ПРОМО
Tinkoff Black с бесплатным обслуживанием

Инвестиционный портфель только из фондов — это разумно?

Мне 19 лет, и я только изучаю тему инвестирования. Хочу взять что-то надежное и не требующее постоянного внимания на среднесрок — лет до десяти.

Начала с того, что составила маленький портфель — на 20 000 Р — из фондов. Взяла американские компании, S&P 500, FXWO c FXRW, Казахстан и видеоигры, в которые верю. Планирую и дальше пополнять. Акции брать не стремлюсь: это нервы и время.

Я осознаю, что многие компании в моих фондах пересекаются. Плохо ли это? Стоит ли вообще распылять себя на множество фондов или лучше вложить все в S&P 500 и спать спокойно?

Начать инвестиции с биржевых фондов — оптимальное решение, особенно если капитал небольшой. У фондов низкий порог входа, и они позволяют разом охватить широкий набор активов и сегментов рынка.

Расскажу, в чем плюсы и минусы фондов и стоит ли вам беспокоиться о том, что их состав в вашем портфеле частично пересекается.

В чем плюсы биржевых фондов

ETF как инструмент пользуется большим спросом у инвесторов и год от года набирает популярность. В 2020 году размер активов под управлением ETF во всем мире составил 7,74 трлн долларов, хотя в 2003 году было только 204 млрд. Аналитики из Bank of America прогнозируют, что к 2030 году он вырастет до 50 трлн долларов.

Источник: statista.com
Источник: statista.com
Источник: statista.com
Источник: statista.com

Инвесторы используют фонды по нескольким причинам.

Экономия времени. Не нужно изучать и покупать отдельные акции или облигации. Кроме того, управляющие фондом будут периодически самостоятельно ребалансировать портфель, то есть снижать или увеличивать доли отдельных бумаг, чтобы не отклоняться от бенчмарка.

Меньший риск. Большинство индексов включают десятки и даже сотни ценных бумаг. Например, ETF, который отслеживает индекс S&P 500, содержит бумаги 500 крупных компаний США. Такая широкая диверсификация снижает специфические риски, связанные с отдельными компаниями.

Если что-то случится с несколькими компаниями из состава фонда, ваши убытки будут минимальными, потому что эти компании занимают небольшую часть фонда.

Низкий порог входа. Например, инвестировать в ИТ-сектор США можно через фонд FXIM от FinEx, при этом стоимость одного пая составляет около 100 Р, или 1,33 $. В то же время в фонде есть, например, акции Alphabet (Google), которые стоят почти 2900 $ за штуку. То есть, чтобы купить тот же набор компаний по отдельности, вам бы понадобился внушительный капитал.

Сравнительно небольшие комиссии. У биржевых фондов чаще всего пассивное управление, из-за чего уровень их расходов ниже по сравнению с активно управляемыми фондами. Впрочем, бывают и дорогостоящие активно управляемые ETF.

Меньше налогов. Российские биржевые ПИФы не платят налог 13% с поступающих в фонд дивидендов российских компаний. Таким образом, фонд реинвестирует все дивиденды в полном объеме.

Реинвестирование дохода помогает паям фонда дорожать. А налог с дохода от продажи платить не придется, если владеть паями более трех лет или использовать вычет типа Б на ИИС.

Учтите, что в случае с БПИФами, владеющими иностранными активами, и с ETF экономии на налогах с дивидендов может и не быть.

Большое разнообразие инструментов. Через фонды можно инвестировать не только в акции и облигации, но и в альтернативные инструменты. Так, инвестировать в золото на Московской бирже можно через фонды FXGD или TGLD.

Альтернативные классы активов, слабо коррелирующие с акциями, позволят снизить общую волатильность портфеля. А страновые ETF — диверсифицировать портфель по валютам и защититься от девальвации.

