возможны IPO. Так, уже в январе может состояться IPO ликеро-водочного завода «Кристалл», а АФК «Система» может выпустить на биржу сеть клиник и медицинских центров «Медси», агрохолдинг «Степь», фармкомпанию «Биннофарм» и гостиничную сеть Cosmos Hotel Group.

Что с этим делать. Первичные размещения дают инвесторам шанс дополнительно диверсифицировать портфель, а в случае успешного IPO — хорошо заработать. Если ваша стратегия допускает покупку отдельных акций, в том числе на первичном размещении, стоит присматриваться к IPO и, возможно, участвовать в самых перспективных.

Но следует помнить, что вложения в акции отдельных компаний — повышенный риск. На IPO риск особенно велик. Хорошо обдумывайте свои решения и в любом случае не вкладывайте слишком много в одну бумагу.

Последний год привычных нам ИИС

Что случилось. В конце 2023 года приняли изменения в налоговом кодексе и законе «О рынке ценных бумаг»: вводятся новые условия работы индивидуальных инвестиционных счетов.

Начиная с 2024 года надо использовать ИИС не менее 5 лет, чтобы было право на налоговые вычеты по такому счету. Постепенно этот срок будут повышать. Например, ИИС, открытый в 2027 году, можно будет закрыть без потери вычетов через 6 лет, а открытый в 2030 году — через 9 лет.

Система вычетов тоже изменится. На одном ИИС теперь можно будет получать и вычет за пополнение счета, и вычет с полученного дохода.

Одновременно можно будет иметь до трех таких ИИС. Деньги можно забрать досрочно, не теряя права на вычеты, если они нужны для оплаты дорогостоящего лечения.

Что с этим делать. У новых ИИС есть плюс — это совмещение двух типов вычета на одном счете. Есть и минус — увеличение срока использования счета с 3 лет до минимум 5 с постепенным повышением до 10 лет. В текущих условиях мало у какого инвестора такой горизонт планирования.

ИИС на старых условиях с 2024 года открыть уже будет нельзя. Последняя неделя декабря — последний шанс это сделать. Если хотите ИИС, который можно будет закрыть через 3 года, не теряя права на вычеты, — открывайте счет до конца этой недели.

Если счет так и не пригодится, вы ничего не потеряете. Кроме того, открытый на старых условиях ИИС затем можно будет превратить в ИИС с новыми условиями с зачетом срока его существования.

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Евгений ШепелевЧем вам запомнился 2023 год в плане финансов и инвестиций?
  • user1301633Да забыть уже можно про инвестирование в России. Почти все возможные теоретические неторговые риски реализовались. Остаётся только дождаться реализации оставшихся и всё- лавочку можно закрывать, повесить табличку и выключить за собой свет. Откровенно говоря в нынешних условиях риски максимально превалируют над возможным доходом. Я лично за последние 3 года попал под 2 крупных падения рынка и оба "обособления". Несмотря на то, что я вышел из всего этого с годовой доходностью в 40%, могу сказать, что это не стоило того. Слишком много усилий и нервов, лучше бы переждал на берегу. Лучше сейчас сюда не лезть. Либо ждите очередного крупного падения рынка для входа и настройтесь, что можете своих денег никогда больше не увидеть.2
  • Татьяна МаксимоваЕвгений, спасибо большое за полезный обзор - всё, как всегда, по полочкам! Я не сильна в вопросах грамотного инвестирования)) Как у многих, у меня тоже заморозились деньги в бумагах иностранных компаний. Сейчас не веду деятельность на бирже вообще. Пошла в высокорисковые, но и высокодоходные инвестиции в бизнесы знакомых предпринимателей. Также даю им займы под высокий процент (30-50% годовых). Остались вопросы, может быть, раскроете в следующих статьях: В текущих реалиях, в 2024 году, на Ваш взгляд в какие инструменты можно вкладываться для получения высокой (от 25% годовых) доходности? (Я понимаю про риски, но часть средств хочу вложить) Для меня также важна ликвидность (не более 6 мес). Поняла из статьи, что вернуться на биржу имеет смысл, так как могу в акции наших новых на бирже компаний проинвестировать что-то, это может дать высокую доходность. Облигации и вклады - очень низкий процент - для диверсификации только. Понятно, продолжу инвестировать в частный бизнес (для меня это ликвидно - могу в течение 2 недель вытащить деньги, если необходимо). Какие ещё есть возможности на текущем рынке, если мы говорим именно о высокой доходности и ликвидности? Благодарю за Вашу работу!0
  • Антон РозальскийТатьяна, добрый день! Так как Вам никто не ответил, то могу сказать следующее. Если говорить о высокой доходности, то на сегодняшний день это рынок криптовалют. Подумайте сами, при тех рисках, которые существуют на фондовом рынке доходность является просто смешной. Взять навскидку тот же биткойн, который вырос на миллионы процентов за 15 лет. И взять акции Газпрома, которые толком не растут да и дивы не всегда платят. Зато вместе с тем бодро валятся в пандемию, в СВО. Какой в этом смысл? Покупая акции, Вы даже не имеете возможность распоряжаться собственным активом. Поймите, что Ваши активы хранятся в чужих руках. По любому поводу и предлогу эти чужие руки могут ограничить Ваше право частной собственности. Тем более, мы живем в стране, в которой это уже имело место в прошлом. Например, в СССР право частной собственности даже на недвижимость было ограничено. Разве можно, зная особенности национальной экономической политики, спокойно покупать акции надеясь получить какие-то несчастные 20% с такими рисками и такой инфляцией? Мне кажется, это абсолютно несопоставимо. Лично я прихожу к мнению, что рынок акций - это устаревшая и уже изживающая себя форма инвестирования. Также как и всякие банки, брокеры - всё это существует со времен царя гороха и уже изжило себя. Приходится платить куче посредников: депозитарию, бирже, брокеру да еще и риски принимать, что все эти посредники могут по своей воле препятствовать нам распоряжаться в полной мере нашими же активами. Стоят ли все эти риски и комиссии этой копеечной доходности с дивидендов условного Газпрома? Подумайте об этом.2

Сообщество