В целом же существуют фонды на любой вкус: на акции отдельных отраслей, секторов и стран, облигации разных видов, инструменты денежного рынка и валюты. Есть также фонды, которые состоят одновременно из разных типов активов, например акций, облигаций, денег и золота, — как фонды вечного портфеля TRUR, TUSD и TEUR.

Минусы инвестирования в ETF

У биржевых фондов есть и недостатки, из-за которых они могут не устраивать инвесторов.

Комиссии. Поскольку у фондов есть расходы, это при прочих равных снижает доходность. При этом у фондов на Московской бирже уровень расходов выше, чем у европейских и американских аналогов.

Более того, некоторые фонды на Московской бирже инвестируют в европейские или американские ETF, у которых тоже есть комиссия. В итоге получаются двойные расходы.

Например, в фонде дивидендных акций AMDG содержатся паи фонда Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG). Общая комиссия фонда складывается из расходов AMDG в размере 0,95% в год и комиссии фонда Vanguard 0,06% в год — и в итоге превышает 1%.

Чтобы сэкономить на комиссиях российских фондов, некоторые инвесторы предпочитают самостоятельно инвестировать в те же ценные бумаги. Как можно вручную скопировать состав фонда и не пользоваться ETF, я писал в статье про индексы S&P 100 и Nasdaq.

Разница в доходности между ETF с комиссией 0,1 и 1% при вложении 250 000 $. На горизонте 30 лет разница в итоговом капитале составит 522 962 $. Источник: modeliInvesting.com
Разница в доходности между ETF с комиссией 0,1 и 1% при вложении 250 000 $. На горизонте 30 лет разница в итоговом капитале составит 522 962 $. Источник: modeliInvesting.com
Разница в доходности между ETF с комиссией 0,1 и 1% при вложении 250 000 $. На горизонте 30 лет разница в итоговом капитале составит 522 962 $. Источник: modeliInvesting.com
Разница в доходности между ETF с комиссией 0,1 и 1% при вложении 250 000 $. На горизонте 30 лет разница в итоговом капитале составит 522 962 $. Источник: modeliInvesting.com

Нельзя исключить неподходящие бумаги. ETF предлагает широкий набор акций или облигаций — там могут быть и те, в будущее которых инвестор не верит или в которые не хочет инвестировать по личным причинам. Например, кто-то принципиально не поддерживает табачный бизнес или военные компании, а их акции есть во многих фондах.

Нельзя тонко настроить портфель. Компании будут ровно в тех же пропорциях, что и в бенчмарке. Нельзя уменьшить долю какой-то компании и нарастить позицию по другой.

Дивиденды. Не все ETF выплачивают дивиденды, а иногда это важно инвестору. Например, если он хочет регулярно получать пассивный доход с инвестиций.

Стоит ли делать портфель только из фондов

Инвестиционный портфель может состоять и только из фондов. Это удобно и позволяет создать диверсифицированный портфель даже с небольшим капиталом. Главное, чтобы распределение средств в портфеле соответствовало вашим целям и отношению к риску.

Спать спокойно с одним только S&P 500 может не получиться, особенно если вы восприимчивы к сильным просадкам: в 2020 году индекс терял в цене до 34% от максимума, а в 2009 — до 55%. И даже на горизонте 10 лет есть риск, что индекс не вырастет.

Кроме фондов акций США в портфеле стоит держать фонды акций и других стран для большей диверсификации. Возможно, в ближайшие 10 лет другие рынки дадут более высокую доходность или более интересное соотношение доходности и риска. Что касается вашего портфеля, то состав фондов в нем частично пересекается.

Например, фонд акций США и фонд акций индекса S&P 500 почти наверняка имеют много общих позиций. В составе FXWO и FXRW тоже есть акции США, и они же есть и в фонде видеоигр. Получается, сейчас вы делаете ставку в основном на американский рынок акций.

Кроме того, из-за сочетания страновых, глобальных и отраслевых фондов может быть сложно понять, от поведения каких активов сильнее всего зависит ваш портфель. Еще будет сложнее управлять портфелем.

Наконец, у фондов FXWO и FXRW комиссия 1,36% в год, что много даже по меркам фондов на Московской бирже.

Как вариант, можно подумать о другом составе портфеля. Вот что стоит рассмотреть, но учтите: это только рассуждения и примеры, а не инвестиционная рекомендация.

В любом случае, прежде чем брать конкретные фонды, акции или облигации, стоит тщательно продумать стратегию. Важно понять, какой у вас инвестиционный горизонт, терпимость к риску и так далее. Выбирать инструменты и покупать их нужно только после этого.

Акции. Стоит добавить в портфель и акции других стран. Так он будет меньше зависеть от отдельных рынков. У вас есть фонды FXWO и FXRW, но, как я уже отметил, у них довольно высокий уровень расходов. Диверсификация по странам у них меньше, чем могла бы быть.

Возможно, идеальный вариант для пассивного инвестора — это фонд акций всех стран мира согласно капитализации рынков акций. На Московской бирже пока нет такого фонда, но из имеющихся фондов можно собрать что-то похожее.

Облигации. Если вы хотите собрать достаточно агрессивный портфель с неплохим потенциалом роста, но при этом сгладить его волатильность и не переживать в моменты рыночных коррекций, то помимо фондов акций стоит добавить небольшую долю облигаций.

Сейчас лучше выбирать короткие и среднесрочные облигации либо фонды таких облигаций. И в США, и в России ожидается повышение ключевых ставок, что, как правило, приводит к падению цены длинных облигаций. Тем не менее российские облигации в зависимости от надежности эмитента уже могут предложить сравнительно неплохую доходность в районе 8—9% годовых.

Можно также добавить облигации с защитой от инфляции, так как сейчас инфляция ускоряется.

Основное отличие покупки облигаций через ETF, а не напрямую — то, что у фондов на облигации нет даты погашения. Фонд не держит облигации до погашения, а заменяет их каждый раз на новые, чтобы средняя дюрация долговых бумаг в портфеле оставалась постоянной. Более подробно я писал об этом в статьях «В чем смысл фонда, который состоит из ОФЗ?» и «Так ли обязательно держать в портфеле облигации?».

Золото. Наконец, можно добавить в портфель золото, которое обычно растет вместе с общим уровнем цен. Кроме того, золото может подорожать в случае кризиса: его традиционно считают защитным активом.

В итоге можно сделать портфель, где 70% занимают акции, 20% — облигации и 10% — золото. С учетом разделения акций и облигаций по странам и видам портфель может выглядеть примерно так.

Возможная структура портфеля 70/20/10

Класс актива Доля в портфеле Тикер инструмента
Акции США 40% FXUS, или TSPX, или аналог
Акции развитых стран без США 20% FXDM
Акции развивающихся стран 10% VTBE либо комбинация FXEM и FXCN
Кратко- и/или среднесрочные российские ОФЗ 10% SUGB и/или SBGB
ОФЗ с защитой от инфляции 10% INFL
Золото 10% FXGD, или TGLD, или аналог
Акции США
Доля в портфеле
40%
Тикер инструмента
FXUS, или TSPX, или аналог
Акции развитых стран без США
Доля в портфеле
20%
Тикер инструмента
Акции развивающихся стран
Доля в портфеле
10%
Тикер инструмента
VTBE либо комбинация FXEM и FXCN
Кратко- и/или среднесрочные российские ОФЗ
Доля в портфеле
10%
Тикер инструмента
SUGB и/или SBGB
ОФЗ с защитой от инфляции
Доля в портфеле
10%
Тикер инструмента
Золото
Доля в портфеле
10%
Тикер инструмента
FXGD, или TGLD, или аналог

Такой состав портфеля дает диверсификацию по классам активов и глобальную диверсификацию в акциях. При этом у фондов приемлемые по российским меркам комиссии и нет активного управления.

Конечно, такой портфель при желании можно доработать. Например, вы упомянули фонды акций Казахстана и компаний, занимающихся видеоиграми. Можно добавить их в портфель, если считаете, что у них есть перспективы. В таком случае стоит пропорционально уменьшить долю других фондов акций.

То же самое можно сделать, если решите добавить в портфель фонд акций российских компаний. Подойдут фонды типа VTBX или TMOS.

В облигационной части портфеля тоже возможны доработки. Так, вместо фонда INFL можно использовать фонд облигаций США с защитой от инфляции и рублевым хеджированием FXIP. Но стоит учесть, что сейчас TIPS предлагают отрицательную номинальную доходность к погашению, — такое вложение выгодно, если инфляция продолжит сильно расти.

Еще можно воспользоваться одним из вариантов «ленивых портфелей». Мы уже анализировали четыре таких портфеля и еще шесть пассивных портфелей.

Приближаясь к моменту, когда вам потребуются деньги из портфеля, стоит постепенно снижать долю акций и увеличивать долю облигаций и денег. Но если это пенсионный портфель, деньги из которого будут использоваться в течение десятилетий, менять состав портфеля необязательно.

Что в итоге

Инвестиции через ETF и БПИФы позволяют легко собрать диверсифицированный набор активов при минимальном размере капитала, а значит, отлично подходят новичкам. При этом опытные инвесторы тоже используют биржевые фонды, так как у последних хватает преимуществ.

На Московской бирже представлен ограниченный набор фондов по сравнению с тысячами ETF, доступных на зарубежных площадках. Но наш рынок ETF быстро развивается: постоянно запускаются новые биржевые ПИФы, периодически выходят и новые ETF.

Портфель может состоять и только из фондов. На Московской бирже сейчас вполне достаточно фондов, чтобы собрать диверсифицированный портфель.

Прежде чем выбирать фонды, стоит определить оптимальный для вас состав портфеля. Это доли акций, облигаций, золота и иных активов, а также их разделение по странам, секторам, валютам. Состав портфеля зависит в том числе от того, на какой срок вы инвестируете и какие риски для вас приемлемы.

Виктор Джин
А в какие ETF и БПИФы вкладываете вы?
Комментарии проходят модерацию по правилам журнала
Загрузка
Антон Погунов

Вообще забудь про отдельные бумаги, если не хочешь жить на рынке. Не пытайся обогнать рынок! Только ETF и БПИФы. Это позволит расти с рынком. Диверсификация и ребалансировка и будет у тебя капитал!!!

35
Grigory Kharin

Поддерживаю, но и добавлю: делать это через зарубежных брокеров, потому что там в 4 раза меньше комиссии за управление, чем у отечественных.

5

Комментарий удален пользователем

Anton Gluschenko
Герой реалити Т—Ж

маржин_коля, я пропустил какие-то новости от IB? Не видел, чтобы они собирались прикрывать доступ

0

Комментарий удален пользователем

Anton Gluschenko
Герой реалити Т—Ж

маржин_коля, на мой взгляд это не закручивание гаек.
Со стороны ЦБ - это их стандартная политика бесполезных действий, которые ни к каким изменениям не приводят (по крайней мере пока). Считаю, что какие-то запреты на зарубежного брокера могут быть введены только совсем уж в крайних случаях, вместе с такими отчаянными действиями как ограничение на обмен валюты, например. Но в этом случае думать о том, что нужно сидеть в российском брокере не придется. Тут только покупать билет в один конец из этой страны.

По поводу новости от IB - почитал ее и ссылки на разъяснения. Все это частные случаи для очень малого количества клиентов. У IB очень много клиентов в России и ограничить доступ к их счетам они "захотят" только в случае если вся Россия станет нынешним Крымом, например. То есть снова, должно произойти что-то такое, что смысла в оставаться в РФ больше в принципе не будет

1
К

Антон, Не, скучно, нужно галактику закотлетить.

1
прпрпр

Антон, да даже "жизнь на рынке" может ничего не дать - рынок живет во многом страхами и куча неожиданностей по типу "опять политика".

+ у нас же люди все хотят "жить на дивиденды", причем через пару лет и под пальмой с коктейлем, а дивиденды дают почти исключительно акции на нашем рынке, вот и рвутся.

+ надо психически устойчивым быть для трейдинга и акций, а народ как стадо антилоп: кто-то крикнул и все понеслись стадом, нервов нет видеть просадки - продают в минус.

Оперирование фондами - это не то что для начинающих - для всех!

0
d1mmmk
Герой Т—Ж 🏆🏅

Как понять что лучше инвестировать в фонды:
1) Открываем мобильное приложение/сайт Тинькофф.инвестиции
2) В "Пульсе" проходимся по профилям "мамкиных инвесторов" с портянками бессмысленного текста с кучей несвязанных терминов и "аналитики"
3) Удивляемся отрицательной доходности за 2021 год и сотням операций за 30 дней
4) Покупаем фонды и удаляем приложение
5) Вспоминаем через несколько лет. Profit!

скрин с профиля типичного "гуру" с Пульса.

Изображение пользователя d1mmmk
19
Denis Shulyaka

Солодилов, Вы говорите про фонды с активным управлением, а в вопросе, скорее всего, подразумевались фонды с пассивным управлением, к ним ваш комментарий не подходит.

18
Александр Павлов

FXUS - США, FXDM- развитые без США, VTBE - развивающиеся и облигации FXTB и FXRU

11
Andrew Golovin

Александр, еще добавить Россию в лице VTBX и идеально :)

2
Павел Лупанов

Александр, почему эти фонды на облигации?

0
Альберт Галеев
Отредактировано

Александр, поддерживаю👍 Из имеющихся ETF на российском рынке, неплохое сочетание, а пропорции уже можно самому распределить

0
Пчеловек

Солодилов, статистика с вами не согласна. Если вы про доверительное управление - да, это чушь. А вот индексные фонды - это единственный вариант получать прибыль в долгосрок.

8
Роман

Нужна диверсификация по классам активов, по валюте, по странам,по секторам и т.д. Создать пассивный портфель только из ETF вполне реально, а если хочется обогнать рынок, то можно попробовать отдельные акции, но это гиблая идея.

4
Безработный москвич

для начала очень неплохо, но учтите, что комиссия fxwo 1,36%, а комиссия etf voo всего 0,03%, на горизонте 10 разница будет колоссальная, поэтому если (когда) капитал станет больше рассмотрите вощможности снижения комиссий за управление

4
Андрей Яровенко

Безработный, а оплата участия в зарубежном фонде? И получится, что fxwo обходится дешевле

1
Andrey Nekrasov

Андрей, что такое "оплата участия"? Если комиссия - то она и есть "0,03%".

1
Андрей Яровенко

Andrey, я не торговал на зарубежных биржах, но интересовался. Там хорошо тем кто занимается спекуляцией, проводя много сделок или имеет инструменты на пару лямов. За присутствие брокер берет плату. На нашей бирже можно сидеть и с одной акцией.

0
Andrey Nekrasov

Андрей, "Interactive brokers сообщает своим клиентам, что отменяет комиссию за неактивность счета. Комиссия составляла 10$ в месяц, а значит теперь можно экономить до 120$ в год." - июль 2021г.

0
Егор Морошкин

Более чем разумно, меньше времени придется тратить на подбор отдельных компаний и сложнее уйти в минус, но все равно нужно учитывать валюту, страну и отрасли кампаний входящих в фонд.

Из минусов пожалуй только отсутствие дивидендов.

3
Andrew Golovin

Егор, в ETF есть дивиденды , они реинвестируются, что на этапе формирования капитала куда лучше, чем их выплата

8
Егор Морошкин

Andrew, да я знаю) имел ввиду что они не приходят на карту ежегодно, как по отдельным акциям и не греют тем самым душу😃

1
Пчеловек

Егор, отсутствие дивидендов наоборот плюс - не надо платить налог на них

5
Егор Морошкин

Пчеловек, налог по России платит брокер, по США если не подписывать форму W8BEN тоже просто будут удерживать 30% и тоже можно не парится.
Тут каждый сам решает нужны ему дивидендные акции или нет.

0
Владимир Б

Егор, отчитываться по дивидендам иностранных компаний по 3-НДФЛ нужно в любом случае, подписана форма W8BEN или нет.

3
Егор Морошкин

Владимир, нет же, у нас налог 13%, если форму не подписывать он будет 30%, что полностью перекрывает наши 13%, вот если форму подписать тогда налог уменьшается до 10% и за оставшиеся 3% необходимо отчитывайся самостоятельно

0
Пчеловек

Егор, фонд платит налог, но вы его не платите, и у вас фиксированная комиссия за управление. А так особой разницы нет в том, что дивы приходят вам или в фонд. Единственная разница — если вы в фондах, то вы получите рыночную доходность точно, а если в отдельных бумагах — то не точно :)

0
Владимир Б

Пчеловек, фонды кстати не платят налог на дивиденды и купоны, при определенных условиях, так что даже с учетом комиссий фондов, фонды могут быть выгоднее, чем самому собирать.

0
Пчеловек
Отредактировано

Владимир, это БПИФы скорее всего имеют льготу у нас в РФ. Но я их не рассматриваю, почему, писал выше) А вна западе по-моему все платят налоги. По полной программе и всегда.

0
Владимир Б

Пчеловек, за границей схожая ситуация, если фонд получает дивы той страны в которой он зарегестрирован налоги не платит. Честно говоря не нашел особой причины в статье почему не рассматриваете БПИФы? Только из-за комиссий? У некоторых уже сравнимые комисии плюс меньше налоги.

На самом деле статья классная!

0
Пчеловек

Владимир, finex платит налоги все. Не слышал про налоговые льготы для фондов, кроме российских. Скиньте инфу, может я что пропустил)

Вроде я объяснил, почему — комиссии, отсутствие регуляции. Может у каких-то БПИФ комиссии и сравнимые, но отслеживание индекса там сильно будет отставать. У большинства же комиссия выше почти в 10 раз.

Я выше писал про канал "Доказательное инвестирование", там классные короткие видео, посмотрите их, поймете о чем я. Ко всей инфе там источники прилагаются либо легко гуглятся.

0
Gio

Для акций достаточно одного ETF - VT либо VWRA у зарубежного брокера. А может и у нас скоро появятся такие.

2
Джон Ледженд

А вот теперь самое время рассказать про маркет-мейкера и его отсутствие в стакане...

2
Игорь Комиссаров
Отредактировано

Прочитайте "Руководство разумного инвестора" (Богл) и "Манифест инвестора" (Бернстайн) . Книги небольшие , читаются легко. Для понимания основ индексного инвестирования более чем достаточно.
Советов давать по распределению не могу. Ваши деньги - ваши риски )

И еще , не забываем ,что в апреле обещали выход зарубежных фондов на российский рынок.

1
Михаил77

Я на эту тему запустил небольшой эксперимент: завёл брокерский счёт с автопополнением 100р/день. Выбрал несколько етф от тинька и fx. Обозначил для себя границу: при стоимости 74 ₽ за 1 $ и ниже покупаю $, а на них паи в $, при посадке рубля покупаю рублёвые етф.
Единственное, тинёк подкосил, когда увеличил лоты до 100 шт (для покупки одного лота нужно ждать 8÷9 дней)

1
Елена Грудинина

Хорошая статья- все верно и по делу, спасибо. Мне понравилось работать с предложениями от Finex

0
Олеся Литвинова

Большое спасибо! Крутые 😎

0
Plrnk

Интересно сейчас вернуться ко временам общедоступности фондов Финекса и других, и понять, что фонды это тоже не подарок)

0

Сообщество

Популярное за неделю